19 Aralık 2025 Cuma günü petrol, gaz, elektrik, yenilenebilir enerji, kömür, rafineriler ve küresel enerji pazarındaki kilit eğilimler hakkında güncel haberler
Aralık ayının sona ermesiyle dünya enerji sektörü (TES) önemli bir değişim sürecine girmiştir. Uzun yılların en düşük ham madde fiyatlarının ve jeopolitik kaymaların birleşimi, yatırımcıların ve pazar oyuncularının dikkatini çeken belirsiz bir zemin oluşturuyor. Bir yandan, petrol arz fazlası beklentileri ve Doğu Avrupa'daki çatışmanın çözümündeki ilerleme sinyalleri doğrultusunda, fiyatlar son yılların en düşük seviyelerinde işlem görmekte. Diğer yandan, Avrupa'daki doğal gaz fiyatları, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) teslimatındaki rekor seviyeler sayesinde kış soğuklarına rağmen düşmeye devam ediyor. Aynı zamanda, 2025 yılında küresel kömür talebi zirveye ulaşarak enerji geçişinin hızlanmasıyla birlikte sürdürülebilir bir düşüşün eşiğine gelmiştir.
Bu bağlamda hükümetler ve şirketler stratejilerini uyarlıyor. Bazıları, yaptırım karşıtlığı ve tedarik istikrarının sağlanması yönünde çaba sarf ederken, diğerleri hem petrol-gaz sektörüne hem de “yeşil” enerjiye yatırımları artırıyor. Aşağıda, mevcut tarihteki petrol, gaz, elektrik ve hammadde sektörlerindeki anahtar olaylar ve eğilimlere dair detaylı bir inceleme sunulmaktadır.
Petrol ve petrol ürünleri
Küresel petrol piyasası baskı altında kalmaya devam ederken, fiyatlar yılların en düşük seviyelerine yaklaşmış durumda. Kuzey Denizi Brent petrolü, psikolojik eşik olan $60 seviyesinde işlem görmekte (bazen altına iniyor), Amerikan WTI ise yaklaşık $55 civarında işlem görmekte - bu seviyeler 2020 yılından bu yana en düşük. Petrolün ucuzlamasına neden olan ana faktörler şunlardır:
- Beklenen arz fazlası: 2026 yılı için talebin üzerine çıkacak bir üretim fazlası öngörülüyor. OPEC dışında bulunan ülkeler (özellikle ABD ve Brezilya) rekor üretim seviyelerine ulaştı. Aynı zamanda dünya çapında talep artış hızının yavaşlaması bekleniyor - sektör tahminlerine göre, 2025'te talep artışı günde yaklaşık +0,7 milyon varil olacak (2023'te daha fazla +2 milyon varil iken), bu da stokların artmasına ve fiyatlar üzerinde baskı yaratıyor.
- Ukrayna'da barış umudu: Rusya ve Ukrayna arasındaki müzakerelerdeki ilerleme, kısmi yaptırım kaldırılması ve bazı Rus petrol ihraçlarının piyasaya dönüşü beklentilerini artırdı. Ateşkes ihtimali, arz artışı beklentilerini pekiştirerek petrol fiyatlarının düşmesine katkı sağladı.
- OPEC+ politikası: Birkaç aylık kademeli üretim artışının ardından, OPEC+ ittifakı 2026'nın ilk çeyreğinde daha fazla artış yapılmasını durdurmaya karar verdi. Kartel, pazarın aşırı doygunluk riskine karşı dikkatli olduğunu gösteriyor ve gerektiğinde üretimi ayarlamaya hazır olduğunu belirtiyor, ancak resmi olarak herhangi bir acil önlem duyurulmadı.
Bu faktörlerin etkisiyle petrol fiyatları yıl başına göre önemli ölçüde düştü. Brent ve WTI'nın 2025 yılını 2020 ortalarındaki en düşük seviyelerde kapatması olası. Ham madde fiyatlarındaki düşüş zaten petrol ürünleri pazarına yansıdı: benzin ve dizel çoğu bölgede ucuzladı. ABD'de benzin perakende fiyatları, tatil sezonuna neredeyse tüm eyaletlerde düştü ve bu da tüketici harcamalarını azalttı. Alternatif ham maddeye yönelen Avrupa rafinerileri, sürekli tedarik sağlarken, küresel rafineriler yüksek işleme seviyelerini koruyor ve daha ucuz petrolü avantaja çeviriyor, ancak yakıt talebindeki artış ılımlı kalmaya devam ediyor. İşleme marjları genel olarak istikrarlı; küresel pazarda benzin veya dizel yakıt sıkıntısı gözlemlenmiyor.
Gaz piyasası ve LNG
Gaz pazarında ilginç bir durum söz konusu: soğuk geçen bir kışa rağmen, Avrupa'daki doğal gaz fiyatları düşmeye devam ediyor. Hollanda TTF hubındaki fiyatlar, €30 altında işlem görüyor - bu, 2024 baharından bu yana en düşük seviye ve 2022 krizinin zirve fiyatlarının neredeyse %90 altında ve mevcut yılın başı fiyatlarının yaklaşık %45 altında. Bunun başlıca nedeni, Rusya'dan gelen boru hattı tedariklerindeki düşüşü dengeleyen benzeri görülmemiş sıvılaştırılmış doğal gaz akını. Avrupa Birliği gaz depoları yaklaşık %75 doluluk seviyesine ulaştı; bu seviye aralık ayı itibarıyla çok yıllık ortalamaların altında olsa da, rekor LNG ithalatıyla birlikte yeterli kaynak temin ediliyor.
- Avrupa: Yüksek LNG ithalatı seviyeleri, soğuk kış döneminde talep artsa da gaz fiyatlarını düşürmeye yardımcı oldu. 2025 yılı itibarıyla Avrupa'nın LNG ithalatının yarısından fazlası ABD tedarikçileri tarafından karşılandı ve Asya pazarındaki yükler bu bölgeye yönlendirildi. Bu, Avrupa ve daha düşük Amerikan gaz fiyatları arasındaki farkın belirgin bir şekilde azalmasına neden oldu.
- ABD: Kuzey Amerika'da, gaz vadeli işlemleri anormal soğuk havalar öngörüsüyle yükseldi. Henry Hub'daki fiyat, kutup girdabı tehdidi ve bununla ilişkili ısınma talebi patlaması nedeniyle $5 üstüne çıktı. Ancak ABD'deki gaz üretimi yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor, bu da fiyat artışını sınırlamakta.
- Asya: Asya gaz piyasası yıl sonuna kadar nispeten dengeli. Anahtar ülkelerde (Çin, Güney Kore, Japonya) talep ılımlı seyretti, bu nedenle ilave LNG partilerinin bir kısmı Avrupa'ya yönlendirildi. JKM gibi Asya merkezlerindeki fiyatlar, ciddi sıçramalardan kaçınarak istikrarlı kaldı, çünkü Avrupa ile Asya arasındaki yük rekabeti 2022 yılındaki duruma göre azalmış durumda.
Sonuç olarak, küresel gaz piyasası bu kış, bir yıl öncesine göre çok daha temkinli bir şekilde giriyor. Mevcut stoklar ve esnek ithalat kaynakları, soğuk havalarda bile ihtiyaçları karşılayacak kadar yeterli. LNG pazarının hareket kabiliyeti önemli bir rol oynuyor: tankerler hızla Avrupa'ya yönlendiriliyor, bölgesel dengesizlikleri düzeltiyor. Eğer bu kış sıcaklıklardaki değişim, ortalama çok yıllık düzeylerin dışına çıkmazsa, gaz tüketicileri için fiyat durumu tatmin edici kalmaya devam edecektir.
Kömür sektörü
Geleneksel kömür sektörü 2025 yılında tarihi bir tüketim zirvesine ulaştı, ancak gelecekteki beklentiler hızlı bir yavaşlama öngörüyor. Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, dünya kömür tüketimi yaklaşık %0.5 artarak rekor 8.85 milyar tona çıktı. Kömür, dünya genelinde elektrik üretiminin en büyük kaynağı olmaya devam ediyor, ancak bu oran zamanla azalacak: analistler, 2030 yılına kadar yenilenebilir enerji ve nükleer üretimdeki genişlemenin etkisiyle kömür talebinin platoya ulaştığını ve ardından düşüşe geçeceği öngörüsünde bulunuyor. Ancak bölgeler arası dinamikler farklılık gösteriyor:
- Hindistan: Sıradan bir muson mevsimi nedeniyle kömür tüketimi azalırken (son 50 yılda üçüncü kez) hidroelektrik santrallerinin artan üretimi kömürle çalışan santrallerden elektrik talebini düşürdü.
- ABD: Kömür kullanımı artarken, bunun nedeni özellikle yılın ilk yarısında yüksek doğalgaz fiyatları ve sektöre yönelik siyasi destek. Washington'daki yeni yönetim, birçok kömür santralının kapatılmasını erteleyerek elektrik üretimi için kömüre talebi artırdı.
- Çin: Dünyanın en büyük kömür tüketicisi, kullanımını geçen yıl seviyesinde tutmayı başardı. Çin, bütün dünyanın toplamından %30 daha fazla kömür yakıyor; ancak burada da yıllar geçtikçe kömür tüketiminde yavaş bir azalma bekleniyor, zira devasa rüzgar, güneş ve nükleer enerji kaynakları devreye giriyor.
Bu bağlamda, 2025 yılı kömür sektörü için zirve yıl olacak gibi görünüyor. Gelecekte, gazın rekabet gücünün artması (bu mümkün olduğunda) ve özellikle yenilenebilir kaynaklardan gelen güç, kömürü birçok ülkenin enerji dengelerinden çıkarmaya neden olacak. Yine de, kısa vadede kömür, Asya'nın gelişmekte olan ekonomilerinde talep görmeye devam ediyor; bu bölgelerde enerji talebindeki artış, henüz yeni temiz kapasitelerin inşasını geçmiş değil.
Elektrik ve yenilenebilir enerji
Elektrik sektörü, iklim gündemi ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle dönüşümünü sürdürüyor. 2025 yılında yenilenebilir enerjinin (YEN) küresel elektrik üretimindeki payı yeni zirve noktalara ulaştı: birçok ülke güneş ve rüzgar santralleri için rekor kapasite girişleri sağladı. Örneğin, Çin güneş enerjisini önemli ölçüde artırırken, Avrupa ve ABD'de yeni deniz üstü rüzgar çiftlikleri ve büyük fotoelektrik projeleri, devlet desteği ve özel yatırımlar sayesinde hayata geçirilmeye başlandı. Yılsonu itibarıyla, küresel yatırımların “yeşil” enerjiye yüksek seviyelerde seyretmesi ile fosil yakıtlara yapılan yatırımlara çok yaklaşmış durumda.
Yenilenebilir enerji (YEN) hızla büyümekte, ancak enerji sistemlerinin sürdürülebilirliğini sağlamak için yeni zorluklar doğuruyor. Avrupa, bu kış değişken hava koşullarının etkilerini hissetti: zayıf rüzgarlı ve kısa günlülük, geleneksel üretim sistemine daha fazla yük bindirdi. Sezonun başında AB ülkeleri, rüzgar santrallerindeki düşüşe rağmen gaz ve kömür üretimini artırmak zorunda kaldı, bu da bazı bölgelerde elektrik fiyatlarının artışını beraberinde getirdi. Ancak YEN kapasitelerindeki artış ve gazın önemli bir paya sahip olması, ciddi enerji tedariği sorunlarından kaçınılmasına yardımcı oldu. Devletler ve enerji şirketleri, enerji depolama sistemlerine ve şebeke modernizasyonuna aktif olarak yatırım yaparak, zirve yüklerini dengelemeyi ve yenilenebilir enerji entegrasyonunu sağlamayı hedefliyor.
Ülkelerin iklim taahhütleri, sektördeki gelişim yönünü belirlemeye devam ediyor. Brezilya'da düzenlenen son küresel iklim zirvesinde (COP30), enerji geçişinin hızlandırılması çağrıları yapıldı. Birçok ülke, 2030 yılına kadar YEN kapasite girişlerini üç katına çıkarmayı ve enerji verimliliğini önemli ölçüde artırmayı taahhüt etti. Aynı zamanda, birçok bölgede nükleer enerjiye olan ilginin yeniden canlandığı gözlemleniyor: yeni nükleer santraller inşa ediliyor ve mevcut santrallerin hizmet ömrü uzatılıyor, böylece emisyonsuz temel üretim sağlanabiliyor. Genel olarak enerji sektörü, daha temiz ve sürdürülebilir bir geleceğe doğru ilerliyor; ancak geçiş dönemi, tedarik güvenliği ile çevresel hedefler arasında ince bir denge gerektiriyor.
Jeopolitik ve yaptırımlar
Jeopolitik faktörler, dünya enerji piyasaları üzerinde ciddi etkiler yaratmaya devam ediyor. Öncelikli olarak, Doğu Avrupa'daki çatışma ve buna bağlı kısıtlamalar:
- Barış müzakereleri: Aralık ayında, çatışmanın başlangıcından bu yana en önemli ilerlemeler kaydedildi. ABD, Ukrayna'ya NATO benzeri güvenlik garantileri sunmaya hazır olduklarını belirtirken, Avrupa'daki aracılar müzakerelerde yapıcı bir ilerleme gözlemliyor. Ateşkes umutları artmış durumda, ancak Moskova, toprak tavizlerini kabul etmeyeceğini duyurdu. Boğaz savaşlarının sona ermesiyle ilgili artan iyimserlik, gelecekte Rusya'ya yönelik petrol ve doğal gaz yaptırımlarının kısmi kaldırılması ihtimalini gündeme getirdi.
- Yaptırım baskısı: Aynı zamanda, batılı ülkeler barış sürecinin tıkanması durumunda baskıyı artırmaya hazır olduklarını belirtiyor. Washington, Rus enerji sektörüne yönelik bir başka yaptırım paketini hazırladı; bu paket müzakerelerin başarısız olması halinde devreye girecek. Yaz sonunda ABD ve Birleşik Krallık, Rosneft ve Lukoil gibi petrol devlerine yönelik yaptırımları genişletti ve yatırım çekme ve teknolojilere erişimlerini zorlaştırdı.
- Altyapı riskleri: Çatışmalar ve sabotajlar, enerji altyapısına yönelik tehdit oluşturmaya devam ediyor. Geçen hafta Ukrayna, Rusya'nın içerisindeki petrol altyapısına sürükleyicilere yönelik saldırıları artırdı. Özellikle, insansız hava araçlarının etkisiyle Krasnodar bölgesindeki ve Volga Nehri üzerindeki rafinerilerde yangınlar görüldü. Bu olaylar, toplam yakıt arzını hafifçe azaltmış olsa da, endüstrinin güvenlikle ilgili risklerinin devam ettiğini vurguluyor.
- Venezuela: Latin Amerika'da jeopolitik faktörler, petrol pazarını da etkilemeye devam ediyor. Venezuela’ya yönelik yaptırımların kısmen hafifletilmesinin ardından, ABD sonbahar döneminde anlaşma koşullarının uygulanmasını sıkılaştırdı. Aralık ayında, bir tanker operasyonu nedeniyle bir tanker, Venezuela petrolünü taşıdığı gerekçesiyle, lisans ihlali ile ilgili şüpheyle alıkonuldu. Devlet şirketi PDVSA, alıcıların iskontoları artırmaları yönündeki talepleriyle karşı karşıya kalarak, ihracatı artırmayı zorlaştırdı; bu durum, Caracas'ın politik tavizleri karşılığında üretebileceği petrol miktarıyla ilgili olarak ABD'nin son süresinin ardından daha da karmaşıklaştı.
Genel olarak, Rusya ile Batı arasındaki yaptırım karşıtlığı ve diğer uluslararası ihtilaflarla birlikte, küresel enerji sektöründe belirsizlik devam ediyor. Yatırımcılar, herhangi bir siyasi gelişmenin (barış müzakerelerinde bir kırılma, yeni yaptırımlara yönelik hareketler gibi) petrol, gaz ve diğer enerji taşıyıcılarının fiyatları üzerinde önemli bir etki yapma potansiyelini olduğu için dikkatle takip ediyor.
Şirket haberleri ve projeler
Dünyanın en büyük enerji şirketleri ve altyapı projeleri, yılı önemli olaylar ve kararlarla kapatmaya hazırlanıyor:
- Aramco, Hindistan pazarına giriyor: Suudi Aramco, Hindistan'da büyük bir rafineriye yatırım yapma planlarını yeniden başlattı. Şirket, hızla büyüyen Hindistan pazarında kendine yer edinmek ve petrol satışı için uzun vadeli tedarik kanalları sağlamak amacıyla West Coast Refinery projesinde hisse alımına çok yakın.
- Guyana'da yeni proje: ExxonMobil liderliğindeki konsorsiyum, 2028 yılına kadar üretim hedefleyen yeni büyük bir açık deniz sahası için geliştirme onayını aldı. Guyana'daki petrol üretimi hızla artmaya devam ediyor ve bu ülkenin dinamik bir şekilde büyüyen yeni petrol üreticisi haline gelmesini sağlamaktadır.
- Kuzey Denizi’ndeki rekor rüzgar çiftliği: Kuzey Denizi'nde, toplamda 3.6 GW kapasiteye sahip dünyanın en büyük açık deniz rüzgar çiftliği Dogger Bank inşa edildi. Proje, Avrupa enerji şirketleri konsorsiyumu tarafından gerçekleştirildi ve İngiltere'deki 6 milyon hanenin elektrik ihtiyacını karşılayabiliyor. Bu aşama, yenilenebilir enerji gelişimine kendine özgü bir dönüm noktası oluşturuyor ve büyük “yeşil” projelerin potansiyelini gösteriyor.
Genel olarak, petrol-gaz ve enerji sektörü oyuncuları, yeni pazar gerçekliğine uyum sağlıyor. Bazıları, jeopolitik riskler ve değişen pazar koşullarını göz önünde bulundurarak varlık portföylerini yeniden gözden geçirirken (Aramco gibi yeni pazarlar keşfetmeye çalışıyor), diğerleri, üretim artırma ve projeleri hayata geçirmeye yönelik elverişli durumu değerlendiriyorlar (ExxonMobil ve Guyana'daki ortaklar gibi). Aynı zamanda, hem geleneksel petrol-gaz alanlarına hem de yenilenebilir enerji geçişine yatırım devam ediyor - rüzgar enerjisinden hidrojen üretimine kadar. Sektör, kısa vadeli kârlılık ile uzun vadeli karbonsuzlaşma hedefleri arasında bir denge sağlama ihtiyacıyla karşı karşıya kalırken, bu denge, 2026 yılına girerken şirketlerin stratejik kararlarını belirliyor.
