Petrol ve Gaz Sektörü ile Enerji Piyasası Haberleri - 29 Aralık 2025 Pazartesi
Bu bültende, 2025 yılının sonundaki enerji sektöründeki (TEK) önemli olayların ve 2026 için yatırımcı beklentilerinin bir incelemesi bulunmaktadır. Küresel petrol, gaz ve elektrik piyasaları, hareketli bir yılın ardından stabilizasyona geçiyor. Yaz dönemindeki talep çöküşünün ardından fiyatlar ılımlı bir artış göstermeye başladı. Jeopolitik belirsizlik devam etmesine rağmen, bazı iyimserler yaptırımların gevşemesi ve normal ihracatın yeniden başlaması için umutluyor. Öte yandan, üretimi artırma ve "yeşil" enerjiye geçiş eğilimi güçleniyor; kömür ve gaz, zirve tüketim dönemlerinde enerji dengesini sağlamak için önemli olmaya devam ediyor.
Küresel Petrol Piyasası: Aşırı Arz Ortasında Iılımlı Büyüme
Brent petrol, varil başına 61-63 $ civarında işlem görürken, WTI yaklaşık 57-59 $ seviyelerinde, bu da geçen yılın aynı dönemine göre %15-20 daha düşük. Petrol piyasası, 2025 yılı boyunca talep düşüşünün ardından görece bir stabilite sergiliyor. Temel etkenler şunlardır:
- OPEC+ Politikası: OPEC+ ülkeleri, Kasım sonlarında üretimi 2025 sonundaki seviyede tutmaya karar verdi ve 2026'nın ilk çeyreği için planlanan kota artışından vazgeçti. Bu, fiyatların sınırlı bir şekilde artmasına yol açtı, ancak aynı zamanda ittifakın pazar payını tarihsel zirvelerin altında tutmaya devam etti.
- ABD'de Üretim Artışı: ABD'deki bağımsız petrol üreticileri, kaya petrolü üretimini artırarak günlük yaklaşık 13 milyon varil olan rekor seviyelere ulaştı. Aşırı arz, petrol ve petrol ürünlerinin fiyatını baskı altında tutuyor.
- Küresel Talep: Petrol tüketimi 2025 yılında %0,8-1,0 oranında ılımlı bir artış gösteriyor (IEA ve OPEC tahminlerine göre), bu oran 2023 yılının hızlarından oldukça düşük. Ekonomik büyümedeki yavaşlama ve enerji tasarrufu önlemleri, büyük tüketicilerin iştahını, özellikle Çin'de, kısıtlıyor.
- Jeopolitik ve Yaptırımlar: Orta Doğu'daki durum (petrol tesislerine yapılan saldırılar, çatışmaların tırmanması) fiyat dalgalanmalarına neden oluyor ancak küresel piyasa temkinli bir şekilde tepki veriyor. Ukrayna'daki barış görüşmeleri, yaptırımların bir kısmının hafifletilmesi konusunda iyimserlik doğurdu: şu anda Rus petrolü önemli indirimlerle satılıyor (Urals yaklaşık 40 $/varil, Brent'in oldukça altında).
Avrupa Gaz Piyasası: Rekor Stoklar ve Ani Talep Dalgalanmaları
Avrupa gaz piyasası, benzeri görülmemiş yüksek stoklarla kışa giriyor, bu da fiyatların yılın en düşük seviyelerine düşmesine neden oldu (TTF yaklaşık 330 $/bin m3, yaklaşık 28 €/MWh). Ancak yeni yılın soğukları talebi artırdı: depolama alanlarından gaz çekimi rekor seviyelere ulaştı ve fiyatlar yaklaşık 345 $/bin m3 seviyesine yükseldi. Temel trendler şunlardır:
- Rus İthalatında Düşüş: AB ülkeleri Rus boru gazından hemen hemen tamamen vazgeçti - Rusya'nın ithalattaki payı %10-15 civarına düştü. Alternatif tedarikler devreye girdi: ABD, Afrika ve Orta Doğu'dan LNG ithalatı arttı ve Almanya ile İspanya'da yeni gazlaştırma altyapıları kuruluyor.
- ABD-AB LNG Anlaşması: 2026-2028 döneminde enerji kaynakları için 750 milyar $ değerinde tedarik anlaşması henüz yavaş ilerliyor. Fiyatlardaki düşüş nedeniyle AB, ABD'den LNG alım miktarlarını azalttı (2025 Eylül-Aralık döneminde ABD'den AB'ye yaklaşık 29,6 milyar $'lık ithalat gerçekleşti, bu da yıllık taahhütlerin oldukça altında). Düşük fiyatlar ekonomik motivasyonu azalttı.
- İklim Riskleri: Yüksek stoklara rağmen gaz, aşırı soğuk havalarda tepki veriyor. Uzun süreli soğuk havalarda fiyat artışları mümkündür. Ayrıca, çevresel kısıtlamalar (emisyonlar) Avrupa'daki gaz üretim kapasitesini sınırlıyor.
- Asya'daki Talep: Çin ve Hindistan, kış ihtiyaçları için aktif olarak LNG ithalatı yapıyor. Çin, kendi üretimini artırıyor ancak gaz ve petrolün en büyük küresel ithalatçısı olmaya devam ediyor. Hindistan, Rusya'dan ucuz gaz ve petrol alımını artırarak küresel talebi destekliyor.
Asya: Çin'de Üretimde Rekor ve Hindistan'da Artan İthalat
- Çin: Yerel petrol ve gaz üretimi tarihi rekorlar kırıyor. 2025 yılı itibarıyla petrol üretimi günde 4,3 milyon varili geçerken, gaz üretimi yeni zirvelere ulaştı. Pekin, rafineri ve enerji üretim kapasitelerini genişletmek için yatırımlar yaparak ithalata olan bağımlılığı azaltıyor. Ekonomideki yavaşlama, iç talebin artışını sınırladı ancak Çin, enerji kaynakları için dünyanın en büyük alıcısı olmaya devam ediyor.
- Hindistan: ABD’nin baskısına ve yeni sınırlamalara rağmen, rafineriler Rus ham maddelerini almaya devam ediyor. Aralık ayında Rusya'dan Hindistan’a yapılan petrol talepleri, 1,2 milyon varil/günün üzerine çıkacak şekilde değerlendirilmektedir (Kasım'daki rekor 1,77 milyon varil sonrası) – rafineriler yeni yaptırımlar getirilmadan önce ucuz ham madde almak için acele ediyor. Modi ve Putin'in görüşmeleri, enerji ortaklığına olan bağlılığı teyit etti.
- Güneydoğu Asya: Bölgedeki ülkeler, sanayiyi desteklemek amacıyla kömürle çalışan santraller inşa etmeye devam ediyor. Ucuz elektriğe duyulan yüksek ihtiyaç, kömürden vazgeçmeyi kısıtlıyor - yeni santraller Vietnam, Filipinler gibi ülkelerde devreye alınıyor.
Yenilenebilir Enerji: Rekor Kapasite ve Yatırımlar
"Temiz" enerjiye geçiş eğilimi artıyor: 2025 yılında dünya, yenilenebilir enerji kaynaklarında (YEN) rekor seviyede yaklaşık 750 GW kapasite ekledi ve "yeşil" enerjiye yapılan yatırımlar 2 trilyon $’ı aştı. Yeni güneş enerjisi santralleri ve rüzgar türbinleri birçok ülkede önemli bir elektrik kaynağı sağlıyor. Bununla birlikte, önemli özellikler şunlardır:
- Mezcla Sistemler: YEN'deki hızlı büyümeye rağmen, kömür, gaz ve nükleer, enerji sistemlerinin güvenilirliği için hala gereklidir. Küresel enerji tüketimi hala yaklaşık %80 oranında fosil yakıtlarla sağlanıyor. Zirve tüketim dönemlerinde (veya rüzgarsız/gece üretiminde) ülkeler, kesintileri önlemek için gaz veya kömür santrallerini devreye almak zorunda kalıyor.
- Bölgesel Özellikler: YEN uygulamalarında önde gelen ülkeler, gelişmiş ülkeler ve Çin'dir. ABD ve AB, YEN ekipmanının depolanması ve yerelleştirilmesi için sübvansiyon programları başlatıyor, ancak herhangi bir kesinti durumunda petrol ve gaz için stratejik rezervler saklanıyor. Çin, enerji sistemini dengelemek için hidroelektrik santralleri ve nükleer santraller inşa etmeye devam ederken, aynı zamanda hidrokarbon üretimini artırma programlarını destekliyor.
- Elektrik Piyasası: YEN'deki sık sık "aşırı üretimler", zirve saatlerde elektrik fiyatlarının düşmesine neden oluyor (Avrupa ve Çin'de bazen negatif fiyatlar ortaya çıkıyor). Temiz enerji üretiminin artması, enerji depolama altyapısının geliştirilmesi ve şebekelerin modernizasyonunu teşvik ederken, emisyonları sınırlamak için karbon ticaretinin gelişimini de beraberinde getiriyor. Genel olarak yıllık trendler, sürdürülebilir bir geçişin devam ettiğini doğruluyor ancak geleneksel enerji santralleri ağda uzun süre kalmaya devam edecek.
Kömür Piyasası: İstikrarlı Talep ve "Yeşilleşme" Eğilimleri
Kömür, enerji dengesinde hala önemli bir rol oynamaktadır. 2025 yılı itibarıyla dünya kömür tüketimi yaklaşık 8,8 milyar tona ulaşarak, 2024 yılına göre %0,5 artış göstermiştir. Asya'dan gelen ana büyüme şudur:
- Çin ve Hindistan: Bu ülkeler, elektrik üretimi ve çelik üretimi için kömürü aktif bir şekilde kullanmaya devam ediyor. Bazı eski madenler kapatılırken, aynı zamanda yeni büyük kömür santralleri devreye alınıyor (Çin'de 50 GW'den fazla yeni proje). Hindistan, ekonominin artan talebini karşılamak için kömürle çalışan enerji santrallerini hızla genişletiyor.
- İhracatçılar ve Fiyatlar: Endonezya, Avustralya, Rusya ve Güney Afrika yüksek üretim ve tedarik seviyelerini sürdürüyor. Enerji kömürü fiyatları, 2025 yılında $120-140/ton seviyelerinde stabilize oldu (Newcastle endeksi), bu da geçen yılın zirvelerinin altında kalmasına rağmen sektörün karlılığını sağlıyor. Asyalı ithalatçıların terminallerindeki kömür stokları yeterli seviyede, bu da fiyatlarda ani artışların önüne geçiyor.
- Gelişmiş Ülkelerin Vazgeçişi: ABD ve Avrupa'da, kömürle çalışan enerji üretimi aktif olarak ele alınıyor. Çevresel kısıtlamalar ve yenilenebilir enerjiye olan geçiş, Batı’daki kömür payında çift haneli bir düşüşe yol açtı. Ancak küresel ölçekte "yeşilleşme" eğilimi, gelişen ülkerde artan talep ile dengeleniyor.
Rusya'nın Petrol Ürünleri Piyasası: Devlet Önlemleri ve Fiyatlar
Rusya'da yaz aylarında benzin ve dizel fiyatlarının artışından sonra hükümet piyasayı istikrar kazandırmak amacıyla önlemler aldı:
- Yakıt İhracatının Sınırlandırılması: 2025'in sonuna kadar, çoğu şirket için benzin ve dizel ihracatına yasak devam edecek (hükümet sözleşmeleri hariç). Bu, iç piyasada ek miktarların serbest bırakılmasına ve toptan fiyatların artışının sınırlanmasına yardımcı oldu.
- Destek Mekanizması: 1 Ekim 2025 itibarıyla benzin ve dizel için "normalden sapma" geçici olarak dikkate alınmayacak. Bu, rafinaj işletmelerine sübvansiyonları artırdı ve toptan fiyatları düşürdü. Örneğin, Aralık ortasında Aİ-95 borsa fiyatı, Eylül ayındaki zirvelerden %8-10 daha düşük oldu.
- Mevcut Durum: Toptan yakıt fiyatları ılımlı bir şekilde düşmeye devam ediyor ve piyasada bir kıtlık yok. Yakıt stokları ve rafinerilerden gelen tedarikler, Ocak ayına kadar istikrar sağlıyor. Yetkililer durumu istikrarlı buluyor, ancak küresel fiyatların artması durumunda yeni tedbirler alma konusunda hazırlıklılar.
