Petrol ve gaz haberleri - Cuma, 18 Eylül 2026: Brent yaklaşık 104 $ ve Avrupa'da gaz fiyatları 2022 yılından bu yana zirvede

Petrol piyasası: Brent ve WTI düşüyor ama 100 $ üzerinde kalıyor

Perşembe akşamı Brent varil başına yaklaşık 104 $’dan işlem görüyordu, WTI ise 101-102 $ civarındaydı. Haftanın başında Brent 109 $’a kadar yükselmişti; son bir ayda referans fiyat yaklaşık %14 artış gösterdi; geçen yıla göre ise artış %50’yi geçti. Temel sürücüler:

• Suudi Arabistan: Krallık, geçen hafta insansız hava saldırılarıyla hasar gören Doğu-Batı petrol boru hattının kapasitesinin yaklaşık yarısını birkaç gün içinde geri getirmeyi ve altı hafta içinde tam kapasiteye ulaşmayı umuyor. 7 milyon varil/gün kapasitesine sahip rota, Hürmüz Boğazı’nın ana alternatifidir.
• Hürmüz: ABD Enerji Bakanlığı’na göre, hafta başında boğazdan yaklaşık 18 milyon varil petrol ve petrol ürünleri geçti; Riyad, ABD ordusunun desteğiyle yüklemelerini artırıyor.
• ABD Stokları: Ticari petrol stokları 0,64 milyon varil azalarak 423,4 milyon varile düştü — piyasa beklentilerinin altında, oysa sektör değerlendirmesi bir gün önce 7,1 milyon varillik artış göstermişti.
• Arz Riskleri: Husilerin Bab-el-Mandeb Boğazı’na ilerlemesi, Libya'daki bazı petrol sahalarının durması ve Tahran'ın Washington ile müzakereleri, kendi koşullarını yerine getirmeden devam ettirmemesi gibi durumlar mevcuttur.

Arz ve Talep: OPEC ve IEA Tahminleri

1. Suudi Arabistan, OPEC’e Ağustos ayında üretimin 6,24 milyon varil/güne düştüğünü bildirdi — 1990 yılından bu yana en düşük seviyeye; ikincil kaynaklar bu seviyeyi daha çok 7,3 milyon varil/gün olarak tahmin ediyor.
2. IEA, Eylül ayı raporunda 2026 yılı için küresel arz tahminini 100,7 milyon varil/gün (-5,7 milyon varil/gün yıllık) olarak düşürdü.
3. Ajanstan alınan bilgiye göre, küresel petrol talebinin 2026 yılında 2,5 milyon varil/gün azalacağı, 2027 yılında ise 2,6 milyon varil/gün artacağı tahmin edilmektedir.
4. Ağustos ayında gözlemlenen küresel stoklar 95 milyon varil daha azaldı; Şubat ayından bu yana birikimli kesintinin toplamı 507 milyon varil olmuştur.

Petrol Ürünleri ve Rafineriler: Dizel — Pazarın En Büyük Açığı

Kriz giderek ham petrolden petrol ürünlerine kayıyor. Eylül ayı başında ABD’de dizel için toptan fiyatlar varil başına 200 $’ı aştı — savaş öncesi seviyelerin neredeyse iki katı, perakende fiyat ise galon başına rekor 5,90 $’ya ulaştı. AB'de dizel litresi yaklaşık 2,04 €’dan işlem görüyor, bu da Nisan ayındaki rekor seviyeye çok yakın.

• Pers Körfezi ülkelerinden temiz dizel ihracı Ağustos ayında yaklaşık 390 bin varil/gün — savaş öncesi hacmin dörtte biri; Körfez ve Rusya’dan toplam sevkiyat şu anda Şubat ayından 1,6 milyon varil/gün daha düşük.
• Dünya çapında rafinaj, yaz pikine 81,4 milyon varil/güne erişti, ancak yıl sonunda 2,6 milyon varil/gün azalma bekleniyor.
• Atlantik Havzası'ndaki rafineriler için marjlar rekor seviyede; Singapur'daki kârlılığı yüksek navlun sınırlıyor.

Savaş bölgesi dışındaki rafineriler için bu dönem aşırı kazançlar, yakıt şirketleri ve tüketiciler içinse maliyet şoku anlamına geliyor.

Gaz ve LNG: Avrupa Düşük Stoklarla Kışa Giriyor

TTF vadeli işlemleri Perşembe günü 76-77 €’ya düştü; 80 € üzerindeki seviye tutunma girişiminden sonra; haftanın başında fiyatlar 2022 sonundan bu yana en yüksek seviye olan 82 €’ya yaklaşıyordu. Avrupa’daki gaz yıllık bazda %130’dan fazla arttı. AB’nin depolama alanları şu anda yalnızca yaklaşık %68 dolu — bu tarihte son yirmi yılın en düşük seviyelerinden biri. Katar’dan gelen LNG arzı, Norveç’teki planlı bakım çalışmaları ve Asya ile partiler için rekabet baskı yaratıyor. ABD’deki Henry Hub gaz fiyatı ise milyon BTU başına yaklaşık 2,90 $ seviyesinde kalıyor — bu durum, Amerikalı LNG ihracatçılarını destekleyen rekor bir spread oluşturuyor.

Jeopolitik: Rusya ve Ukrayna Arasındaki Enerji Ateşkesi Soru İşaretleri Taşıyor

ABD Başkanı 14 Eylül’de Moskova ve Kiev’in enerji tesislerine yapılan saldırıları durdurmayı kabul ettiğini açıkladı, dizel fiyatlarındaki artışı bu çatışmayla ilişkilendirdi. Kiev, anlaşmanın kesinleşmemiş olduğunu ve yalnızca partnerlerden güvence alınması durumunda mümkün olduğunu bildirdi; aracılık eden ülke Türkiye. Benzer ateşkes girişimleri daha önce kısa ömürlü olmuştu. Eğer bu düzenleme uygulanırsa, Rusya’nın petrol rafineleri yeniden faaliyete geçerek distilat fiyatlarındaki primleri düşürebilir. Ancak yaptırım rejimi değişmeyecek.

Rusya: Yakıt İhracat Kısıtlamaları Devam Ediyor

• Benzin ihracat yasağı, tüm piyasa katılımcıları için 31 Ocak 2027’ye kadar geçerlidir.
• Dizel, gemi yakıtı ve gazyağı ihracat yasakları üreticiler için 30 Eylül’e kadar uzatıldı; piyasa Ekim ayı için bir karar bekliyor.
• IEA’ya göre, son sekiz ayda Rus rafinerileri ortalama her üç günde bir etkili saldırılara maruz kaldı; Temmuz ayından beri ülke, petrol ürünleri ithalatına başladı.
• Urals’ın Brent’e olan diskontosu, yükleme ve yüksek Asya talebi nedeniyle neredeyse ortadan kalktı.

Asya: Çin, Rus Petrolü İçin Hindistan’ı Geçiyor

Ağustos ayında Hindistan’ın Rus petrolü ithalatı yaklaşık %26 azalarak 2,1 milyon varil/güne düştü; Temmuz ayındaki rekor 2,8 milyon varil/günden inmektedir; toplam ham madde ithalatı ise 4,6 milyon varil/güne geriledi. Çinli rafinacılar, Orta Doğu miktarlarını ikame etmek amacıyla partileri agresif bir şekilde satın alıyor ve Hindistan, Venezuela petrol kayıplarını kısmen dengelemeye çalışıyor. Hint rafinerilerindeki ham madde açığı, dizel ve benzin ihracatında düşüş riski oluşturarak Asya petrol ürünleri pazarında ek bir gerilim faktörü yaratıyor.

Elektrik, Yenilenebilir Enerji ve Kömür: Sigorta ve Yapısal Kayma

• Kömür: Newcastle’da enerji kömürü — yaklaşık 145 $ ton başına (+%12 aylık, +%40 yıllık). LNG açığı Asya’da 2026’da yaklaşık 70 milyon tonluk bir talep yaratıyor; Japonya’da kömürle enerji üretimi %11 arttı. Büyük üreticiler yeni madenler açılmasına izin vermiyor, bu durumu döngüsel bir patlama olarak değerlendiriyorlar.
• Yenilenebilir Enerji: 2025 yılının sonunda, yenilenebilir enerji önceki yıllarda ilk kez kömürü küresel enerji üretiminde geride bıraktı (33,8%‘e karşı 33,0%), ve Nisan 2026’da rüzgar ve güneş ilk kez gazdan daha fazla elektrik üretti (22%‘ye karşı 20%). 2025 yılında güneş enerjisi kapasitesi, rekor seviyede 647 GW’ye ulaştı.

Pahalı ithal gaz, yenilenebilir enerji ve depolayıcıların ekonomisini güçlendiriyor, ancak kısa vadede enerji sisteminin dengelemesi kömür ve nükleer enerji ile sağlanıyor.

Makroekonomi: Fed Petrol Enflasyonuna Yanıt Veriyor

Fed, 16 Eylül’de oybirliğiyle oranı 25 baz puan artırarak %3,75-4,00 aralığına yükseltti — 2023’ten bu yana ilk kez — ve yıl sonuna kadar bir adım daha atma olasılığını araştırdığını belirtti. Düzenleyici, petrol fiyatlarını etkileme yetkisine sahip olmadığını kabul etti, ancak enflasyonun yayılmasına izin vermemeye kararlı. ABD’deki 10 yıllık tahvillerin getirisi yaklaşık %5 seviyesinde. Enerji sektörü açısından bu, sermaye maliyetlerinin artması anlamına geliyor: enerji yoğun projeler, yenilenebilir enerji, ağlar ve LNG baskı altında kalırken, güçlü nakit akışına sahip petrol şirketleri daha dayanıklı görünmektedir.

Yatırımcılar ve enerji sektörü katılımcılarının takip etmesi gerekenler Cuma günü

1. Doğu-Batı boru hattının iyileşme hızı ve Yanbu'dan yüklemeler.
2. Hürmüz ve Bab-el-Mandeb Boğazı üzerinden tanker trafiği.
3. Moskova ve Kiev tarafından enerji ateşkesinin onayı.
4. Rusya’nın 30 Eylül sonrası dizel ihracatı ile ilgili kararı.
5. TTF dinamikleri, Avrupa yer altı gaz depolama seviyeleri ve Norveç onarım programı.
6. ABD’de sondaj aktivitelerinin haftalık istatistikleri ve dizel için crack spread’leri.

Gelecek günler için temel senaryo, $100-110 arasında petrol fiyatı ve Orta Doğu’da meydana gelen gelişmelere karşı yüksek duyarlılık. Petrol ürünleri ve gaz, küresel enerji pazarının en gergin segmentleri olmaya devam ediyor.