3 Aralık 2025: Startup ve Risk Sermayesi Pazarındaki Güncel Gelişmeler: Rekor AI Turları, Küresel Fonların Aktivitesi, M&A İşlemleri, Teknoloji Pazarındaki Trendler. Yatırımcılar ve Risk Sermayesi Fonları İçin Analiz.
2025 yılının sonuna yaklaşırken, startup ve risk sermayesi pazarı sağlam bir büyüme sergiliyor. Üçüncü çeyrek itibarıyla küresel risk sermayesi yatırımları 100-120 milyar dolar seviyelerini aşarak yıllık bazda çift haneli büyüme oranları gösteriyor. Büyük fonlar ve şirketler, özellikle yapay zeka ve derin teknoloji alanlarındaki yeniliklere yönelik büyük ölçekli finansmana geri dönüyor. Yeni büyük unicorn'lar ortaya çıkarken, umud verici teknoloji şirketleri borsa ile buluşuyor. Yatırımcılar portföylerini çeşitlendiriyor; IT ve AI'nın yanı sıra, fintech, biyoteknoloji, iklim teknolojileri ve savunma starterplorer üzerinde daha fazla finansman sağlanıyor. Aşağıda, son turlara dair ana temalar ve örnekler yer alıyor.
- Büyük Yatırımcıların ve Mega Fonların Geri Dönüşü
- Yapay Zeka İçin Rekor Yatırımlar ve Yeni Unicorn'ların Ortaya Çıkışı
- IPO Pazarının Yeniden Canlanması ve Startup'ların Halka Açılması
- Sektörel Çeşitlendirme: Fintech, Biyoteknoloji, İklim ve Savunma
- Konsolidasyon ve M&A İşlemleri
- Yatırım Coğrafyası: Asya, Orta Doğu, Afrika
- Kripto ve Blockchain Startup'larına İlgi
- Yerel Bağlam: Rusya ve BDT
Büyük Yatırımcıların ve Mega Fonların Geri Dönüşü
En büyük risk sermayesi ve kurumsal yatırımcılar yeniden pazara aktif bir şekilde giriş yapıyor. SoftBank, AI ve robot teknolojisine yatırım yapmak için yaklaşık 40 milyar dolarlık Vision Fund III'ü oluşturuyor. Andreessen Horowitz, AI altyapısına ve hızlı büyüyen şirketlere odaklanan yaklaşık 10 milyar dolarlık rekord fonunu kapatıyor. Sequoia Capital, toplamda yaklaşık 1 milyar dolara ulaşan seed ve Series A fonları için hazırlık yapıyor. Körfez ülkelerinin devlet fonları (Mubadala, PIF), yenilikçi teknolojilere yönelik çok milyar dolarlık yatırımlar planlıyor. Büyük teknoloji şirketleri (Google, NVIDIA, Samsung, Microsoft vb.) yapay zeka, kuantum hesaplama ve yarı iletkenler alanlarındaki startup'ları çekmek için risk sermayesi birimlerini genişletiyor.
- SoftBank – Vision Fund III (~40 milyar dolarlık AI ve robot teknolojisi yatırımları)
- Andreessen Horowitz – 10 milyar dolarlık yeni fon (AI altyapısı ve ölçeklenebilir büyüme)
- Sequoia Capital – Series A için yaklaşık 750 milyon dollar + seed fonlar için 200 milyon dolar
- Devlet fonları (Mubadala, PIF vb.) – multi-milyar dolarlık yatırım programları
- Kurumsal VC'ler (Google, Microsoft, Samsung vb.) – artan risk sermayesi faaliyeti
Yapay Zeka İçin Rekor Yatırımlar ve Yeni Unicorn'ların Ortaya Çıkışı
Yapay zeka sektörü, risk sermayesi yatırımlarına yön vermeye devam ediyor. PitchBook/FT tahminlerine göre, 2025 yılında yapay zeka projelerine yönelik risk sermayesi yatırımlarının yaklaşık üçte ikisi, yani yaklaşık 160-200 milyar dolar yönlendirildi. Üretken AI ve makine öğrenimi platformları sürekli olarak eşi benzeri görülmemiş turlar çekiyor. Örneğin, AI platformu geliştiricileri aşağıdaki tutarları elde etti:
- Anysphere (Cursor platformu) – 2.3 milyar dolar (Series D), 29 milyar doların üzerinde bir değerleme
- Lila Sciences (bilimsel araştırmalar için AI) – 350 milyon dolar (Series A)
- Sesame (sesli AI) – 250 milyon dolar (Series B)
- Hippocratic AI (tıp için AI) – 126 milyon dolar (Series C)
Ayrıca, ABD'deki Anthropic (13 milyar dolar) ve xAI (10 milyar dolar) ile Avrupa'daki Mistral ve İngiltere merkezli Nscale, her biri 1.5 milyar dolar toplayarak AI unicornları için küresel bir yarışın sürdüğüne işaret ediyor. Tur büyüklüklerinin artmasıyla birlikte, unicorn (1 milyar dolar+ değerleme) sayısı da sürekli olarak artıyor. Risk sermayesi analistleri, AI platformları ve araçları pazarının, GPT-4'ün piyasaya sürülmesinden sonra bile hakimi olacağını ve yatırımcıların sermayelerinin önemli bir kısmını çekmeye devam edeceğini belirtiyor.
IPO Pazarının Yeniden Canlanması ve Gelecek Beklentileri
Bir duraksamanın ardından, teknolojik startup'lar için IPO ve büyük çıkış dalgası yeniden canlanıyor. Fonlar, 2026 yılında birkaç küresel unicorn'un (örneğin, fintech ve biyoteknoloji alanlarında) ABD, Avrupa veya Asya borsalarına açılmasını bekliyor. 2025 yılında NASDAQ ve LSE'de başarılı halka arzlarla fintech ve biyoteknoloji startup'ları yer aldı ve risk sermayesi yatırımcılarına sermaye geri dönüyor. M&A işlemleri de canlanıyor: stratejik oyuncular, teknolojiyi monetize etmek için olgun projeleri satın alıyor ya da birleştiriyor. Bu trendler, yatırımcıların çıkışlar ve piyasa likiditesinin bir kısmının yeniden sağlanmasını ümit etmelerine olanak tanıyor ve yeni finansman turlarına olan ilgiyi artırıyor.
Sektörel Çeşitlendirme: Fintech, Biyoteknoloji, İklim ve Savunma
Yatırımcılar, temiz AI'dan diğer sektörlere odaklarını genişletiyor. Fintech alanında, banka hizmetlerini ve ödemeleri otomatikleştiren çözümlere yönelik yatırımlar artıyor. Örneğin, Model ML (Avustralya) ve Nevis (İngiltere) AI platformları, yatırım bankacılığı ve varlık yönetimi alanında otomasyon için sırasıyla 75 milyon dolar ve 35 milyon dolar topladı. Avrupa'daki Sokin ödeme platformu, küresel ödemeler için 42.9 milyon euro aldı. Biyoteknolojide, İskandinav One-Carbon Therapeutics, kanser araştırmaları için 153 milyon SEK'lik (~16.2 milyon dolar) fon sağladı. İklim ve sürdürülebilir teknolojiler öncelikli hale geliyor: yatırımcılar emisyonları azaltma, temiz enerji ve agroteknoloji projelerini inceliyor. Savunma teknolojileri alanında, Alman Quantum Systems, AI ile donatılmış insansız hava araçları geliştirmek için 180 milyon euro topladı. Böylelikle, günümüzdeki risk sermayesi fonlarının portföyleri, AI ve ilgili sektörler arasında dengelenmeye devam ediyor - fintech ve biyomedisinden iklim teknolojilerine ve savunma sanayisine kadar.
- FinTech: Nevis (35 milyon dolar, varlık yönetimi platformları), Model ML (75 milyon dolar, yatırım bankacılığı için üretken AI), Sokin (42.9 milyon euro, ödeme altyapısı).
- Biyoteknoloji & Sağlık: One-Carbon Therapeutics (İsveç, 153 milyon SEK kanser alanında); terapötik ve genomik alanındaki startup'lar.
- ClimateTech: temiz enerji, elektrikli mobilite ve karbon ayak izinin azaltılması projelerine hibe ve risk sermayesi turları sağlanıyor.
- DefenseTech: Quantum Systems (180 milyon euro) – AI ile donatılmış otonom savaş dronları ve siber güvenlik projeleri.
- IndustrialTech: robot teknolojisi, nesnelerin interneti ve üretim yenilikleri, sanayi fonlarının yatırımcıları arasında popülerdir.
Konsolidasyon ve M&A İşlemleri
Pazarda birleşme ve satın alma işlemlerinde bir canlanma gözlemleniyor. Risk sermayesi fonları birleşiyor ve büyük şirketler, portföylerini genişletmek için teknoloji startup'larını satın alıyor. Çizgi dışındaki birleşmeler arasında, ABD merkezli CerraCap Ventures ve Impact VC fonlarının birleşerek yeni bir küresel fon olan CerraCap Impact VC'yi oluşturması, AI, siber güvenlik ve IT dönüşüm alanında startup'lar için birleşik bir ekosistem yaratıyor. Analistler, birçok M&A işleminin AI ve Web3 alanında, önceki değerlemelere kıyasla önemli ölçüde indirimli gerçekleştiğini belirtiyor: son birkaç ayda, toplam değeri yaklaşık 2.3 milyar dolar olan yüzlerce startup satın alındı ve eski turlardaki değerlemeleri neredeyse dört katına kadar çıktığı belirtildi. Bu, pazarın yeniden dengelenmesinin bir yansıması: stratejik alıcılar, daha önceki hype ile birlikte "henüz gerçekleştirilmeyen" teknolojilerden ziyade gerçek karlılığa ve teknik uyuma daha fazla odaklanıyor.
- CerraCap Ventures + Impact VC birleşmesi → CerraCap Impact VC (yeni küresel VC platformu).
- OpenAI, kendi teknolojilerini büyük şirketlerin muhasebe ve IT hizmetlerine entegre etmek için Thrive Holdings (Thrive Capital) hisselerini satın aldı.
- Pek çok AI ve Web3 startup'ı şu anda M&A yoluyla son değerlendirmelerine göre yaklaşık %70 indirimle çıkış yapıyor, bu da aşırı iyimser varsayımların gerçekleştirilmesini yansıtıyor.
- Fonlar ve şirketler ayrıca, yetenekli ekipleri hızla ölçeklendirmek için birlikte CVC programları oluşturuyor.
Yatırım Coğrafyası: Asya, Orta Doğu ve Afrika
Risk sermayesi, yeni pazarlara aktif bir şekilde açılıyor. Asya'da, yatırım artışı özellikle Çin ve Güneydoğu Asya'da belirgin: burada büyük teknoloji startup'ları yüz milyonlarca yuan ve dolar yatırım topluyor. Örneğin, Çin merkezli Robot Era, robot geliştirme için yaklaşık 1 milyar yuan (~140 milyon dolar) topladı. Güneydoğu Asya'da, yatırımcılar fintech ve sigorta hizmetlerini finanse ediyor – Taylandlı çevrimiçi sigortacı Roojai, 60 milyon dolar sanal sigorta finansmanı alırken, Hindistan'daki gayrimenkul platformu SquareYards, 35 milyon dolar yatırım aldı. Singapur ve Filipinler'de $10-50 milyon arasında derin teknoloji projeleri ortaya çıkıyor.
Orta Doğu'da Suudi Arabistan ve BAE, girişimciler için merkez haline geliyor: fintech startup'ı Erad 125 milyon dolar kredi sınırı sağlarken, Revibe ($17M) ve konut inşa servisi Mnzil ($11.7M) uluslararası yatırımcılardan finansman aldı. Ayrıca, altyapı projeleri (konut kompleksleri, enerji, lojistik) de finanse ediliyor. Afrika’da, fintech ve yenilenebilir enerji alanlarındaki aktivite artıyor; Nijerya, Kenya ve Güney Afrika merkezli startup'lar küresel fonlardan fon sağlıyor. Dolayısıyla, dünya genelindeki risk sermayesi, alışılmış başkentlerin ötesine geçerek bölgesel teknoloji liderlerine yöneliyor.
- Asya pazarında: Robot Era (Çin) 1 milyar yuan (~140 milyon dolar), Roojai (Tayland) 60 milyon dolar (dijital sigorta), SquareYards (Hindistan) 35 milyon dolar.
- Orta Doğu: Suudi fintech Erad 125 milyon dolar kredi sınırı, Revibe 17 milyon dolar, startup Mnzil 11.7 milyon dolar (Series A); bölgesel altyapı startup'ları (Zinit, Strataphy, Buildroid AI) 8 milyon dolara kadar fon sağladı.
- Afrika: fintech, e-ticaret ve temiz enerji alanlarındaki startup'lar, yurtdışından sermaye çekiyor; en büyük işlemler Güney Afrika ve Nijerya merkezli.
Kripto ve Blockchain Startup'larına İlgi
Uzun süren bir düzeltmenin ardından, kripto pazarındaki yeniden doğuş belirtileri gözlemleniyor ve bu durum Web3 yatırımlarına da yansıyor. Bitcoin fiyatı, 85-90 bin dolar seviyelerinde stabil kalıyor ve ABD'de düzenleyici kurum, kripto varlıklar üzerindeki yeni ürünleri onaylıyor: yıl sonuna kadar BTC ve ETH üzerine ETF'ler piyasaya sürülmesi bekleniyor. 3 Aralık 2025'te Ethereum ağı, ölçeklenebilirlik ve güvenliği artırmak için önemli bir Fusaka güncellemesi planlıyor. Kripto şirketlerinin halka arzlarındaki başarı, yatırımcıların sektöre olan güvenini yeniden tesis ediyor. Şu anda DeFi, NFT altyapıları ve kurumsal blockchain projeleri yüksek değerlemelerle turlar çekiyor. Uzmanlar, startup'ların daha sıkı düzenlemelere hazırlanması gerektiğini belirtiyor, ancak genel olarak kripto teknolojilerine olan ilginin arttığı gözlemleniyor.
Yerel Bağlam: Rusya ve BDT
Rusya'nın startup pazarı nispeten küçük kalmaya devam etse de büyüme gösteriyor. Venture Guide ve ComNews verilerine göre, 2025'in ilk dokuz ayında Rus teknoloji şirketleri yaklaşık 125.5 milyon dolar risk sermayesi yatırımı çekti - bu, bir yıl önceye göre %30'luk bir artış. Bununla birlikte, işlem sayısı düştü (103 vs 120, 2024’te) ve büyük turların eksikliği öne çıkıyor. Rusya'daki en büyük yatırım sektörü geleneksel olarak IndustrialTech ($29.7 milyon), ardından Healthcare ($19.1 milyon) ve FinTech ($18.3 milyon) gelmektedir. AI ve makine öğrenimi alanındaki startup'lar yaklaşık 60.4 milyon dolar çekerek en yüksek teknoloji alanında liderliğini koruyor. Yabancı yatırımcıların çıkışıyla birlikte, devlet kurumları ekosistemi desteklemeye çalışıyor: “RUSNANO” ve Rusya Doğrudan Yatırım Fonu, fonlamayı artırmayı planlıyor – RUSNANO’ya göre, yıl sonunda yerli yeniliklere yaklaşık 2.3 milyar ruble yatırılması hedefleniyor. Ancak, şu anda Rusya sektöründe büyük uluslararası yatırımcıların görünürlüğü pek yok. BDT'deki komşu ülkelerde (Kazakistan, Özbekistan, Beyaz Rusya), devletin girişimleri ve küçük turlar ($1-5 milyon) karşılığında mülkiyet payları piyasaya sürülmeye devam ediyor.
- Rusya'daki yatırım hacmi (9 ay 2025) – 125.5 milyon dolar (+30% y/y); işlem sayısı – 103 (−14%).
- Yatırım yapılan en büyük sektörler: IndustrialTech (29.7M), Healthcare (19.1M), FinTech (18.3M).
- Teknolojiler açısından AI/ML önde: bu alanın startup'ları yaklaşık 60.4M dolar aldı (tüm yatırımların %30'undan fazlası).
- Devlet desteği: RUSNANO, 2025 yılı sonuna kadar yurtiçi yeniliklere yaklaşık 2.3 milyar ruble yatırmayı planlıyor; benzer programlar DGF ve bölgesel fonlar tarafından da uygulanıyor.
