Petrol ve Enerji Sektörü Haberleri - Pazar, 4 Ocak 2026: OPEC+ Üretim Politikasını Sürdürüyor; Yaptırım Baskısı Artıyor; Gaz Pazarında İstikrar; Enerji Geçişinin Hızlanması
4 Ocak 2026 tarihli yakıt-enerji sektörü (TES) güncel olayları, pazar istikrarı ve jeopolitik gerginliklerin bir kombinasyonu ile yatırımcıların dikkatini çekmektedir. OPEC+ üye ülkelerinin gerçekleştirdiği kritik toplantıda mevcut üretim kotalarının korunmasına karar verilmesi, dünya petrol pazarında arz fazlasının devam etmesine, Brent petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 60 dolarda kalmasına (bir yıl öncesine kıyasla %20'den fazla bir düşüş) neden olmuştur. Avrupa gaz pazarı, kışın en yoğun döneminde, yeraltı gaz depolarındaki gaz hacimlerinin tarihsel ortalamaların üzerinde kalması ile görece bir dayanıklılık sergilemektedir; bu durum, LNG'deki rekor ithalatla birleşerek gaz fiyatlarını ılımlı seviyede tutmaktadır. Aynı zamanda, küresel enerji geçişi hız kazanmakta; birçok ülkede yenilenebilir enerji kaynaklarından elektrik üretimi rekor seviyelere ulaşmakta ve temiz enerjiye yatırımlar artmaktadır. Ancak, jeopolitik faktörler belirsizliği artırmaya devam etmektedir: enerji ihracatına yönelik yaptırım karşıtlığı sadece sürmekle kalmayıp, daha da sıkılaşmakta ve tedariklerde kesintiler ve ticaret yollarında değişiklikler yaratmaktadır. Aşağıda, bu tarihte petrol, gaz, elektrik enerjisi ve hammadde sektörlerinde önemli haberler ve trendler kapsamlı bir şekilde özetlenmiştir.
Petrol Pazarı: OPEC+ Kararları ve Fiyat Baskısı
- OPEC+ Politikası: 2026 yılındaki ilk toplantısında OPEC+ grubu, ilk çeyrek için kota artışını askıya alma taahhüdünü yerine getirerek üretimi değiştirmeme kararı aldı. 2025 yılında, OPEC+ zaten toplam üretimi günde yaklaşık 2,9 milyon varil artırmıştı (dünya talebinin yaklaşık %3'ü), ancak son zamanlarda fiyatlardaki sert düşüş, ülkeleri daha temkinli olmaya zorladı. Kısıtlamaların sürdürülmesi, fiyatların daha da düşmesini önlemeyi hedefliyor, ancak fiyatların yükselmesi için pek fazla fırsat kalmamış durumda; dünya piyasası hala bol petrol arzına sahip.
- Arz Fazlası: Analistler, 2026 yılında petrol arzının talebi günde yaklaşık 3-4 milyon varil geçeceğini öngörüyor. OPEC+ ülkelerindeki yüksek üretim, ABD, Brezilya ve Kanada'daki rekor üretim, önemli petrol envanterlerinin birikmesine neden oldu. Kuru depolama tesisleri dolmuş durumda ve tanker filosu rekor miktarda petrol taşıyarak piyasada doygunluğu işaret ediyor. Bu durum fiyatlar üzerinde baskı yaratıyor: Brent ve WTI fiyatları 60 dolar civarında dar bir koridorda sabitlendi.
- Pazar Talep Faktörleri: Küresel ekonomi ılımlı bir büyüme sergiliyor ve bu da dünya genelinde petrol talebini destekliyor. Tüketimde hafif bir artış bekleniyor – öncelikle Asya ve Orta Doğu'dan, burada sanayi ve ulaştırma genişliyor. Ancak Avrupa'daki yavaşlama ve ABD'deki sıkı para politikası, talep artışını sınırlıyor. Çin'deki hükümet stratejisi, rezervlerin doldurulmasını sağlamak amacıyla geçen yıl fiyat dalgalanmalarını yumuşattı: Pekin, stratejik rezervler için ucuzlayan petrolü aktif olarak satın aldı ve bu da fiyatlar için bir 'taban' oluşturdu. 2026 yılında, Çin’in daha fazla rezerv artırma alanı sınırlı kalmış durumda, bu nedenle ithalat politikası petrol pazarında belirleyici faktörlerden biri olacaktır.
- Jeopolitika ve Fiyatlar: Petrol pazarındaki en önemli belirsizlik, jeopolitik faktörlerdir. Ukrayna’daki çatışma ile ilgili barış görüşmelerinin geleceği belirsiz; dolayısıyla, Rus petrol ihracatına yönelik yaptırımlar devam etmekte. Yıl içinde bir ilerleme olursa ve yaptırımlar kaldırılırsa, Rusya'nın önemli miktarlarda petrolünün pazar geri dönüşü, arz fazlasını artırabilir ve fiyatlar üzerinde ek aşağı yönlü baskı yaratabilir. Şu anda ise kısıtlamaların sürdürülmesi, fiyatların çok fazla düşmesine engel olan bir denge tutarak devam etmektedir.
Gaz Pazarı: İstikrarlı Tedarikler ve Fiyat Konforu
- Avrupa Stokları: AB ülkeleri, 2026 yılına yüksek gaz rezervleriyle girdi. Ocak ayı itibarıyla, Avrupa’daki yeraltı depolama tesislerinin doluluğu %60’tan fazla bir seviyede ve bu, geçen yılki rekor seviyelerine oldukça yakın. Kışın ılıman başlaması ve enerji tasarrufu tedbirleri sayesinde yeraltı gaz depolarından gaz alma işlemleri ılımlı hızda sürüyor. Bu durum, kalan soğuk aylar için sağlam bir rezerv oluşturmakta ve pazarı sakin tutmakta: borsa gaz fiyatları, TTF endeksine göre MW·h başına yaklaşık 28-30 € seviyesinde (~$9–10) seyrediyor, bu da 2022 krizinin zirve seviyelerinin birçok kat altında.
- LNG İthalatı: Rusya'dan boru hatlarıyla sağlanan gazın azalmasını telafi etmek amacıyla Avrupa ülkeleri, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) alımlarını artırdı. 2025 yılında, AB'ye LNG ithalatı, esas olarak ABD ve Katar'dan gelen tedariklerin etkisiyle %25 artış gösterdi. İstikrarlı LNG akışı, Rus gazının azalmasının etkilerini yumuşatmaya ve tedarik kaynaklarını çeşitlendirmeye yardımcı olarak Avrupa'nın enerji güvenliğini artırdı.
- Asya Faktörü: Avrupa'nın LNG'ye odaklanmasına rağmen, dünya gaz pazarı dengesi aynı zamanda Asya'daki talebe bağlıdır. Geçen yıl Çin ve Hindistan, sanayiyi ve enerji üretimini desteklemek amacıyla gaz ithalatını artırdı. Bu arada, ticari gerginlikler sonucunda Çin, ABD'den LNG alımını azalttı (ABD enerji ürünlerine ek tarifeler uygulandı) ve talebinin bir kısmını diğer tedarikçilere yönlendirdi. Eğer 2026 yılında Asya ekonomileri hızlanırsa, Avrupa ve Asya arasında LNG alımında rekabetin artması fiyatları yukarı itebilir. Ancak şu an itibarıyla durum dengeli; normal hava koşullarında uzmanlar gaz pazarında göreceli istikrar bekliyor.
- Gelecek Stratejisi: Avrupa Birliği, Rus gazından vazgeçme yönünde kaydedilen ilerlemeyi sağlamlaştırmayı hedefliyor. Resmi hedef, 2028 yılına kadar Rus gazı ithalatını tamamen durdurmak; bu, LNG için altyapının genişletilmesi, alternatif boru hatlarının geliştirilmesi ve iç üretimin artırılması/yerinin doldurulması anlamına geliyor. Aynı zamanda, hükümetler, depolama tesislerinin doluluğu için hedef normlarının gelecek yıllar için uzatılmasını tartışıyor (en az %90'ının 1 Ekim itibarıyla dolu olması). Bu tedbirler, soğuk kışlar ve gelecekte pazar dalgalanmalarına karşı bir güvenlik rezervi sağlamayı amaçlıyor.
Uluslararası Politika: Yaptırımların Artması ve Yeni Riskler
- Venezuela'daki Tırmanış: Yılın başında dikkat çekici bir olay yaşandı: ABD, Venezuela yönetimine karşı bir güç eylemi gerçekleştirdi. Amerikalı özel kuvvetler, uyuşturucu ticareti ve iktidarı kötüye kullanmakla suçlanan Başkan Nicolas Maduro'yu ele geçirdi. Aynı anda, ABD, petrol yaptırımlarını sıkılaştırdı: Aralık ayında Venezuela'ya deniz ambargosu ilan edildi ve birkaç tankerle yapılan Venezuela petrolü sevkiyatı ele geçirildi ve konfiske edildi. Bu adımlar, Venezuela'nın petrol ihracatını azalttı – Aralık ayında, günde yaklaşık 0.5 milyon varile geriledi ve bu, Kasım'daki seviyesi ile karşılaştırıldığında neredeyse yarı yarıya bir düşüşü işaret ediyor. Henüz Venezuela'daki üretim ve rafinaj normal seyrinde devam etmekte, ancak siyasi kriz, gelecekteki tedarik için belirsizlik yaratıyor. Pazar bu riskleri göz önünde bulunduruyor: Venezuela'nın global ihracattaki payı düşük olsa da, ABD'nin sert tutumu ithalatçılara yaptırım sınırlamalarına karşı çıkmanın potansiyel sonuçlarını işaret ediyor.
- Rus Enerji Taşımaları: Moskova ve Batı arasındaki Rus petrol ve gaz yaptırımlarının tekrar gözden geçirilmesi konusundaki diyalog herhangi bir belirgin sonuç vermedi. ABD ve AB, mevcut kısıtlamaları ve Rusya'dan ham madde için uygulanan fiyat tavanlarını uzatıyor; bunların hafifletilmesini de Ukrayna'daki gelişmelerle ilişkilendiriyor. Dahası, Amerikan yönetimi, kısıtlamaları aşarak Rusya petrolü taşıyan veya satın alan Çin ve Hindistan'daki şirketler için yeni yaptırımlar üzerinde müzakere ettiğini duyuruyor. Pazar, özellikle tanker taşımacılığı segmentinde, artan navlun ve şüpheli menşeli petrol için sigorta maliyetlerinin yükselmesi gibi, 'risk primini' destekleyen faktörler barındırıyor.
- Çatışmalar ve Taşımacılık Güvenliği: Askeri ve siyasi çatışmalar enerji pazarları üzerinde etki yaratmaya devam ediyor. Karadeniz bölgesinde gerginlik sürüyor: bayram günlerinde, Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmalarla bağlantılı olarak liman altyapısına yönelik saldırılar hakkında haberler geldi. Şu ana kadar bu, ihracat için ciddi aksamalar yaratmadı, ancak deniz koridorları üzerinden petrol ve tahıl taşımacılığı için risk yüksek kalmaya devam ediyor. Orta Doğu'da, OPEC’in ana oyuncuları Suudi Arabistan ve BAE arasındaki anlaşmazlıklar, BAE destekli güçlerin Suudi müttefiklerle çatıştığı Yemen’deki durumdan kaynaklanıyor. Ancak OPEC içinde bu ayrılıklar şu anda işbirliğine engel olmuyor: kartel tarihsel olarak, istikrarı sağlama hedefine yönelik politikaları ayrı tutmaya çalışmaktadır.
Asya: Hindistan ve Çin'in Stratejileri Önlemler Karşısında
- Hindistan'ın İthalat Politikası: Batılı yaptırımların sıkılaşmasıyla karşılaşan Hindistan, müttefiklerinin talepleri ile kendi enerji ihtiyaçları arasında denge kurmak zorunda kalıyor. Yeni Delhi, Moskova'ya karşı yaptırımlara resmi olarak katılmadı ve cazip şartlarla Rus petrolü ve kömürü satın almaya devam ediyor. Rus hammaddeleri, Hindistan'ın petrol ithalatının %20'sinden fazlasını karşılamakta ve bu ülke, onlardan ani bir şekilde vazgeçmeyi imkansız görmektedir. Ancak, lojistik ve finansal kısıtlamalar kendini hissettirmeye başladı: 2025 yılının sonunda, Hindistan’ın rafinerileri Rusya’dan hammadde alımlarını hafifçe azalttı. Tüccarların tahminlerine göre, Aralık ayında Hindistan’a yapılan Rus petrolü sevkiyatları ~1,2 milyon varile düşerek son birkaç yılın en düşük seviyesini gördü (bir önceki ay ~1,8 milyon varil olan rekor seviyenin karşısında). Düşük kalmaması için Hindistan'ın en büyük rafinerisi Indian Oil, Kolombiya'dan ek petrol alımı için opsiyonu devreye aldı ve ayrıca Orta Doğu ve Afrika tedarikçileri ile sözleşmeler üzerinde çalışılmakta. Hindistan, Rus şirketlerin kendisine Urals petrolünü Brent fiyatına göre ~4-5 dolarlık indirimle sunmasını talep ediyor; bu durum yaptırım baskısı altında bile bu varilleri rekabetçi kılıyor. Uzun vadede, Hindistan kendi üretimini artırma yolunda ilerliyor: devlet destekli ONGC, Andaman Denizi'ndeki derin su rezervlerini geliştirmekte ve ilk sondaj sonuçları umut verici. Ancak bu öz yeterlilik adımlarına rağmen, ülke önümüzdeki yıllarda hala ithalata bağlı kalacak (tükettiği petrolün %85'inden fazlası yurtdışından gelen alımlara dayanıyor).
- Çin'in Enerji Güvenliği: Asya'nın en büyük ekonomisi, iç üretimi artırma ile enerji kaynakları ithalatını artırma arasında denge kurmaya devam ediyor. Yaptırımlara katılmayan Çin, durumu fırsat olarak kullanarak Rus petrolü ve gazı alımlarını düşük fiyatlarla artırdı. 2025 sonunda, Çin'in petrol ithalatı yeniden rekor seviyelere yaklaşarak günde yaklaşık 11 milyon varile (2023 zirvesine yakın) ulaştı. Hem sıvılaştırılmış hem de boru hattı gazı ithalatı yüksek seviyelerde kalmakta; bu da endüstriyel işletmelerin ve ısınma sanayiinin ihtiyaçlarını karşılamaya yardımcı olmaktadır. Aynı zamanda, Pekin yıllık olarak iç üretimi artırıyor: 2025’te Çin'in iç petrol üretimi tarihi bir zirveye ulaşarak ~215 milyon ton (yaklaşık 4,3 milyon varil/gün, %1 artış) oldu ve doğal gaz üretimi 175 milyar metreküpü geçti (%5-6 yıllık artış). İç üretimdeki artış talebin bir kısmını karşılamaya yardımcı olurken, Çin hala tüketilen petrolün yaklaşık %70'ini ve gazın ~%40'ını ithal ediyor. Enerji güvenliğini artırma amacıyla, Çin hükümeti yeni rezerv alanları, petrol geri kazanım teknolojileri ve stratejik rezervler için depolama kapasitelerini artırmaya yönelik yatırımlar yapmaktadır. Önümüzdeki yıllarda Pekin, piyasa sarsıntılarına karşı 'güvenlik minderi' oluşturarak önemli petrol rezervleri oluşturmayı sürdürecektir. Bu bağlamda, Hindistan ve Çin – Asya'nın iki en büyük tüketicisi – yeni koşullara esnek bir şekilde uyum sağlamakta, ithalat çeşitlendirmesi ile kendi kaynaklarının geliştirilmesini bir araya getirmektedir.
Enerji Geçişi: Yenilenebilir Enerji Rekorları ve Geleneksel Üretimin Rolü
- Yenilenebilir Enerji Üretiminde Artış: Küresel temiz enerji geçişi hızlanarak devam ediyor. 2025 yılı itibarıyla birçok ülkede yenilenebilir enerji kaynaklarından elektrik üretiminde tarihi rekorlar kaydedildi. Avrupa Birliği'nde güneş ve rüzgar santrallerinde toplam üretim, ilk kez kömür ve gazlı santrallerdeki üretimi geçti. ABD'de yenilenebilir enerjinin elektrik üretimindeki payı %30'un üzerine çıktı; güneş ve rüzgardan elde edilen toplam enerji, kömür santrallerinin üretiminden daha fazla hale geldi. Çin, yenilenebilir enerji kurulumu açısından dünyanın lideri olarak, geçen yıl on gigavatlarca yeni güneş panelleri ve rüzgar türbinleri devreye aldı ve 'yeşil' enerji alanındaki kendi rekorlarını güncelledi. Uluslararası Enerji Ajansı'nın tahminlerine göre, 2025 yılında dünya enerji sektöründeki toplam yatırımlar 3 trilyon doları aştı; bu meblağın yarısından fazlası yenilenebilir enerji projelerine, şebeke modernizasyonuna ve enerji depolama sistemlerine yönlendirilmiştir.
- Entegrasyon Zorlukları: Yenilenebilir enerjideki bu etkileyici büyüme, avantajlarının yanı sıra yeni zorlukları da beraberinde getirmektedir. Temel sorun, artan değişken kaynakların payı ile enerji sisteminin kararlılığını sağlamak. 2025 yılında birçok ülke, artan güneş ve rüzgar üretimini geleneksel oluşturucularla dengelemekte zorlandı. Avrupa ve ABD'deki gaz santralleri, hala yük zirvelerini karşılamak veya olumsuz hava koşullarında yenilenebilir enerji üretiminde düşüşleri telafi etmek için esnek kapasite olarak önemli bir rol oynamaktadır. Çin ve Hindistan, geniş çaplı yenilenebilir enerji inşasına rağmen, elektriğe olan artan talebi karşılamak için modern kömür ve gaz santralleri inşa etmeye devam etmektedir. Böylece, enerji geçişi dönemi, bir taraftan yeni 'yeşil' rekorların kurulması, diğer taraftan ise geleneksel hidrokarbon kaynaklarının güvenilir enerji sistemlerinin işleyişi için gerekliliğini koruduğu bir çelişki ile tanımlanmaktadır.
- Politika ve Hedefler: Hükümetler dünya genelinde 'yeşil' enerjiye teşvikleri artırmakta; vergi muafiyetleri, sübvansiyonlar ve karbon salınımını hızlandırmayı amaçlayan yenilikçi programlar uygulamaktadır. En büyük ekonomiler, iddialı hedefler belirlemekte: AB ve Birleşik Krallık, 2050 yılına kadar karbon nötr olmayı hedeflerken, Çin 2060'ı, Hindistan ise 2070'i hedeflemektedir. Ancak bu hedeflere ulaşmak, sadece elektrik üretimine değil, aynı zamanda enerji depolama ve dağıtım altyapısının geliştirilmesine de yatırım yapmayı gerektirmektedir. Önümüzdeki birkaç yıl içinde endüstriyel depolama alanında büyük bir sıçrama beklenmektedir: lityum-iyon bataryaların maliyeti düşmekte ve kitlesel üretim (özellikle Çin'de) yılda on katlarına çıkmıştır. 2030 yılı itibarıyla global depolama sistemleri kapasitesinin 500 GWh'yi aşması beklenmektedir; bu, güç sistemlerinin esnekliğini artıracak ve daha fazla yenilenebilir enerjinin entegrasyonunu sağlayacaktır.
Kömür Sektörü: İstikrarlı Talep ile 'Yeşil' Yolda
- Tarihi Zirveler: Karbon salınımını azaltma çabalarına rağmen, 2025 yılında dünya kömür tüketimi yeni bir rekora ulaştı. IEA'nın verilerine göre, toplam kömür tüketimi yaklaşık 8,85 milyar ton (+%0,5; 2024'e kıyasla) oldu; bu durum, enerji ve çeşitli sanayi sektörlerinde artan talep ile ilişkilidir. Asya-Pasifik bölgesinde kömür tüketimi özellikle yüksek kalmıştır; hızlı ekonomik büyüme ile birlikte, bazı gelişmekte olan ülkelerde alternatiflerin eksikliği, kömür yakıtına olan talebi desteklemektedir. Çin, dünyanın en büyük kömür tüketicisi ve üreticisi olarak, kömür yakımında yeniden zirve seviyelere yaklaşmıştır: yıllık kömür üretimi 4 milyar tonu aşarak, iç talebi casi tamamen karşılamaktadır. Hindistan da kömürü kullanarak elektrik üretiminin yaklaşık %70'ini sağlamaktadır.
- Pazar Dinamikleri: 2022 yılına ait fiyat şoklarının ardından dünya enerji kömürü fiyatları daha dar bir band içinde stabilize oldu. 2025’te kömür fiyatları, talep ve arz dengesi içinde dalgalandı: bir yandan, Asya'daki yüksek talep ve mevsimsel dalgalanmalar (örneğin, yaz aylarında hava koşulları için artış), diğer yandan, Endonezya, Avustralya, Güney Afrika ve Rusya gibi ülkelerin artan ihracatı, pazarı dengede tutmaktadır. Birçok ülke, iklim hedeflerine ulaşmak için kömür kullanımını kademeli olarak azaltma planları açıkladı; ancak önümüzdeki 5-10 yıl içerisinde kömürün toplam payında kayda değer bir azalma beklenmemektedir. Tüm dünyadaki milyarlarca insan için kömür santrallerinden elde edilen elektrik, özellikle yenilenebilir enerji kaynaklarının yerini tam olarak almadığı bölgelerde, hala enerji arzında temel bir istikrar sağlamaktadır.
- Gelecek ve Geçiş Dönemi: Küresel kömür talebinin belirgin bir şekilde düşmeye başlaması ancak on yılın sonunda bekleniyor; bu, yenilenebilir enerji kapasitesinin artması, nükleer enerji ve gazlı üretim ile birlikte olabilir. Ancak geçiş, kesintili olacak: bazı yıllarda, kömür tüketiminde yerel artışlar yaşanabilir; bunlar, kuraklıklar nedeniyle HES üretiminin azalması veya sert kışlar gibi hava koşullarından kaynaklanabilir. Hükümetlerin, enerji güvenliği ile çevresel taahhütler arasında denge sağlaması gerekiyor. Birçok ülke, kömürden vazgeçmeyi teşvik etmek adına karbon vergileri ve kota sistemleri uygulamakta, aynı zamanda kömür sektöründeki işçilerin yeniden eğitimi ve kömür kaynaklı bölgelerin ekonomilerinin çeşitlendirilmesi için yatırım yapmaktadır. Böylece kömür sektörü, hala önemini koruyor; ancak gelişmiş ülkelerin 'yeşil' politikaları, uzun vadeli perspektiflerini yavaş yavaş kısıtlamaktadır.
Petrol Rafinerileri ve Petrol Ürünleri: Dizel Yakıt Düşüklüğü ve Yeni Kısıtlamalar
- Dizel Yakıt Düşüklüğü: 2025 yılı sonunda, dünya petrol ürünü pazarında çelişkili bir durum ortaya çıktı: petrol fiyatları düşerken, özellikle dizel yakıtın işlenmesi marjları önemli ölçüde yükseldi. Avrupa'daki dizel üretimi kârlılığı, yıllık yaklaşık %30 artış kaydetti. Sebepleri hem yapısal hem de jeopolitik faktörlerdir. Bir taraftan, AB'nin Rusya petrolünden üretilen petrol ürünlerinin ithalatına koyduğu yasağın, Avrupa pazarındaki dizel ve diğer hafif petrol ürünleri için mevcut arzı azalttı. Diğer taraftan, savaş eylemleri, petrol rafinerilerine yönelik saldırılara yol açtı: örneğin, Ukrayna rafinerilerine ve altyapısına yönelik saldırılar yerel yakıt üretimini kısıtladı. Sonuç olarak, bölgede dizel yakıt arzı sıkıştı ve fiyatlar genel olarak petrolün ucuzlamasına rağmen yüksek seviyelerde sürdü.
- Kısıtlı Kapasite: Küresel olarak, petrol rafinaj sektöründe serbest kapasite sıkıntısı bulunmaktadır. Gelişmiş ülkelerde, büyük petrol şirketleri son yıllarda bir dizi rafinaj tesisini kapatarak veya yeniden yapılandırarak (ekolojik sebeplerle) faaliyetlerini azaltmıştır. Yakın gelecekte yeni rafinaj projelerinin hayata geçirilmesi beklenmemektedir. Bu durum, bazı yakıt türlerinde petrol ürünleri pazarının yapısal bir sıkıntıyla karşı karşıya olduğu anlamına gelmektedir. Yatırımcılar ve tüccarlar, yüksek marjların dizel, havacılık yakıtı ve benzin için en azından piyasa arzı yeniden düzenlenene kadar veya elektrikli araçlara ve diğer enerji kaynaklarına geçişin azalacağı zamana kadar sürdüğünü bekliyor.
- Yaptırımların Etkisi ve Bölgesel Yaklaşımlar: Yaptırım politikası, petrol ürünlerinin rafinaj ve ticareti üzerinde hala etkisini sürdürmektedir. Venezuelalı devlet şirketi PDVSA, ihracat kısıtlamaları nedeniyle önemli miktarda ağır petrol kalıntı (mazut) stoklamıştır: Amerikan yaptırımları, bu hammaddenin pazarlama imkanlarını önemli ölçüde kısıtlamıştır. Bu durum, daha önce Venezuelalı tedariklere bağlı olan bölgelerde gemi yakıtı (bunker fuel) açığına yol açmakta ve alıcıları alternatif tedarikçiler aramaya zorlamaktadır. Diğer bölgelerde ise, bazı Asya rafinerileri, indirimli Rus petrolü işleyerek yükleme yapabilir ve ardından Afrika ve Latin Amerika'daki ülkelerde yaşanan yakıt açığını kısmen karşılamaktadır.
Rus Yakıt Pazarı: Stabilizasyon Önlemlerinin Sürmesi
- İhracat Kısıtlamaları: İç pazarında bir sıkıntı yaşanmaması için Rusya, 2025 sonbaharından bu yana alınan acil önlemleri uzatmaya karar verdi. Hükümet, otomobil benzini ve dizel yakıtının ihracatına 28 Şubat 2026'ya kadar tam bir yasak getirdiğini duyurdu. Bu önlem, daha önce ihracata yönlendirilen aylık 200-300 bin ton arasında ek yakıt hacmi sağlıyor. Bu sayede yurt içinde benzin istasyonları, kış mevsiminde yakıt açısından daha iyi bir şekilde desteklenmekte ve toptan fiyatlar önemli ölçüde yaz sonundaki zirve değerlerinden gerilemiştir.
- Sektöre Mali Destek: Yetkililer, yeterli miktarlarda yakıtın iç pazara yönlendirilmesi için petrol rafinelerinin teşvik önlemlerini sürdürmektedir. 1 Ocak 2026'dan itibaren benzin ve dizel yakıt için ÖTV oranları %5,1 artırıldı; bu, vergi yükünü artırmakta, fakat petrol şirketlerine sübvanse edilen yol ile tazminatlar ödenmeye devam edilmektedir. 'Dampfer' yüksek dünya fiyatları ile daha düşük iç fiyatlar arasındaki farkın bir kısmını tazmin etmekte, böylece rafinerilere yurt içinde ürün satarken zarar etmeden çalışabilmelerini sağlamaktadır. Bu sübvansiyonlar ve tazminatlarla birlikte, tesislerin kendi ürünlerini yurt içi istasyonlarına yönlendirmeleri ekonomik açıdan anlamlı hale gelmekte ve nihai tüketiciler için fiyatların istikrarlı kalmasını desteklemektedir.
- Kontrol ve Hızlı Tepki: İlgili kamu kurumları (Enerji Bakanlığı, FAS vb.) bölgelerdeki yakıt temini durumunu günlük olarak izlemekte, rafinerilerin ve dağıtım lojistiğinin işleyişinde sıkı kontroller uygulamaktadır - yetkililer, herhangi bir aksama durumunda acil stokları devreye alma veya yeni kısıtlamalar getirme konusunda hemen harekete geçmeyi taahhüt etmektedir. Yakın zamanda, bir güney rafinerisinde (İlilsky Rafinerisi, Krasnodar Bölgesi'nde bir insansız hava aracı saldırısına uğramış ve yangın çıkmasına sebep olmuştur) bu yaklaşımın etkinliğini kanıtlamıştır: kaza hızla kontrol altına alınmış ve benzin temininde bir aksama olmamıştır. Bu önlemler nedeniyle, benzin istasyonlarındaki perakende fiyatları kontrol altında kalmakta; geçen yılki artış oranı sadece birkaç yüzdedir ve bu oran genel enflasyona yakındır. 2026 yılı için ekim kampanyası öncesi, hükümetin yeni fiyat artışlarını önlemeye ve ekonominin yakıt temini konusundaki sürekliliğini sağlamaya yönelik proaktif bir yaklaşım sergileyeceği açıklanmıştır.
Mali Pazarlar ve Gösterge İndikatörleri: Enerji Sektörünün Tepkisi
- Hisselerin Dinamiği: Petrol ve gaz şirketlerinin hisse endeksleri, genel olarak 2025 yılının sonunda petrol fiyatlarındaki düşüşü yansıtmıştır. Petrol bağımlı Orta Doğu borsalarında düzeltmeler görülmüştür: örneğin, Suudi Arabistan Tadawul, Aralık ayında yaklaşık %1 oranında gerilemiştir ve en büyük petrol ve gaz şirketlerinin hisseleri (ExxonMobil, Chevron, Shell vb.) üst akış segmentinde kârların düşmesiyle birlikte hafif bir azalma göstermiştir. Yine de, 2026 yılının ilk günlerinde durum stabil hale gelmiştir: yatırımcılar OPEC+’ın beklenen kararını fiyatlarına yansıtmış ve bunu tahmin edilebilirlik unsuru olarak değerlendirmiştir; bu yüzden sektör borsa fiyatları, nötr-pozitif bir dinamizm sergilemektedir.
- Para Politikası: Merkez bankalarının hareketleri, yakıt-enerji sektörünü dolaylı olarak etkilemektedir. Birçok gelişmekte olan ülkede para politikalarının yumuşaması başlamıştır: örneğin, Mısır Merkez Bankası, Aralık ayında yüksek enflasyon döneminin ardından ana faiz oranını 100 baz puan düşürmüştür. Bu, yerel hisse senedi pazarını desteklemiş (Mısır endeksi haftada %0.9 artmaktadır) ve iç talebi teşvik edebilir. Öte yandan, dünyanın önde gelen ekonomilerinde oranlar hala yüksek kalmaktadır; bu da enflasyonla mücadelenin bir parçası olarak iş aktivitesini biraz soğutmakta ve yakıt tüketimindeki artışı kısıtlamaktadır, ancak aynı zamanda hammadde pazarlarından sermaye çıkışını da engellemektedir.
- Ham Madde İhracatçı Ülkelerin Para Birimleri: Enerji kaynakları ihracatçısı ülkelerin para birimleri, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen görece bir istikrar sürdürmektedir. Rus rublesi, Norveç kronu, Kanada doları ve bazı Körfez ülkelerinin para birimleri, büyük ihracat akışları tarafından desteklenmektedir. 2025 yılının sonunda, petrolün ucuzlaması ile bu para birimleri sadece hafif zayıflamış, çünkü birçok bu ülkenin bütçeleri daha düşük fiyatlarla dengelenmiş durumdadır. Egemen fonlar ve para birimlerinin bağlılığı (Suudi Arabistan gibi) da dalgalanmaları dengelemektedir. Yatırımcılar açısından bu, göreceli güvenilirliğin bir işareti: hammadde ekonomileri, 2026 yılına valit pasif kriz belirtileri olmadan girmekte; bu durum, enerji sektöründeki yatırım iklimini olumlu yönde etkilemektedir.
