23 Kasım 2025: Petrol ve gaz sektöründeki güncel haberler, piyasa dinamikleri ve iç yakıt pazarındaki durum
23 Kasım 2025 tarihli petrol ve gaz sektöründeki güncel olaylar, yatırımcıların ve piyasa katılımcılarının dikkatini çeken çelişkili bir tablo sunuyor. Beklenmedik diplomatik girişimler, jeopolitik gerilimin hafifletilmesiyle ilgili ihtiyatlı bir iyimserlik yaratırken, bu durum petrol pazarında "risk primasının" düşmesine yol açtı.
Küresel petrol fiyatları, aşırı arz ve zayıf talep nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor; Brent fiyatları 62 $/varil seviyelerine gerilerken (WTI yaklaşık 58 $), bu durum dengesiz faktörlerin külünü yansıtıyor. Avrupa gaz piyasası ise nispeten dengeli görünüyor; AB ülkelerindeki yer altı gaz depolarındaki gaz stokları yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor (kapasitenin %80'inden fazlası), bu da kış dönemine yönelik belirli bir güvenlik payı sağlıyor ve fiyatların nispeten düşük seviyelerde kalmasına yardımcı oluyor.
Aynı zamanda, küresel enerji geçişi hız kazanıyor; birçok ülkede yenilenebilir enerji kaynaklarından elektrik üretimi yeni rekorlar kırıyor, ancak enerji sistemlerinin sürdürülebilirliği için geleneksel kaynaklara ihtiyaç devam ediyor. Rusya'da, yakıt fiyatlarındaki son keskin artıştan sonra yetkililer tarafından alınan önlemlerin sonuç vermeye başladığı ve iç piyasadaki durumun stabil hale geldiği görülüyor. Aşağıda, bu tarihteki petrol, gaz, elektrik ve hammadde sektörlerindeki anahtar haberler ve trendlerde detaylı bir inceleme sunulmaktadır.
Petrol piyasası: Jeopolitik gevşeme ve arz fazlası fiyatları düşürüyor
Küresel petrol fiyatları, temel faktörlerin etkisiyle nispeten düşük seviyelerde kalmaktadır. Brent, 62-63 $/varil civarında işlem görürken, WTI yaklaşık 58 $ seviyelerinde, bu rakam geçen yıla göre yaklaşık %15 daha düşük. Fiyat dinamiklerini etkileyen birkaç anahtar faktör bulunmaktadır:
- OPEC+ üretim artışı: Petrol anlaşması üyesi ülkeler, arzı kademeli olarak artırmaya devam ediyor. Aralık 2025'te, anlaşmadaki katılımcıların toplam üretim kotası günde yaklaşık 137 bin varil daha artırılacak. Önceki aylar boyunca, aylık eklemeler 0,5–0,6 milyon varil/gün civarında olup, bu da küresel petrol ve petrol ürünleri stoklarının pandemiden önceki seviyelere geri dönmesine neden oldu. Ancak, 2026 yılı için planlanan ek kotanın aşırı arz endişeleri nedeniyle beklemeye alınması, mevcut arz artışının fiyatlar üzerinde baskı oluşturmasına neden oluyor.
- Talepteki yavaşlama: Küresel petrol tüketimindeki büyüme hızı önemli ölçüde yavaşladı. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), 2025 yılı için talep artışını 0,8 milyon varil/gün olarak tahmin ediyor (2023'te 2,5 milyon varil/gün karşısında). OPEC'in tahminleri de artık daha temkinli - yaklaşık 1,2–1,3 milyon varil/gün. Küresel ekonomideki yavaşlama ve önceki yıllardaki yüksek fiyat etkileri, tüketime sınırlama getiriyor; Çin'deki sanayi büyümesindeki yavaşlama, dünyanın ikinci en büyük petrol tüketicisi olan ülkenin talebini sınırlıyor.
- Jeopolitik sinyaller: ABD'den gelen muhtemel bir barış planına dair haberler, jeopolitik belirsizliğin bir kısmını azaltarak fiyatlardaki risk primalarının düşmesine yardımcı oldu. Ancak, somut anlaşmaların olmaması ve devam eden yaptırım baskısı, piyasanın tamamen sakinleşmesine engel oluyor. Tüccarlar haberlerle refleksif bir şekilde yanıt veriyor; barış girişimleri somutlaşmadıkça etkiler kısa vadeli kalıyor.
- Kayalık petrol üretim kısıtlamaları: ABD'de düşük fiyatlar, kayalık petrol üreticilerinin faaliyetlerini sınırlıyor. Amerikan petrol havzalarındaki sondaj kuyuları sayısı, fiyatlar 60 $ seviyesine düştükçe azalıyor. Bu, şirketlerin daha temkinli olduğu anlamına geliyor ve uzun süre bu fiyat seviyelerinde kalırsa ABD'den gelecek arz artışının yavaşlayacağına işaret ediyor.
Bu faktörlerin toplam etkisi, aşırı arz konusunda bir durum oluşturuyor: küresel arz şu anda talebi hafifçe aşıyor. Petrol fiyatları, geçen yılın seviyelerinin altında kalmaya devam ediyor. Bir dizi analist, mevcut eğilimlerin sürmesi halinde 2026'da Brent ortalama fiyatının 50 $/varil seviyelerine düşebileceğini düşünüyor. Ancak şu an piyasa, büyük bir artış ya da çöküş için herhangi bir teşvik almadan nispeten dar bir aralıkta kalıyor.
Gaz piyasası: Avrupa, kışa güvenle giriyor, fiyatlar ölçülü kalıyor
Gaz piyasasında odak noktası, Avrupa'nın ısıtma sezonuna hazırlığı. AB ülkeleri, yaz ve sonbahar boyunca yer altı gaz depolarına gaz yüklemeye aktif bir şekilde devam ettiler. Kasım ortasına gelindiğinde, Avrupa depoları toplam kapasitenin yaklaşık %82'si dolu hale gelmişti; bu hedeflenen referans noktasından (1 Kasım'da %90) biraz daha az ama yine de oldukça rahat bir seviyede. Bu durum, soğuk bir kış ihtimaline karşı önemli bir gaz rezervi sağlayacak. Gaz borsa fiyatları düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor; Aralık ayı vadeli işlemleri TTF hub'ında yaklaşık 25-28 €/MWh (yaklaşık 320-360 $/1000 m3) seviyelerinden işlem görüyor, bu da son bir yıldaki en düşük rakam. Bu kadar ölçülü fiyatlar, Avrupa pazarındaki talep ve arzın dengeliliğini gösteriyor.
Sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ithalatındaki yüksek miktar da önemli bir rol oynuyor. ABD ve Katar'dan aktif LNG tedariki sayesinde, Avrupa, Rusya'dan boru hattı ile gelen gaz akışındaki azalmayı telafi etmeyi başardı ve PHA'ları erken doldurdu. Sonbahar aylarında, AB'ye aylık LNG ithalatı düzenli olarak 10 milyar metreküpün üzerinde gerçekleşti. Ek bir faktör; kışın başındaki nispeten yumuşak hava, tüketimi sınırlayarak depolardan gaz çekme sürecini, genellikle olduğundan daha az hızlandırıyor. Önümüzdeki potansiyel bir risk, Asya'nın LNG için artan rekabetidir; eğer APT ülkelerine ağır soğuklar gelirse ve gaz talebi artarsa, Avrupa’ya yönelik rekabet artabilir. Ancak şu anda, Avrupa gaz pazarındaki denge sağlam görünmekte ve fiyatlar da nispeten düşük. Bu durum, Avrupa'nın sanayi ve enerji sektörü için kış sezonu başında olumlu bir durum yaratıyor.
Uluslararası politika: Ukrayna'ya yönelik barış girişimleri ve ABD'nin yeni yaptırımları
Kasım ayında, jeopolitik alanda umut verici sinyaller ortaya çıktı. ABD'nin, Ukrayna'daki çatışmanın çözümü için bir plan hazırladığı bildirildi; bu plan, aynı zamanda Rusya'ya yönelik bazı yaptırımların kaldırılmasını öngörüyor. Ukrayna Cumhurbaşkanı Volodymyr Zelenskiy'in, Washington'dan Moskova'nın katılımı ile hazırlanan önerilen anlaşmayı bir an önce kabul etmesi konusunda güçlü sinyaller aldığı medyada yer aldı. Barış anlaşmaları olasılığı, piyasalara ihtiyatlı bir iyimserlik aşılıyor: çatışmanın azalması zamanla Rus enerji kaynakları ihracatındaki kısıtlamaları kaldırabilir ve ticaret ortamını iyileştirebilir.
Bununla birlikte, yaptırım rejiminde henüz gerçek bir değişiklik yaşanmadı; tam tersine, Batı baskıyı artırıyor. 21 Kasım'da, doğrudan Rus enerji sektörü hedef alınan yeni ABD yaptırımları yürürlüğe girdi. Bu kısıtlamalar, "Rosneft" ve "Lukoil" gibi büyük şirketleri kapsıyor; dünya çapındaki karşıt taraflara, bu tarihteki işlemlerini tamamen durdurmaları talimatı verildi. Önceden ABD yönetimi, siyasi trende ilerleme görmezse yeni tedbirler alacaklarını belirtmişti; bu tedbirler arasında, Rusya'nın petrolünü aktif olarak satın almaya devam eden ülkelere sert tarifelerin uygulanması bile bulunmaktadır.
Böylece, diplomatik cephede somut bir ilerleme olmaması, yaptırım baskısının tam olarak devam etmesini sağlıyor. Ancak, diyalogun devam etmesi, Batı'nın en sert adımlarını ertelemek için bir şans sunuyor. Önümüzdeki haftalarda piyasanın dikkati, dünya liderleri arasındaki temasların gelişimine odaklanacak; olumlu gelişmeler, yatırımcıların ruh halini iyileştirebilir ve yaptırım dilini hafifletebilir; oysa müzakerelerin başarısız olması, yeni kısıtlama eylemleriyle tehdit ediyor. Mevcut barış girişimlerinin sonuçları, enerji işbirliği ve petrol-gaz piyasasındaki kurallar üzerinde uzun vadeli bir etki yaratacak.
Asya: Hindistan, Rus petrol ithalatını azaltıyor; Çin, alımları artırıyor
- Hindistan: Batı'nın yaptırım politikalarıyla karşılaşarak, Yeni Delhi enerji stratejisini gözden geçirmek zorunda kaldı. Önceden, Hindistan hükümeti, Rus petrol ve gaz ithalatını önemli bir role sahip olduğu gerekçesiyle keskin bir şekilde azaltmanın kabul edilemez olduğunu net bir şekilde ifade etmişti. Ancak, ABD'nin artırdığı baskının etkisiyle, Hint rafinerileri alımlarını azaltmaya başladı. Ülkenin en büyük özel petrol şirketi Reliance Industries, 20 Kasım'dan itibaren Jamnagar'daki kompleksi için Rus petrol ithalatını tamamen durdurdu. Hint pazarını korumak için, Rus tedarikçilerin daha fazla indirim teklif etmesi gerekti: Aralık ayı Urals petrol partileri, Brent fiyatından yaklaşık 5-6 $ daha düşük satılıyor (yazın ise indirim yaklaşık 2 $'dı). Sonuç olarak, Hindistan, Rus petrolünü avantajlı koşullarda satın almaya devam ediyor, ancak önümüzdeki aylarda genel ithalat azalacak. Aynı zamanda, ülke yönetimi, uzun vadede ithalata olan bağımlılığı azaltmak için adımlar atıyor. Ağustos ayında Başbakan Narendra Modi, derin deniz petrol ve gaz sahalarının araştırılması için ulusal bir program başlattığını açıkladı. Bu girişim kapsamında, devlet şirketi ONGC, Andaman Denizi'nde 5 km derinliğe kadar olan süper derin kuyu sondajlarına başladı; ilk sonuçlar umut verici olarak değerlendiriliyor. Bu "derin deniz misyonu", hidrokarbon rezervlerini açmayı ve Hindistan'ı enerji bağımsızlığı hedefine ulaşma yolunda ilerletmeyi amaçlıyor.
- Çin: Asya'nın en büyük ekonomisi de enerji ithalat yapısını uyarlamak zorunda kalmışken, iç üretimini artırmaya da devam ediyor. Çinli ithalatçılar, Rus petrol ve gazının önde gelen alıcıları olmaya devam ediyor; Pekin, Batı yaptırımlarına katılmadı ve durumu, ham maddeleri avantajlı fiyatlarla ithalat etmek için değerlendirdi. Ancak, ABD ve AB’nin son yaptırım adımları, bu durumu değiştirdi; devlet ticaretçileri, ikincil yaptırımlardan endişe ederek Rus petrolünün yeni alımlarını geçici olarak askıya aldı. Boşalan alanı bağımsız rafineriler kısmen doldurdu. Shandong eyaletindeki Yulong, alımları artırarak Kasım 2025'te günde yaklaşık 15 büyük tanker partisi (400 bin varile kadar) Rus petrolü (ESPO, Urals, Sokol) ithalatında rekor seviyeye ulaştı. Yulong, bazı tedarikçilerin yaptırımlar sonrası Orta Doğu kaynaklı tedariklerini iptal etmesiyle, bu serbest kalan miktarları geri satın aldı. Aynı zamanda Çin, kendi petrol ve gaz üretimini artırıyor; 2025’in Ocak-Temmuz döneminde, ulusal şirketler 126,6 milyon ton petrol üretti (+%1,3 yıllık bazda) ve 152,5 milyar m3 gaz (+%6). Artan iç üretim, artan talebi kısmen karşılamaya yardımcı olurken, ithalat ihtiyacını ortadan kaldırmıyor. Analistlerin tahminlerine göre, Çin'in önümüzdeki yıllarda, petrol ihtiyacının en az %70'ine, gaz ihtiyacının ise yaklaşık %40'ına dış kaynaklardan bağımlı olmaya devam etmesi beklenmektedir. Bu nedenle, Hindistan ve Çin, dünya hammadde pazarında, kendi kaynaklarını geliştirmekle birlikte ithalatı güvence altına alma stratejileri ile önemli bir rol oynamaktadır.
Enerji geçişi: Yenilenebilir enerji rekorları, geleneksel enerjinin rolünü sürdürüyor
Küresel temiz enerji geçişi hızla ilerliyor. Birçok ülkede yenilenebilir enerji kaynaklarından elektrik üretiminde yeni rekorlar kırılıyor. Avrupa Birliği, 2024 yılında güneş ve rüzgar santrallerinden elde edilen toplam elektrik üretiminin, kömür ve gaz santrallerindeki üretimi ilk kez aştığını belirtiyor. Bu trend 2025'te de devam ediyor; yeni kapasitelerin devreye girmesi, AB'deki "yeşil" enerji payını artırırken, kömürde enerji dengesindeki pay geçici artışın ardından düşüşe geçti. ABD'de de yenilenebilir enerji tarihi seviyelere ulaştı; 2025 başlangıcında, toplam üretimin %30'undan fazlası yenilenebilir enerji kaynaklarına denk geliyor ve rüzgar ve güneşin toplam üretimi kömür santrallerindeki üretimi aşmış durumda. Dünyanın en büyük yenilenebilir enerji kapasitesine sahip ülkesi olan Çin, her yıl onlarca gigavat yeni güneş panelleri ve rüzgar türbinleri devreye alarak, kendi üretim rekorlarını sürekli olarak yenileyip duruyor.
Genel olarak, dünyadaki şirketler ve yatırımcılar temiz enerjiye büyük miktarlarda yatırım yapıyor. IEA'nın tahminlerine göre, 2025'te dünya enerji sektöründeki toplam yatırım 3 trilyon $'ı aşacak ve bu miktarın yarısından fazlasının yenilenebilir enerjiler, elektrik iletim hatlarının modernizasyonu ve enerji depolama sistemlerine yatırılması bekleniyor. Aynı zamanda enerji sistemleri, enerji arzının istikrarını sağlamak için hala geleneksel üretime dayanmaktadır. Güneşin ve rüzgarın artan payı, yenilenebilir kaynakların güç üretmediği saatlerde (gece veya rüzgâr durduğunda) ağ dengesizliği yaratma sorunlarıyla karşı karşıya kalıyor. Talep zirvelerini karşılamak ve güç rezervi sağlamak için hala gaz ve hatta kömür santralleri kullanılmaktadır. Öyle ki, bazı Avrupa bölgelerinde, geçtiğimiz kış, rüzgârsız hava dönemlerinde kömür santrallerindeki üretim geçici olarak artırılmak zorunda kalmıştır - çevresel maliyetlere rağmen. Birçok ülke hükümeti, enerji depolama sistemlerinin (endüstriyel bataryalar, hidro akümüle santralleri) ve yükü esnek bir şekilde dağıtabilen "akıllı" şebekelerin geliştirilmesine aktif olarak yatırım yapıyor. Bu önlemler, yenilenebilir enerji payının artmasıyla birlikte güvenilir enerji arzını artırmak için tasarlanmıştır. Uzmanlar, 2026-2027 yıllarında yenilenebilir enerji kaynaklarının küresel ölçekte ilk sıraya çıkabileceğini, kömürü geçerek elektrik üretiminde başı çekebileceğini tahmin ediyor. Ancak önümüzdeki birkaç yıl, klasik elektrik santrallerinin kesintiler için bir sigorta olarak desteklenmesi gerekliliğini sürdürecektir. Böylece enerji geçişi yeni zirvelere ulaşıyor, ancak "yeşil" teknolojiler ile geleneksel kaynaklar arasında ince bir denge gerektiriyor.
Kömür: Yüksek talep, pazarı istikrarda tutuyor
Yenilenebilir enerji kaynaklarının hızla gelişmesine rağmen, dünya kömür pazarı halen geniş hacimlerini korumakta ve küresel enerji dengesinin önemli bir parçası olmaya devam etmektedir. Kömür yakıtına olan talep, özellikle Asya-Pasifik bölgesinde yüksek seviyelerde kalmaktadır; burada ekonomik büyüme ve elektrik enerji ihtiyaçları, bu kaynağın yoğun bir şekilde tüketimini desteklemektedir. Dünyanın en büyük kömür tüketicisi ve üreticisi olan Çin, bu sonbaharda kömürle elektrik üretiminde rekor seviyelere yaklaşmaktadır. Ekim 2025'te, Çin'in termik santrallerindeki (çoğunlukla kömürlü) üretim, geçen yıla göre %7 artış göstererek bu ay için tarihsel olarak maksimum seviyeye ulaşmıştır; bu durum, artan enerji tüketimini yansıtmaktadır (Çin toplam elektrik üretimi, Ekim'de 30 yıllık bir rekor kırdı). Aynı zamanda, Çin’deki kömür üretimi, madencilikteki artırılmış güvenlik önlemleri nedeniyle ~%2 oranında azalırken, bu durum iç fiyatların artmasına yol açmıştır. Kasım ortasına gelindiğinde, Çin'deki enerji kömürü fiyatları, son bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı (ana liman merkezi Qinhuangdao'da yaklaşık 835 yuan/ton), bu da ithalatı artırdı. Çin'in kömür ithalatı yüksek seviyelerde kalmaya devam ederken, bu ay deniz yoluyla yaklaşık 28-29 milyon ton kömür ithalatı yapılması bekleniyor; bu, geçen hazirandaki minimum 20 milyon ton seviyesine karşılık gelmektedir. Artan Çin talebi, küresel kömür fiyatlarını destekliyor; Endonezya ve Avustralya enerji kömürü fiyatları, yazın minimumlarının %30-40 üzerinde, aylardır en yüksek seviyelerine ulaştı.
Diğer büyük ithalatçı ülkeler, Hindistan gibi, elektrik üretiminde kömürü aktif bir şekilde kullanmaya devam etmektedir; Hindistan'daki elektrik üretiminin %70'inden fazlası hala kömür santrallerine dayanmaktadır ve kömür tüketimi, ekonomi ile birlikte artmaktadır. Güneydoğu Asya'nın birçok gelişmekte olan ülkesi (Endonezya, Vietnam, Bangladeş vb.) elektrik ihtiyacının karşılanmasına yönelik yeni kömür santralleri inşaatına devam etmektedir. Öncelikli kömür ihracatçıları (Endonezya, Avustralya, Rusya, Güney Afrika), uygun koşatlardan yararlanmak için üretimlerini ve sevkiyatlarını artırmaktadır. Genel olarak, 2022 fiyat artışları sonrasında uluslararası kömür pazarı daha stabil bir duruma dönmüştür. Birçok ülke, iklim hedefleri doğrultusunda kömür kullanımında kesinti planları açıklasa da, bu tür yakıtların kısa vadede güvenilir enerji arzını sağlamak için vazgeçilmez olduğu ortaya çıkmaktadır. Analistler, önümüzdeki 5-10 yıl içinde kömürlü enerji üretiminin, özellikle Asya'da, dünya genelindeki iklim değişikliği konusunda yapılan çabalara rağmen önemli bir rol oynamaya devam edeceğini belirtmektedir. Böylece, kömür sektöründe şu anda nispeten bir denge gözlemlenmektedir: talep sürekli yüksek, fiyatlar ölçülü, sektör hâlâ dünya enerjisinin temel unsurlarından biridir.
Rusya'nın yakıt pazarı: Devlet önlemleri sayesinde fiyatlar stabil hale geliyor
Rusya'nın iç yakıt sektöründe fiyat durumunu normalleştirerek, acil önlemler alınmaktadır. Yaz sonunda, benzinin ve dizel yakıtın toptan fiyatları, birçok akaryakıt istasyonunda yakıt kıtlığına yol açarak rekor seviyelere ulaşmıştı. Hükümet, piyasayı düzenlemek için müdahale etmek zorunda kalmıştı; Eylül ayında, petrol ürünlerinin ihracatına sınırlamalar getirilirken, rafineri tesisleri planlı onarımları tamamladıktan sonra üretimlerini artırmaya yöneldi. Ekim ortalarında bu önlemler sayesinde, yakıt borsa fiyatları zirve seviyelerinden geri çekilmeye başladı.
Düşme eğilimi Kasım ayında da sürmektedir. Saint Petersburg Uluslararası Emtia Borsa verilerine göre, 21 Kasım'dan itibaren A-I92 tipi benzinin fiyatı bir haftada %5,3, A-I95 tipi benzinin fiyatı ise %2,6 düşmüştür. 21 Kasım'da gerçekleştirilen ticaret seansında A-I92'nin tonu 60,286 rubleye, A-I95'in tonu ise 71,055 rubleye gerilemiştir. Yaz dizel yakıtının toptan fiyatı da bir haftada %3,3 azalmıştır. Başbakan Yardımcısı Alexander Novak'ın belirttiği gibi, toptan pazardaki stabilizasyon önümüzdeki dönemde perakende piyasasına yansıyacaktır – benzin fiyatları, arka arkaya ikinci haftadır azalma gösteriyor (ortalama 13-15 kopeğe kadar düşüş). 20 Kasım'da, Rusya Devlet Duması, iç pazara yakıt tedarikini öncelikli hâle getirmeyi amaçlayan bir yasayı kabul etti. Alınan önlemler, ilk sonuçlarını vermeye başlamış; fiyat artışları düşüşle yer değiştirmiş olup, sonbahar yakıt krizinin ardından durum normalleşmektedir. Yetkililer, fiyat kontrolünü yürürlükte tutmayı ve önümüzdeki aylarda yakıt fiyatlarındaki yeni artışları önlemeyi umuyorlar.
