Analitik İnceleme: 4 Ocak 2026 Üzerine Önemli Ekonomik Olaylar ve Şirket Raporları. Bayram Sakinliğinin Devamı, Minimum Veri ve Yılın İlk Ticaret Haftasına Hazırlık.
4 Ocak 2026, yeni yıl tatillerinin ardından küresel piyasalarda devam eden bir durgunlukla geçiyor. ABD ve Avrupa'nın ana borsaları tatil nedeniyle kapalı, ticaret faaliyeti düşük kalıyor: yatırımcılar 2025 yılının sonuçlarını değerlendiriyor ve yeni yıl için stratejiler oluşturuyor. Bugün önemli makroekonomik verilerin ve büyük şirketlerin kurumsal raporlarının yayınlanması beklenmiyor; fiyat hareketleri için yeni bir etken yok. Ancak piyasa katılımcıları, bu duraklamayı yayımlanan verileri analiz etmek ve 2026 yılının ilk tam ticaret haftasına hazırlık yapmak için kullanıyor; bu hafta taze istatistiksel göstergeler ve raporlar ortaya çıkmaya başlayacak.
Makoekonomi Takvimi (GMT+3)
4 Ocak için anlamlı bir makroekonomik istatistik yayınlanması planlanmamış. Çoğu hükümet kurumu ve merkez bankası tatil için duraklama aşamasında olduğu için yeni bir yönlendirme yok. Yeni verilerin olmaması, piyasalarda çalışma haftasının başlamasına kadar taze referanslar olmadan kalınmasına sebep oluyor.
ABD (S&P 500 Endeksi)
- Amerikan piyasaları bu tatil gününde işlem yapmıyor, ayrıca 4 Ocak için S&P 500 endeksine ait ekonomik veriler veya çeyrek raporları yok. Yatırımcılar ABD’de yılın son haftasında S&P 500 endeksinin, 2026 yılında Fed'in para politikalarının gevşetileceği beklentileri arasında mütevazı bir artış gösterdiğinin farkına varıyorlar.
- Federal Rezerv, Aralık ayındaki toplantısında, 2025'in ikinci yarısında gerçekleşen faiz indirimlerinin ardından, politika gevşetme yönündeki tutumunu doğruladı. Hedef seviyeye yaklaşan enflasyondaki yavaşlama ve istikrarlı işgücü piyasası, düzenleyicinin ekonomik büyümeyi destekleme konusundaki kararlılığını işaret ediyor. Bu beklentiler, riskli varlıklara olan ilgiyi artırdı.
- Uzun vadeli ABD Hazine bonolarının getirileri, son dönemlerdeki düşüşün ardından istikrara kavuştu ve yatırımcıların enflasyon baskısının kontrol altında olduğu konusundaki güvenini yansıtıyor. Yaklaşan önemli istihdam verileri (Aralık ayı için Tarım Dışı İstihdam, Ocak ayının ilk haftasının sonunda açıklanacak) dikkat çekiyor; sonuçları, yeni yılın başında Wall Street'teki ruh halini belirlemeye yardımcı olacak.
Avrupa (Euro Stoxx 50 Endeksi)
- Avrupa borsaları da 4 Ocak’ta işlem yapmıyor ve bölgede yeni makroekonomik gelişmeler yok. Pan-Avrupa Euro Stoxx 50 endeksi, 2025 yılını önemli değişiklik olmadan, yılın en yüksek seviyeleri etrafında kapattı. Yıl sonundaki enflasyon düşüşü, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki baskıyı azalttı ve banka, faiz artırma döngüsünün yakında sona ereceğini işaret etti. Euro bölgesindeki tahvil getirileri istikrara kavuştu ve bankacılık sektörü, 2026 yılında kredi koşullarının gevşemesi beklentisiyle nefes aldı.
- Avrupa'nın kurumsal sektörlerinde, geçen çeyreğin sonuçlarında karışık bir dinamik gözlemlendi: bankalar yüksek faizlerin etkisiyle kâr artışı gösterirken, sanayi şirketleri yüksek enerji maliyetleri nedeniyle artan giderlerle karşılaştı. Yatırımcılar, yeni verileri (örneğin, Ocak ayı başındaki iş aktivitesi ve tüketici güveni endeksleri) bekleyerek yeni yılın ilk çeyreğindeki kurumsal kâr perspektiflerini değerlendirmeye çalışıyor.
Asya (Çin ve Japonya Piyasaları)
- Asya'da 4 Ocak itibarıyla ana borsalar kapalı, ancak ekonomik sinyallere odaklanılıyor. Çin'de Aralık ayı PMI endeksleri, zayıf sanayi toparlanması ile hizmetler sektöründe ılımlı bir büyümeye işaret ediyor ve bu, ekonominin yavaş yavaş istikrar kazandığını gösteriyor (Çin hükümeti, 2026'da ilave teşvikler vaadediyor). Japon Nikkei 225, zayıf yen ve Japonya Merkez Bankası'nın aşırı gevşek politikası sayesinde uzun yılların zirvelerinde kalıyor: enflasyon %2'nin üzerinde olmasına rağmen, düzenleyici henüz teşvikleri sonlandırmıyor ve bu durum dışa bağımlı şirketlerin kârını destekliyor.
Emtia ve Döviz Piyasaları: Petrol, Altın ve Ruble
- Brent petrol fiyatları, $75–80 arasında istikrarlı kalarak OPEC+’ın üretim kısıtlamalarının ve sağlam talebin etkisiyle sabit kalıyor; tatil günlerindeki haber eksikliği fiyat dalgalanmalarına yol açmıyor. Altın fiyatları da sakin; metal, $2000 civarında işlem görmekte ve düşük volatilitede: 2025 yılının sonunda, doların güçsüzleşmesi ve güvenli varlıklara olan talep nedeniyle altın fiyatları hafif bir artış gösterdi ve faiz oranlarının zirve beklentileri, değerli metale olan ilgiyi artırmaya devam ediyor.
- Ruble, tatil günlerinde istikrarlı bir seyir izliyor. Rus para biriminin resmi kuru, son kapanış seviyesinde (yaklaşık 75 ruble/1 ABD doları) sabit kalmakta; ancak, Moskova Borsası'ndaki tatil nedeniyle işlem hacimleri düşüktür. Dışsal sarsıntıların yokluğu ve petrol fiyatlarının nispeten istikrarlı seyri, rubleyi destekliyor. Rusya'daki döviz piyasasında volatilite, tatil sonrası ticaretin açılmasıyla geri dönecek; o zaman ruble, Forex’te doların dinamizmine, enerji fiyatlarına ve olası yaptırım veya ekonomik politika haberlerine tepki vermeye başlayacak.
Kurumsal Sektör: Raporlama ve Şirketlerin Gelecek Beklentileri
- 4 Ocak için küresel kurumsal takvim boş; S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 veya Moskova Borsası'ndan hiçbir büyük halka açık şirket bu pazar günü finansal sonuçlarını açıklamıyor. Üçüncü çeyrek raporlama sezonu Kasım ayında sona erdi ve şimdi yeni raporlama döneminin başlamasına kadar bir duraklama yaşanıyor. Büyük şirketler, tatil döneminde önemli duyurulardan kaçınma eğilimindedir, bu nedenle bugünkü iş dünyasından gelen haber akışı tarafsız durumdadır.
- ABD'de 2025 yılının dördüncü çeyrek raporlama sezonunun başlangıcı yaklaşmakta; Ocak ayının ikinci yarısında, en büyük bankalar ve teknoloji devleri raporlamaya başlayacak. Yatırımcılar bu açıklamaları, sağlam tüketici talebi ve azalan enflasyon baskısı sayesinde genel olarak olumlu olan kâr tahminleri ile dikkatle bekliyorlar. Önceki dönem (2025 3. çeyrek sonuçları) Amerikan piyasası için başarılıydı: çoğu şirket kâr tahminlerini aşmayı başardı. Örneğin, Microsoft, bulut bölümünün gelirlerinde keskin bir artış bildirdi; Walmart ise perakende işinde yüksek satışlar yaptı ve bu durum tüketici faaliyetlerine olan inancı pekiştirdi.
- Avrupa'da 2025 yılının tamamına ait finansal raporların yayını, Şubat ayı civarında başlayacak; bu nedenle Ocak, Avrupa kurumsal takvimi için geleneksel olarak sakin bir dönemdir. Bununla birlikte, üçüncü çeyrek için yayımlanan raporlar genelde tatmin edici sonuçlar gösterdi; birçok şirket kârlılıklarını korumayı başardı. Avrupa bankacılık sektörü, yılın ilk yarısında yüksek faiz oranlarından fayda sağladı; buna karşın sanayi şirketleri maliyet baskılarıyla baş etmek zorunda kaldı. Bölgedeki yatırımcılar şimdi makro göstergelere odaklanıyor, kurumsal kârların ekonomik yavaşlama karşısında büyümeye devam edip etmeyeceğini anlamaya çalışıyorlar.
Rusya (Moskova Borsası Endeksi)
- Rus piyasası 4 Ocak’ta yeni yıl tatilleri nedeniyle kapalı (Moskova Borsası, 8 Ocak'tan sonra yeniden açılacak), bu nedenle büyük şirketlerin finansal raporları veya kurumsal olayları bugün gerçekleşmiyor. Aralık ayı itibarıyla Moskova Borsası endeksi, enerji kaynaklarının yüksek fiyatları ve Rusya'daki para politikalarının gevşetilmesi sayesinde göreceli bir istikrar gösterdi. Önde gelen birçok şirket, 2025 yılının ilk dokuz ayı için sonuçlarını zaten sonbaharda açıkladı ve sağlam sonuçlar gösterdiler: enerji devleri yüksek petrol ve gaz fiyatlarından fayda sağlarken, bankalar Rusya Merkez Bankası'nın faiz indirimleri sayesinde artan kredi faaliyetini deneyimlediler.
- Artık Rus piyasasının odak noktası dışsal etkenler ve devletin kararları haline geliyor. Önümüzdeki günlerde dikkatler, piyasa açıldığında Rusya’daki piyasalara yön verecek olan petrol fiyatları ve ruble dinamiklerine yoğunlaşacak. Bunun yanında, yatırımcılar yılın başında Rusya hükümetinden gelecek olası açıklamaları — örneğin, bütçe politikası veya belirli sektörleri destekleme önlemleri hakkında — izliyor. Bu gibi haberler ve bayram süresince oluşan küresel trendler, Ocak ayının ilk ticaret seanslarında Moskova Borsası endeksinin hareketini belirleyecektir.
Günün Özeti: Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gereken Noktalar
- Fed ve ECB'nin Para Politikası: Yeni olaylar olmadan bile merkez bankalarından gelen yorum ve sinyalleri dikkate almak önemlidir. Eğer hafta sonu ABD veya ECB temsilcilerinden faiz beklentileri ile ilgili açıklamalar gelirse, bu haftanın başlangıcındaki ruh halini etkileyebilir. Piyasalar, politika gevşetilmesini fiyatladığı için, düzenleyicilerin dilindeki herhangi bir sürpriz bu iyimserliği düzeltme potansiyeline sahiptir.
- Çin'den Gelen Veriler: Bu günlerde Çin'den gelen istatistikler (örneğin PMI endeksleri veya ticaret verileri) küresel risk iştahını etkileyebilir. Beklenmedik derecede güçlü veya zayıf veriler, Asya'daki ticaretin tonunu belirleyebilir ve dolaylı olarak Avrupa ve ABD'yi etkileyebilir. Yatırımcıların, yeni yılın başlangıcındaki ekonomik durumu değerlendirmek için dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki yayınlanan verilere dikkat etmeleri önemlidir.
- Emtia Fiyatları ve Jeopolitika: Tatil gününe rağmen petrol, gaz ve metaller üzerinde etkili olabilecek haberlere dikkat edilmelidir. OPEC+’tan gelmesi muhtemel beklenmedik açıklamalar veya jeopolitik olaylar (örn. çatışma durumları veya yaptırım kararları), ticaretin açılmasına kadar emtia fiyatlarında dalgalanmalara yol açabilir. Bu, emtia şirketlerinin hisseleri ve emtia ülkelerinin dövizleri (Rus rublesi dahil) üzerinde etki yapacaktır.
