27 Kasım 2025 Perşembe Günü Ekonomik Olaylar ve Şirket Raporları İncelemesi: Çin İstatistikleri, Avrupa Verileri, ECB Tutanağı, Asya ve Rusya Şirket Raporları.
ABD'deki Şükran Günü kutlaması öncesinde, küresel piyasalardaki aktivite azalabilir. Ancak yatırımcılar, Çin ve Avrupa'dan gelecek önemli makroekonomik istatistikleri ve Asya, Avrupa ve Rusya'daki bir dizi şirket raporunu değerlendirmek zorunda kalacaklar. Amerikan katılımcıların yokluğu nedeniyle likiditedeki düşüş, beklenmedik bilgiler geldiğinde volatiliteyi artırabilir.
ABD: Şükran Günü ve Piyasa Aktivitelerindeki Azalma
Perşembe günü Amerikan borsaları (NYSE, Nasdaq) ulusal bayram olan Şükran Günü nedeniyle kapalı olacak. ABD endeksleri (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) işlem yapmayacak ve birçok yatırımcı, piyasalarda bulunmayacak. Büyük bir finans merkezi olan bu ortamda, Avrupa ve Asya'daki ticaret hacminin düşmesi muhtemel. Bu gün diğer platformlarda volatilite genelde azalır, ancak önemli haberler ince piyasada keskin hareketlere neden olabilir. Tüccarların, Wall Street'te yönlendirici unsurların olmaması nedeniyle küresel piyasaların ağırlıklı olarak yerel faktörlere ve güncel haberlere tepki vereceğini hatırlamaları gerekir.
Çin: Sanayi Üretimi Odak Noktasında
Sabah erken saatlerde, piyasa katılımcılarının dikkati, Ekim ayına ait Çin sanayi üretimi verilerine yönelmiş olacak. Çin sanayisinin dinamiği, ikinci dünya ekonomisinin ve emtia talebinin önemli bir barometresi işlevi görüyor. Üretimde bir miktar yavaşlama bekleniyor: yıldan yıla büyümenin yaklaşık %5 civarında olacağı tahmin ediliyor, bu da önceki ayda kaydedilen %6–6,5'lik oranla karşılaştırıldığında bir azalma. Bunun başlıca nedenleri, dış talepteki zayıflama ve Çin emlak sektöründeki devam eden zorluklardır ki bu da sanayi aktivitesini kısıtlıyor. Eğer gerçek oranlar tahminlerin çok altında gerçekleşirse, bu durum Çin ekonomisinin yavaşlama risklerini artırabilir ve endüstriyel metaller ile petrol fiyatlarının düşmesine neden olabilir. Aksine, daha güçlü veriler (Eylül ayı seviyelerine yakın) üretimdeki istikrara işaret edecektir ve bu da Asya piyasalardaki iyimserliği ve emtia fiyatlarını destekleyecektir. Shanghai Composite ve Japon Nikkei 225 gibi bölge endeksleri, Pekin'deki istatistiklere cevap olarak ya yükselebilir ya da düşebilir.
Avrupa: Tüketici Güveni ve Enflasyon Beklentileri
Öğleye doğru, Avrupa'nın tüketici güven endeksinin nihai verileri ve hanehalklarının enflasyon beklentileri açıklanacak. Ön veriler, tüketici güveninde bir iyileşme olduğunu gösteriyordu: güven endeksinin son 8 ayın en yüksek seviyelerinden biri olan -14 puan civarında kalması bekleniyor (negatif bir değer, pesimistlerin baskın olduğunu gösteriyor, ancak eğilim yukarı yönlü). Bu, Avrupa tüketicilerinin enflasyondaki düşüşle birlikte ekonomik durumdan giderek daha az endişe duyduğunu ifade ediyor. Aynı zamanda, hanehalklarının yıllık fiyat artışına dair beklentileri de açıklanacak. Bu tahminlerin, fiili enflasyonun daha da düşeceğine olan inancı yansıtarak nispeten ılımlı kalması bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası için bu sonuçlar önemlidir: istikrarlı, düşük enflasyon beklentileri, fiyat baskısının kontrol altında tutulmasını kolaylaştırır. Eğer veriler tahminlerle tutarlı çıkarsa piyasaların tepkisi sınırlı olabilir. Ancak beklenmedik şekilde artan tüketici pesimizmi veya enflasyon beklentilerindeki yükseliş, Euro ve Avrupa borsa endeksleri (Euro Stoxx 50, DAX) üzerinde kısa vadeli baskılara neden olabilir, çünkü bu durum bölgenin ekonomik beklentileri konusunda endişeleri artırır.
ECB: Son Toplantının Tutanağı
Moskova saatiyle 15:30'da Avrupa Merkez Bankası, para politikası konusundaki son toplantısının tutanağını (yani Minutes) yayınlayacak. Yatırımcılar, Ekim ayında ECB yönetimi arasındaki tartışmaların detaylarına dikkatlice bakacaklar. Ana soru, faiz oranları ve enflasyon risklerinin değerlendirilmesi hakkında ne kadar fikir birliği sağlandığıdır. ECB, son kararında faiz oranını değiştirmeyerek, artırımlardan sonraki bir duraksama sinyali verdi. Eğer tutanaklardan bazı Yönetim Kurulu üyelerinin hala enflasyon nedeniyle politika sıkılaştırılması görüşünü dile getirdiği anlaşılırsa, bu piyasalarda "şahin" bir sinyal olarak algılanabilir. Bu durumda euro bölgesindeki tahvil getirileri yükselebilir ve Avrupa para birimi güçlenebilir. Aksine, ekonomideki yavaşlama ve fiyat baskısının olmaması vurgulanırsa, bu, 2026'da uzun bir duraksama veya hatta politika gevşemesine dair bir ipucu olarak değerlendirilebilir – tutanağın "güvercin" tonu, euro tahvilleri ve Avrupa borsa piyasalarını destekleyebilir. Her durumda, ECB raporunun yayınlanması, döviz ticareti yapanlar ve tahvil piyasası katılımcıları için günün en önemli olayı olacaktır.
Emtia Piyasaları: ABD Gaz Stok Raporu
Emtia piyasasında, yatırımcılar ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) tarafından açıklanacak doğal gaz stoklarına dair haftalık istatistikleri takip ediyor. Genellikle bu veriler, Moskova saatiyle 18:30'da yayınlanır; ancak bayram nedeniyle yayın zamanında değişiklik olabilir. Yine de pazar, eğilimleri hesaba katacaktır: Sonbahar sonlarında ABD'deki gaz stokları mevsimsel maksimumlara yakın, ve havanın soğumasıyla birlikte stokların güvenilir bir şekilde azalıp azalmadığı, fiyat dinamiklerini etkileyecektir. Yüksek stoklar ve sıcak hava, hem Henry Hub'da hem de Avrupa TTF hub'ında doğal gaz fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Ancak rapor (yayınlandığında) depolardan beklenmedik bir çıkış gösterirse, fiyatlar kış için daha sıkı bir dengenin beklentisiyle yükselebilir. Avrupa enerji şirketleri ve enerji ihracatçıları ülkelerin para birimleri (örneğin, Norveç kronu) de, ABD gaz istatistikleri nedeniyle hafif dalgalanmalara maruz kalabilir.
Asya: Japan Tobacco, Fujitsu ve Didi Raporları
Asya bölgesinde, kurumsal raporlama sezonu devam etmekte ve 27 Kasım'da birkaç büyük şirket finansal sonuçlarını açıklayacak. Bunlar arasında:
- Japan Tobacco (JT) – dünya çapında tütün endüstrisinde liderlerden biri. Şirketin, ürün fiyatları ve zayıflayan yen nedeniyle yurt dışı satışlardan elde edilen geliri artırması bekleniyor. Yatırımcılar, ana bölgelerdeki satış dinamiklerine ve yönetimin öngörülerine dikkat kesecek: tütün devi, Asya ve Bağımsız Devletler Topluluğu (BDT) pazarlarında premium markalara olan talebin yeniden canlanmasından fayda sağlayabilir.
- Fujitsu – Japon teknoloji konsorsiyumu (Nikkei 225'te yer alır), IT hizmetleri ve ekipmanında uzmanlaşmaktadır. Fujitsu'nun önceki çeyrekteki raporu, Japonya'daki IT ve telekom sektörü durumunu gösterecek. Pazar, az da olsa gelir artışı bekliyor; ancak dijital hizmetler alanındaki artan maliyetler ve rekabet nedeniyle marjlar üzerindeki baskı söz konusu. Bulut çözümleri ve yapay zeka alanındaki yeni siparişlere dair yorumlar önemli olacaktır.
- Didi Global – Çin'deki taksi ve taşımacılık hizmeti (Uber'in benzeri), ABD borsasında işlem gören devir tasarrufları var. Didi'nin üçüncü çeyrek finansal sonuçları, şirketin Çin'deki önceki düzenleyici kısıtlamaların ardından büyümeye dönebilip döneemediğini gösterecek. Analistler, iç turizm ve seyahatler sayesinde gelirin artmasını bekliyor, ancak karlılık hâlâ bir soru işareti. Yatırımcılar, aktif kullanıcı tabanı ve yönetimin operasyonel kâr elde etme olasılığına dair yapacağı yorumları değerlendirecek. Didi'nin dinamikleri, Çin teknoloji sektöründeki duyguları için önemli ve bölgedeki benzer şirketlerin değerlemesi üzerinde etkili olabilir.
Avrupa: Remy Cointreau Raporu ve Premium Segment Trendleri
Bu Perşembe Avrupa'daki emtialar arasında, Fransız Remy Cointreau şirketi öne çıkıyor – konyağı ve elit alkollü içeceklerin üreticisi. Mali yılının ilk altı ayına ait finansal sonuçlarını açıklayacak. Pazar daha önce, ABD'deki pahalı içki talebinin düşüşüne ve Çin'deki büyümede yavaşlamaya dair sinyallerle endişelenmişti; bu da Remy Martin konyağı satışlarını olumsuz yönde etkilemişti. Rapor, yatırımcıların lüks segmentte talep istikrarının teyidini arayacakları bir yer olacak: eğer Amerika ve Asya'daki satışlar yeniden canlanmaya başlarsa, Remy Cointreau ve diğer alkollü içecek üreticilerinin hisseleri destek görebilir. Ancak zayıf sonuçlar veya yöneticilerin temkinli öngörüleri premium tüketici sektörünün geleceği itibarıyla endişeleri artırabilir. Genel olarak, 27 Kasım için Avrupa kurumsal takvimi unutulmaz isimlerle dolu değil, bu nedenle makroekonomik haberler (tüketici güveni verileri ve ECB tutanağı) Avrupa piyasa katılımcıları için öncelikli hale gelecektir.
Rusya: AFK "Sistem", RusHydro, Segezha ve Astra Grubu Raporları
Rus piyasası (Moskova Borsası endeksi) birçok kurumsal haber alacak: birkaç dikkat çeken şirket, 2025 yılının üçüncü çeyreğine ve 9 ayına ait finansal raporlarını uluslararası finansal raporlama standartlarına (IFRS) göre açıklayacak:
- AFK "Sistem" (AFKS) – telekomünikasyon, perakende, tıp ve diğer sektörlerde varlıkları olan büyük bir yatırım holdingi. Sistem'in raporu, holdingin ana yatırımlarının nasıl bir performans gösterdiğini gösterecek. Mobil operatör MTS, muhtemelen gelir akışında istikrar sağladı, ancak tüketici ve teknoloji projeleri yavaşlama ile karşı karşıya kalabilir. Yatırımcılar, AFK'nın borç yükünü de değerlendirecek: Rusya'daki faiz oranlarındaki artış, borçların maliyetlerini artırıyor ve bu da net kârda yansıma yapabilir.
- RusHydro (HYDR) – Rusya'nın en büyük elektrik üreticilerinden biri, hidroenerjiye özel olarak odaklanıyor. Ön verilerine göre, son 9 ayda şirket, yeni kapasite açılışları ve tarifelerin indekslenmesi sayesinde gelirini artırdı. Ancak yüksek borç yükü ve Rus Merkez Bankası faiz oranlarının artışı, kar ve nakit akışına baskı yapıyor. Yönetim, borç portföyünü optimize etme planları ve temettü beklentileri üzerine yorumlar yapacak.
- Segezha Group (SGZH) – orman endüstrisi holdingi (kağıt, ambalaj, ahşap). Sektör, küresel ahşap fiyatlarındaki düşüş ve Avrupa'ya yapılan ihracat kısıtlamalarının etkisi altında. Segezha'nın üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının gelir ve kârlı yaşamda azalma göstereceği tahmin ediliyor. Olumlu bir husus ise Asya pazarlarına yönelme ve rubledeki zayıflamanın ihracatçıları desteklemesidir. Yatırımcılar, grubun ürünlerine olan iç ve dış pazarlar üzerindeki talep istikrar sinyallerini arayacaklar.
- Astra Grubu (ASTR) – bir yazılım geliştirme şirketi ve IT çözümleri, Astra Linux işletim sistemi ile tanınır. Şirketin son yıllardaki hızlı büyümesi, kurumsal ve kamu sektöründe yazılımda yerli üretimi teşvik etme hedefiyle ilişkilidir. Üçüncü çeyrek raporu, Astra'nın yüksek gelir ve kâr büyüme oranını sürdürebilip sürdüremediğini gösterecek. Müşterilerin sınırlı bütçeleri altında muhtemel bir yavaşlama yaşanabilir, ancak işin kârlılığı yüksek kalmaya devam ediyor. Yatırımcılar, şirketin tahminleri ve yeni büyük sözleşmeler hakkında güncellemeleri takip edecek; çünkü Rusya'nın teknoloji sektörü, büyüme sollayabilen nadir alanlardan biri ve Astra'nın sonuçları bunun sürdürülebilirliğini gösterecektir.
Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gereken Noktalar
Günün sonunda, çoğu Amerikan oyuncunun olmadığı bir ortamda, piyasa kendi bilgilerini hazmetmekle karşı karşıya kalacak. Yatırımcıların dikkat etmeleri gereken bazı noktalar:
- Çin İstatistikleri ve Emti̇a: Çin'deki sanayi büyüme hızları, emtia piyasalarındaki ve Çin'den gelen talebin duyarlı olduğu sektörlerde (metalurji, petrol ve gaz) duyguları etkileyecektir. Verilerin düşmesi, Çin ekonomisi üzerindeki endişeleri artırabilir, oysa istikrarlı bir üretim emtia fiyatlarını ve ihracatçı şirketlerin hisselerini destekleyecektir.
- ECB'nin Ritorikası: ECB tutanağının içeriği, gelecekteki faiz oranlarıyla ilgili görüşlerin dengesini gösterecek. Herhangi bir "sürpriz" - daha sert veya yumuşak bir duruş - Euro'nun ve tahvil getirilerinin önemli ölçüde kaymasına neden olabilir, böylece Avrupa piyasaları için ton belirlemiş olur.
- Şirket Raporları: Bugün açıklanan büyük Asya ve Rus şirketlerinin sonuçlarına yapılan tepkiler, hisselerinin dinamikleri ve ilgili sektörlerin üzerinde etkili olacaktır. Örneğin, Japan Tobacco'nun güçlü raporu, Asya'daki tütün sektörüne olan ilgiyi artırırken, AFK "Sistem"in verileri, Rusya'daki yatırım holdinglerine dair değerlendirmeleri etkileyecektir.
- Düşük Likidite: ABD'deki bayram nedeniyle ticaret hacimleri normalden daha düşük olacaktır. Böyle durumlarda, yerel haberler bile daha yüksek volatiliteye neden olabilir. Yatırımcılar, pozisyon açarken dikkatli olmalıdır; fiyatlarda keskin hareketler, nispeten düşük hacimlerde mümkün olacaktır.
Böylece, 27 Kasım 2025 tarihi, Amerikan oyuncuların olmadığı ancak bölgesel piyasalar için yeterli sayıda önemli olayla dolu, nispeten sakin bir oturum vaat ediyor. Ana itici güçler, Asya'dan gelen sabah verileri ve Avrupa'dan gelen günlük haberler olacak ve bu durum yatırımcıların duygularını belirleyecektir. ABD'deki tatil Arası’na rağmen, diğer ülkelerdeki ticaret katılımcılarının istatistikler ve raporlara dikkat etmeleri önemlidir; zira bunlar, yıl sonunda dünya ekonomisinin hangi durumda olduğunu ve nerelerde yatırım fırsatları veya riskleri doğabileceğini anlamalarına yardımcı olacaktır.
