1 Aralık 2025 itibarıyla petrol-gaz ve enerji sektörü güncel haberleri: petrol piyasasındaki eğilimler, Avrupa'nın gaz dengesi, yenilenebilir enerji gelişimi, kömür sektöründeki dinamikler ve rafinerilerin geleceği. Yatırımcılar ve enerji şirketleri için analiz.
Dünya enerji piyasasında mevcut gelişmeler, aşırı arz ve jeopolitik belirsizlik baskısı altında ilerliyor. Petrol fiyatları, zayıf talep nedeniyle iki yıllık minimum seviyelerde kalırken, Avrupa'daki gaz stokları rekor seviyelere yakın seyrediyor ve böylece ısıtma sezonu açısından huzur sağlıyor. Bu çerçevede, küresel yatırımcılar, temiz enerjiye geçişin uzun vadeli trendlerini göz önünde bulundurarak "yeşil" enerji ve ağların modernizasyonuna aktif olarak yatırım yapıyor. Aşağıda, 1 Aralık 2025 itibarıyla petrol-gaz ve enerji sektöründeki önemli haberlerin bir derlemesi bulunmaktadır.
Petrol Piyasası: Arz ve Talep Dengesi
- OPEC+ üretim artışı: OPEC+ anlaşmasına katılan ülkeler, Aralık ayında kotalarda küçük bir artış (yaklaşık +137 bin varil/gün) konusunda anlaştı ve 2026 yılının ilk çeyreğinde daha fazla artış yapma durumu konusunda piyasanın aşırı doygunluğa ulaşma endişeleri nedeniyle suspansiyon sürecini korudular. Bu durum, arz fazlasını destekleyerek fiyatların güçlü şekilde yükselmesini engelliyor.
- Talep yavaşlaması: Uluslararası Enerji Ajansı, dünya genelinde petrol tüketiminde zayıf bir gelişim kaydetti. Talep, geçen yıla göre çok daha yavaş artıyor ve bu durum, özellikle ABD'de stokların artmasıyla birleştiğinde fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor.
- ABD ve stoklar: ABD'deki ticari petrol stoklarının seviyesi artmaya devam ediyor (Enerji Bakanlığı raporları, geçen hafta artış olduğunu gösteriyor), aktif sondaj kuyularının sayısı ise tarihi minimum seviyelere yakın kalıyor. Bu arada, ABD'deki üretim (Eylül ayında 13,8 milyon varil/gün), rekorlar kırarak piyasa üzerindeki arz fazlası endişelerini artırıyor.
- Jeopolitik ortam: ABD, Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmanın çözümüne yönelik müzakereler, yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor. Önceki dönemlerde barışa dair açıklamalar, petrol fiyatlarını kısa bir süreliğine düşürmüştü (yaptırımların kaldırılması beklentisiyle), ancak garanti olmaması belirsizliği artırıyor. Barış anlaşması halinde bile, Rus petrolü üzerindeki ihracat kısıtlamalarının kaldırılması yavaş olacak, bu nedenle dünya fiyatları üzerinde etkisi muhtemelen anlık olmayacaktır.
Gaz Piyasası: Stoklar ve Bölgesel Eğilimler
- Avrupa'daki stoklar: Aralık ayının başı itibarıyla Avrupa'nın yer altı depolama tesisleri, toplam kapasitenin yaklaşık %75-80 oranında dolu bulunuyor. Bu, önceki yıllara ait ortalamaların oldukça üzerinde ve soğuk hava döneminde dayanıklılık sağlıyor. Bu durum, panik alımlarını ve gaz fiyatlarındaki ani yükselişleri engelliyor.
- Fiyatlar ve LNG: Avrupa'daki gaz fiyatları (TTF), enerji krizinin başlangıcından bu yana en düşük seviyelerde, €30/MW·h altındadır. ABD ve diğer tedarikçiler, sıvılaştırılmış gaz (LNG) ihracatını artırmak için aktif olarak çaba gösteriyor (2025 yılı için, AB'ye yapılan LNG ithalatı geçen yılın aynı dönemine göre iki katına çıktı). Bu arada, Rusya, gazı doğuya yönlendirmeye devam ediyor; "Sibirya'nın Gücü" ile Çin'e yapılan tedarikler artıyor ve Gazprom, Ukrayna üzerinden yapılan transitin tamamen durmasını telafi ederek Türkiye'ye daha fazla gaz gönderiyor.
- Rota değişiklikleri: Avrupa, tedarik çeşitliliğini artırmaya devam ediyor - ek LNG terminalleri ve bölgesel gaz boru hatları (Kuzey Afrika, Azerbaycan vb. üzerinden) inşa ediliyor. Rus tarafı yeni rotalar ve satış mekanizmaları arıyor: kara yolları ile Çin'e taşımalar düşünüyor, "Yamal LNG" ve "Arktik LNG" akışlarını hızlandırıyor ve güney yönlü yeni boru hatları tartışılıyor.
Elektrik Enerjisi ve Yenilenebilir Enerji: Yatırımlar ve Yenilikler
- Yeşil enerjide rekor büyüme: Birçok ülkede rüzgar ve güneşten üretilen elektrik açısından tarihi rekorlar kırıldı. Avrupa, ABD ve Çin'de büyük ölçekli rüzgar ve güneş santralleri projeleri tamamlandı. Yatırımcılar, "temiz" enerjinin genişletilmesine ve yüksek yenilenebilir enerji payı ile şebekelerin esnekliğini artırmak için enerji depolama sistemlerine (lityum-iyon ve alternatif piller) rekor miktarda yatırım yapıyor.
- İklim gündemi: Brezilya'da düzenlenen COP30 iklim zirvesinde, ülkelerin liderleri elektriğin modernizasyonu ve enerji depolayıcıların geliştirilmesi için yıllık yaklaşık 148 milyar dolar yatırım yapılmasına ve küresel karbon kotası ticaret sisteminin başlatılmasına karar verdi. Ancak nihai bildiri, fosil yakıtlardan vazgeçme yönünde doğrudan çağrılar içermedi; bu durum, yakıt ihracatçılarının ve "yeşil" geçişin destekçilerinin çıkarlarını göz önünde bulundurmayı yansıtıyor.
- Nükleer enerji: Rusya, nükleer santrallerin geliştirilmesi için büyük bir programı duyurdu - 2042 yılına kadar daha 38 enerji bloğu (yaklaşık 30 GW) eklenmesi planlanıyor, bu durum nükleer enerji payının enerji dengesinin dörtte birine ulaşmasını sağlayacak. Aynı zamanda, Çin, ABD ve bazı Avrupa ülkeleri yeni küçük modüler reaktörlere yatırım yaparak ve yenilikçi nükleer teknolojileri araştırarak nükleer enerjinin şebekelerin istikrarını sağlama rolüne destek veriyor.
Kömür Sektörü: Talep ve Fiyatlar
- Asya'da artış: Çin, 2025/2026 ısıtma sezonuna rekor miktarda kömür üretimi ile girdi - Ekim-Kasım döneminde kömür santrallerinden elektrik üretimi önceki yılın seviyelerini %7-8 oranında aştı. Ancak, Çin'deki kömür üretimindeki kısıtlamalar (anti-enflasyon tedbirleri kapsamında) ham madde kıtlığına ve iç fiyatların artışına yol açtı; liman terminallerinde kömür fiyatları bu yılın minimum seviyesine göre neredeyse %40 arttı.
- Avrupa ve dünya: Asya'nın aksine, Avrupa ve ABD, kömür tüketimini (gaz ve yenilenebilir enerji lehine) azaltmaya devam ediyor. Bazı ülkeler, kömürle çalışan elektrik santrallerini kademeli olarak kapatmayı planlıyor, bu da talebi düşürüyor. Dünya Bankası'nın tahminlerine göre, 2025'in ilk yarısında küresel kömür talebi, "yeşil" enerji üretimindeki hızlı büyüme nedeniyle yıldan yıla yaklaşık %1 azaldı, ancak sanayi büyümesinin yeniden başlaması bu dinamiği değiştirebilir.
- Fiyatlar ve ticaret: En büyük ihracatçılar (Endonezya, Avustralya) üzerindeki sınırlı üretim ve Asya'daki artan talep, dünya üzerindeki kömür fiyatlarını destekliyor. Avrupa'daki ticaretçiler, alımları azaltıyor, ancak piyasada dalgalı fonlar kalmaya devam ediyor: büyük oyuncular, 2026 yılı için kömür tedarikinde uzun vadeli sözleşmeler imzalamaya başlıyor, fiyatların artmaya devam edeceğini bekliyor.
Petrol ürünleri ve Rafineriler: İç Pazar ve İhracat
- Yurt dışında vergi teşvikleri: 2025 yılının Kasım ayı sonunda Rusya, petrol şirketlerine, petrolün yurt dışındaki rafinerilerde ithalatına ilişkin ödenen özel tüketim vergisini geri alma hakkı tanıyan bir yasa kabul etti. Bu dengeleme mekanizması, Rusya'dan elde edilen petrol kullanılarak yurt dışındaki (Belarus dahil) rafinerilerde üretilen benzin ve dizeli kapsamaktadır ve bu durum yurt dışında işlenmeyi teşvik ederek Asya ve Avrupa ülkelerine petrol ürünleri ihracatını artırmaktadır.
- İç pazarın stabilizasyonu: Sonbahardaki yakıt kıtlığından sonra hükümet, benzin ve dizel ihracatını sınırladı ve dengeleme araçlarını genişletti. Kasım ayının sonuna kadar, iç piyasalardaki toptan güç fiyatları düşmeye başladı ve bu da akaryakıt istasyonlarındaki kıtlığı ortadan kaldırdı. Bu durum, perakende fiyatlarını dengeleyerek ekonomideki enflasyon baskısını azaltıyor.
Rusya'nın Petrol-Gaz Sektörü: Finans ve Altyapı
- Finansal sonuçlar: 2025 yılının ilk dokuz ayında en büyük Rus petrol-gaz şirketlerinin toplam net karı neredeyse yarı yarıya düştü (yaklaşık 2 trilyon ruble), zarara uğrayan işletmelerin sayısı ise keskin bir şekilde arttı. Bu durum, Urals'ın ortalama ihracat fiyatlarının düşmesi (yaklaşık 65-70$ yerine 75-80$) ile birlikte rubledeki değerlenme ve yaptırımlar altında maliyetlerin artışı (sigorta, lojistik) ile ilişkilidir.
- Gaz segmenti: Gazprom, yüksek sözleşme fiyatları ve pazar çeşitlendirmesi sayesinde karlı kalmaya devam ediyor. Ukrayna üzerinden yapılan transitin tam anlamıyla durmasına rağmen, şirket "Sibirya'nın Gücü" ve "Türk Akımı" üzerinden tedariklerini artırdı. Devlet, gaz taşımacılığı altyapısının modernizasyonu ve yeni gaz depolama tesisleri inşa etme programları ile sektörü desteklemektedir.
- Petrol segmenti: Rusya'daki petrol üretimi maksimum seviyelere yaklaşırken, yaptırımlar ve piyasanın doygunluğu nedeniyle gelir düşüyor. Yeni projelerin başlatılması, sınırlamalar nedeniyle zorlaşıyor (Rosneft ve Lukoil'e yönelik yaptırımlar uygulanıyor); bu nedenle Gazprom Neft ve Rosneft, kapasitelerini kimya ve doğu pazarlarına yönelik ihracata yönlendiriyor, iç rafineriler ise düşük kapasite ile çalışıyor.
Jeopolitik ve Yaptırımlar: Enerji Pazarına Etkisi
- Diplomatik müzakereler: Enerji piyasası, Ukrayna ile ilgili müzakerelerin gidişatı hakkında gelen haberlere keskin bir şekilde tepki veriyor. Şu anda gerçek bir barış süreci bulunmamakta, yerel fiyat tepkileri gelecekteki değişim beklentileriyle sınırlı kalmaktadır. Yatırımcılar, herhangi bir anlaşmanın yalnızca ihracat kısıtlamalarının aşamalı bir şekilde yumuşatılmasına neden olacağını anlıyorlar, bu nedenle fiyatlar üzerindeki temel etki arz ve talep faktörlerinden kaynaklanmaya devam ediyor.
- Uluslararası çeşitlendirme: Batılı ülkeler, Rus enerji kaynaklarına olan bağımlılığı sistematik olarak azaltmaya devam ediyor. Avrupa, ABD, Orta Doğu ve diğer bölgelerden tedariklerini artırırken, yenilenebilir enerji programlarını genişletiyor. ABD ve müttefikleri, enerji güvenliğini güçlendirmek amacıyla kendi petrol ve gaz üretimlerini artırıyorlar, bu sırada Rusya'nın petrol-gaz projelerine yönelik yaptırımları da desteklemektedirler.
