Girişim ve Risk Sermayesi Haberleri - 24 Kasım 2025: Rekor AI Turları, Mega Fonların Dönüşü, IPO Pazarında Canlanma, M&A Konsolidasyonu, Küresel Risk Sermayesi Yayılması, Kripto Girişimlerinin Rönesansı ve Yeni "Unicorn" Dalgalanması
2025 yılı Kasım ayının sonuna gelindiğinde, küresel risk sermayesi pazarı, duraksama döneminin ardından istikrarlı bir büyüme gösteriyor. Dünya genelindeki yatırımcılar, teknoloji girişimlerine yeniden aktif bir şekilde yatırım yapmaya başladı: rekor anlaşmalar yapılıyor, şirketlerin IPO'ya çıkma planları yeniden gündeme geliyor ve en büyük fonlar, büyük ölçekli yatırımlarla pazara dönüyor. Farklı ülkelerin hükümetleri, yenilikleri desteklemeyi artırıyor ve özel sermaye çekimini teşvik ediyor; bu da sermaye piyasalarının canlanmasıyla bir araya gelerek girişimci faaliyetlerini hızlandırıyor. Sonuç olarak, girişim ekosistemine önemli finansal kaynaklar akıyor; ancak yatırımcılar hâlâ temkinli ve seçici kalmaya devam ediyor, sağlam iş modelleri ve kanıtlanmış ekonomi sunan girişimleri tercih ediyor.
Tüm bölgelerde bir yükseliş gözlemleniyor. Son verilerine göre, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde, küresel risk sermayesi yatırımları yaklaşık 97 milyar dolar civarında gerçekleşti - bu, geçtiğimiz yıla göre %38'lik bir artış ve bir önceki çeyrekten de biraz daha yüksek. Bu rakam, 2021'den bu yana, "risk sermayesi kışı" 2022-2023 yılları sonrasındaki dördüncü çeyrek ardışık büyüme ile rekor çeyrek ... AI alanındaki mega turlar bu sıçramanın ana itici gücünü oluşturuyor, ancak fonlama her aşamada artış gösteriyor. Risk sermaye faaliyeti neredeyse her yerde artıyor: ABD liderliğini koruyor (özellikle AI segmenti hızla gelişiyor), Orta Doğu'da yatırım miktarları bir yılda katlanarak artıyor, Avrupa'da Almanya, on yılın ardından ilk kez birleşik risk sermayesi finansmanı bakımından Birleşik Krallık'ı geride bırakıyor. Asya'da ise dinamikler dengesiz bir şekilde gözlemleniyor: Hindistan, Güneydoğu Asya ve Basra Körfezi ülkeleri, Çin'deki faaliyetlerin göreceli bir düşüşü karşısında rekor yatırım akışları çekiyor. Rusya ve CIS ülkelerindeki girişim sahaları da dışsal kısıtlamalara rağmen geri kalmamayı hedefliyor - yeni fonlar ve yerel ekosistemlerin gelişimi için programlar başlatılıyor. Yeni bir küresel girişim patlaması oluşuyor, ancak piyasa katılımcıları hâlâ temkinli ve seçici bir şekilde hareket ediyor.
Aşağıda, 24 Kasım 2025 tarihindeki risk sermayesi pazarını belirleyen ana olaylar ve eğilimler listelenmiştir:
- Mega fonların ve büyük yatırımcıların geri dönüşü. Önde gelen girişim oyuncuları, rekor büyüklükteki fonlar oluşturuyor ve yatırımlarını artırarak pazarı yeniden sermaye ile besliyor ve risk iştahını artırıyor.
- AI alanında rekor yatırım turları ve yeni "unicorn" dalgası. AI girişimlerine yapılan benzeri görülmemiş sermaye yatırımları, şirketlerin değerlemelerini daha önce görülmemiş yüksekliklere taşıyarak birçok yeni "unicorn"un ortaya çıkmasına katkıda bulunuyor.
- IPO pazarında canlanma. Teknoloji şirketlerinin borsa çıkışlarının başarılı olması ve yeni halka arz başvuruları, uzun süredir beklenen "pencere"nin yeniden açıldığını gösteriyor.
- Sektörel odaklanmada çeşitlenme. Risk sermayesi, yalnızca AI'ye değil, fintech, biyoteknoloji, iklim teknolojileri, uzay ve savunma projeleri gibi diğer sektörlere de yönelmeye başladı.
- Konsolidasyon dalgası ve büyük M&A anlaşmaları. Büyük birleşme, satın alma ve stratejik iş ortaklıkları, sektörün manzarasını değiştirerek çıkış ve hızlı büyüme fırsatları yaratıyor.
- Global risk sermayesinin yayılması. Yatırım patlaması, Orta Doğu ve Güney Asya'dan Afrika ve Latin Amerika'ya uzanan yeni bölgelere yayılıyor ve kendi teknolojik kümelerini oluşturuyor.
- Kripto girişimlerine yeniden ilgi. Uzun süren "kripto kışı"nın ardından, blockchain projeleri sektörü yeniden canlanıyor ve kripto piyasalarının büyümesiyle birlikte önemli risk sermayesi yatırımları çekiyor.
- Yerel odak: Rusya ve CIS ülkeleri. Bölgede yeni fonlar ve yerel girişim ekosistemlerinin gelişimini destekleyen inisiyatifler ortaya çıkıyor, bu durum jeopolitik kısıtlamalara rağmen yatırımcıların dikkatini çekiyor.
Mega fonların geri dönüşü: büyük paralar yeniden pazarda
En büyük yatırım fonları ve kurumsal oyuncular, yeni bir risk iştahı patlaması sinyalini vererek girişim pazarına güvenle geri dönüyor. 2022-2024 yıllarında VC fon toplama düşüşünden sonra, önde gelen firmalar sermaye çekimini yeniden canlandırıyor ve devasa boyutta fonlar ilan ediyor. Japon konglomeratı SoftBank, son yıllardaki zorlukların üstesinden gelerek yaklaşık 40 milyar dolarlık bir Vision Fund III fonu başlatıldığını duyurdu, bunun odak noktası ileri teknolojiler (AI, robotik vb.) olacak. ABD’deki girişim şirketi Andreessen Horowitz, yaklaşık 20 milyar dolarlık rekor bir fon planlıyor ve geç aşama AI girişimlerine yatırım yapmayı hedefliyor. Aynı zamanda, Körfez ülkelerinin devlet fonları, teknoloji sektöründeki varlıklarını önemli ölçüde genişletiyor: Orta Doğu yatırımcıları, dünya çapında öne çıkan girişimlere milyarlarca dolar akıtırken, kendi teknoloji merkezlerini geliştirmeye yönelik büyük programlar başlatıyor. Tüm ana bölgelerde, yüksek teknoloji projeleri için önemli kurumsal sermaye çekmeyi hedefleyen birçok yeni risk sermayesi fonu açılıyor. Bu "büyük paraların" akışı, pazarı likiditeyle dolduruyor ve en umut verici anlaşmalar için rekabeti artırarak endüstriye gelecekte daha fazla sermaye akışı olacağına dair güven veriyor.
Mega yatırımlar ve yeni "unicorn" dalgası
Yapay zeka sektörü, mevcut girişim yükselişinin ana itici gücü olmaya devam ediyor ve benzeri görülmemiş finansman seviyeleri gösteriyor. 2025 yılının başından bu yana, AI alanındaki girişimler sadece ABD'de toplam 160 milyar dolardan fazla fon sağlamış durumda (ülkedeki tüm risk sermayesi yatırımlarının yaklaşık üçte ikisi); yıl sonuna kadar küresel AI şirketlerine yatırımların 200 milyar doları aşacağı tahmin ediliyor - sektörde daha önce görülmemiş bir seviye. En büyük on AI girişiminin (OpenAI, Anthropic, xAI gibi liderleri de içeren) toplam değeri tahmini olarak 1 trilyon dolara yaklaşıyor. AI'ye yapılan sermaye akışı, birçok yeni "unicorn"un ortaya çıkmasına yol açıyor. Sadece Ekim 2025'te, dünya genelinde yaklaşık 20 yeni girişim 1 milyar doların üzerinde değerleme ile ortaya çıktı - bu, son yıllardaki en yüksek aylık "unicorn" eklemesi. Yatırımcılar, jeneratif AI, AI altyapısı, otonom sistemler ve diğer ileri yönelimlerde projeleri desteklemek için hevesle yatırım yapıyorlar. Neredeyse her hafta yeni mega finansman turları bildiriliyor: Örneğin, Kasım ayında, Lambda (AI için bulut altyapısı) yaklaşık 1,5 milyar dolar, Kalshi (piyasa tahmin platformu) 1 milyar dolar ve çok modlu AI sistemleri geliştiren Luma AI ise 900 milyon dolarlık bir tur kapattı. Bu kadar büyük ölçekli girişim finansmanına 2021 yılındaki zirveden bu yana tanık olunmadı. Ancak, bu tür bir hızlı büyüme, teknolojilerin potansiyeli hakkında olumlu bir hava yaratırken, bazı uzmanlar belirli alanların aşırı ısındığı konusunda uyarıyor. Bu durum, yatırımcıları değerlendirilere daha dikkatli yaklaşmaya ve gerçekten kaliteli projeleri seçmeye yönlendiriyor.
IPO pazarı canlanıyor: yeni halka arz dalgası
Küresel IPO pazarı uzun süredir duraklama döneminden sonra yeniden hareketlenmeye başlıyor. Neredeyse iki yıl süren bir boşluktan sonra, IPO'ların artık risk sermayesi yatırımcıları için arzulanan bir çıkış mekanizması olarak yeniden doğuşu gözlemleniyor. Asya'da yeni bir IPO dalgasına Hong Kong önayak oldu: son aylarda orada birkaç büyük teknoloji şirketi borsa açarak milyarlarca dolar yatırım topladı. Örneğin, Çinli akü üreticisi CATL, yaklaşık 5 milyar dolar toplayarak başarılı bir halka arz gerçekleştirdi ve bölgedeki yatırımcıların yeniden IPO'larda aktif katılımlara hazır olduklarını kanıtladı. ABD ve Avrupa'daki durum da iyileşiyor: Amerikan fintech "unicorn"u Chime, borsa debutunu gerçekleştirdikten sonra, ilk işlem gününde hisse fiyatları yaklaşık %30 arttı. Bu durumdan kısa bir süre sonra, tasarımcılar için bir platform olan Figma, yaklaşık 1,2 milyar dolar toplayarak bir IPO gerçekleştirdi ve ilk günlerde hisse değerleri güvenle yükseldi. 2025 yılının ikinci yarısında halka açılmaya hazırlanan diğer tanınmış girişimler arasında, ödeme devi Stripe ve bir dizi yüksek değerlemeli teknoloji şirketi yer alıyor.
Hatta kripto endüstrisi de canlanmadan faydalanmak için çaba sarf ediyor: fintech şirketi Circle, yazın başarılı bir şekilde borsa açtı (IPO sırasında yaklaşık 7 milyar dolarlık bir piyasa değeri oluşturdu ve sonraki dönemde hisseleri önemli ölçüde arttı), kripto borsası Bullish ise yaklaşık 4 milyar dolarlık bir hedef değerleme ile ABD'de listeleme başvurusunda bulundu. Halka arz pazarı üzerindeki bu canlanma, tüm girişim ekosistemi için son derece önemlidir: halka açık çıkışlar yoluyla başarılı çıkışlar, fonların kazancı kaydetmesine ve serbest kalan sermayeyi yeni projelere yönlendirmesine olanak tanır, bu da sektörün ilerlemesini destekler.
Yatırımlarda çeşitlenme: sadece AI değil
2025 yılı itibarıyla, risk sermayesi yatırımları giderek daha geniş bir sektörel yelpazeyi kapsıyor ve yalnızca yapay zeka ile sınırlı kalmıyor. Önceki yıllardaki duraksamanın ardından, ilgili sektörler yeniden canlanıyor, bu da girişim ekosistemini daha dengeli hale getiriyor ve belirli alanların aşırı ısınma riskini azaltıyor. Risk sermayesi, güvenle ufkunu genişletiyor, çeşitli alanlara yatırım yapıyor:
- Finans teknolojileri: 2022-2023 yıllarındaki duraksamanın ardından, finans teknolojileri, yalnızca ABD'de değil, ayrıca Avrupa ve gelişen pazarlarda büyük finansman turları çekmeye yeniden başlıyor ve yeni dijital hizmetlerin büyümesini destekliyor.
- İklim teknolojileri: Temiz enerji, iklim teknolojileri ve tarım teknolojileri alanındaki projeler, küresel sürdürülebilir kalkınma ve karbonsuzlaşma eğimi ile birlikte rekor seviyelerde yatırım alıyor.
- Biyoteknoloji ve sağlık: İlaç, genetik ve dijital sağlık alanlarındaki yeni gelişmeler, sektördeki değerlemelerin toparlanması ile birlikte yeniden yatırım çekiyor.
- Savunma ve uzay projeleri: Güvenlik konusundaki artan dikkatle birlikte, yatırımcılar savunma teknolojileri ve siber güvenlik alanına daha fazla dikkat gösteriyor. Aynı zamanda, uzay girişimlerine olan ilgi artıyor - uydu hizmetlerinden uzayın keşfi projelerine kadar geniş bir yelpaze sunuyorlar.
Sektörel odaklanmanın genişlemesi, risk sermayesi pazarının olgunluğunu göstermektedir: yatırımcılar portföylerini çeşitlendiriyor ve kaynaklar, girişim ekosisteminin tek bir baskın alana olan bağımlılığını azaltarak çeşitli yenilikçi alanlara yönlendiriliyor.
Konsolidasyon dalgası ve M&A: oyuncuların büyümesi
Yüksek değerlemeler ve pazarlar üzerindeki yoğun rekabet, yeni bir konsolidasyon dalgasını teşvik ediyor. Büyük birleşme ve satın alma anlaşmaları, sektördeki güç dengesini yeniden şekillendirerek ön plana çıkıyor. Teknoloji devleri, yenilikçi çözümleri ve yetenekleri ele geçirmek amacıyla aktif satın alma yoluna çıkıyor. Örneğin, Google, İsrail siber güvenlik girişimi Wiz'i yaklaşık 32 milyar dolara satın alma konusunda anlaşma sağladı ve bu, İsrail teknoloji sektöründeki en büyük işlem oldu. Bu tür mega anlaşmalar, şirketlerin liderlik pozisyonlarını güçlendirmek için öncü geliştirmelere yatırım yapma isteklerini gösteriyor. Genel olarak, mevcut M&A ve büyük girişim işleme faaliyetleri, pazarın olgunlaştığını gösteriyor. Olgun girişimler, birbirleriyle birleşiyor veya şirketlerin hedefi haline gelerek, risk sermayesi fonlarına uzun zamandır beklenen kazançlı çıkışlar sağlıyor. Konsolidasyon, en umut verici şirketlerin büyümesini hızlandırırken, ekosistemi daha zayıf oyunculardan "temizliyor" ve piyasayı daha sağlıklı hale getiriyor.
Küresel risk sermayesinin yayılması: yeni teknoloji merkezleri
Yatırım patlaması, yeni coğrafyalar üzerinde yayılmaya devam ederek dünya genelinde kendi teknoloji geliştirme merkezlerini oluşturuyor. Özellikle Orta Doğu dikkat çekiyor: bölge ülkeleri (özellikle Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan), dünya çapında standartlara uygun yerel teknoloji merkezleri kurmaya başlamak için benzeri görülmemiş tutarları yatırıyor. Son birkaç yıl içinde, Orta Doğu'daki risk sermayesi yatırımları birkaç kat artarak yeni büyük fonların ve mega projelerin ortaya çıkmasına neden oldu (örneğin, Suudi Arabistan'daki NEOM teknolojik mega kenti). Güney Asya'da da önemli bir sermaye akışı gözlemleniyor: Hindistan ve Güneydoğu Asya ülkeleri, risk sermayesi yatırımında yeni rekorlar kırmayı başarıyor ve bu, Çin pazarındaki göreceli soğumayı kısmen telafi ediyor. Aynı zamanda, Afrika ve Latin Amerika'daki girişim ekosistemleri güçleniyor, burada finansmanın artmasıyla birlikte yeni teknolojik kümeler oluşuyor. Böylece, risk sermayesi giderek daha küresel hale geliyor: Silikon Vadisi, New York veya Londra gibi geleneksel merkezlerin yanı sıra, dünya haritasında yeni girişim büyüme noktaları güçleniyor.
Yerel pazar: Rusya ve CIS ülkeleri
Dışsal kısıtlamalara rağmen, 2025 yılı itibarıyla Rusya ve komşu ülkelerde girişim faaliyetlerinde canlanmalar görülebiliyor. Son bir yıl içinde, toplam 10-15 milyar ruble civarında sermayeye sahip yeni risk sermayesi fonları ortaya çıkarken, hükümet kurumları ve şirketleri, teknoloji girişimlerini desteklemek için programlar başlatıyor. Toplam risk sermayesi yatırımları, küresel verilerle kıyaslandığında hâlâ mütevazı kalmasına ve ciddi engeller (yüksek faiz oranları, yaptırımlar vb.) devam etse de, en umut verici yerel projeler yatırım çekmeyi sürdürüyor. Kendi risk sermayesi altyapısının kademeli olarak oluşturulması, dış koşullar iyileştiğinde ve küresel yatırımcılar pazara daha aktif bir şekilde dönebildiklerinde bir gelecek temeli oluşturuyor. Rusya ve CIS ülkelerindeki girişim ekosisteminin gelişimine yerel odaklanma, teknolojik egemenliği sağlamak ve yeni bir girişimci neslinin büyümesi için zemin hazırlamayı amaçlıyor.
Kripto girişimlerine ilginin rönesansı
Uzun süren "kripto kışı" nın ardından, blockchain girişimleri pazarında belirgin bir canlanma gözlemleniyor. 2025 sonbaharında, kripto projelerine yapılan finansman son birkaç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Web3 altyapısı ve merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında yeni büyük turlar gerçekleşiyor ve risk sermayesi, potansiyel blockchain platformlarına yeniden akıyor. Öne çıkan kurumsal kripto para olan Bitcoin, 100.000 dolarlık psikolojik eşiği aşmasının ardından, sektöre karşı yatırımcı heyecanını artırıyor. Daha önce kripto varlıklar konusunda temkinli davranan risk sermaye fonları, zamanla teknoloji ile finansın kesişimindeki projelere yeniden yatırım yapmaya başlıyor; Web3 girişimleri için yeni özel fonlar ve inkübatörler ortaya çıkıyor. Elbette, geçmiş deneyimler yatırımcıları dikkatli olmayı öğretmiş durumda - oynaklık ve düzenleyici riskler hâlâ ortadan kalkmadı. Ancak, piyasada dikkatli bir iyimserlik doğmuş durumda: katılımcılar, yeni blockchain teknolojilerinin büyüme potansiyelini yakalamamak için kripto sektöründeki varlıklarını artırmayı hedefliyor.
Sonuç: Temkinli iyimserlik ve kaliteli büyüme
2025'in sonunda, risk sermayesi endüstrisinde ılımlı bir iyimserlik pekişmiştir. Başarılı IPO'lar ve milyar dolarlık finansman turları, uzun süredir devam eden düşüş döneminin geride kaldığını ve girişim ekosisteminin yeni bir yükselişe geçtiğini gösteriyor. Ancak yatırımcılar hâlâ tetikte kalmaya devam ediyor: finansman giderek daha çok sağlam bir iş modeli, kanıtlanmış ekonomi ve gerçek kazanç fırsatları sunan girişimlere odaklanıyor. AI ve diğer potansiyel alanlara yapılan büyük yatırımlar, pazarın daha fazla büyüyeceğine dair güven veriyor, ancak oyuncular, geçmiş balonların hatalarını tekrarlamamaya özen gösteriyor, projelerin değerlendirilmesine ve kalitesine daha dikkatli yaklaşmayı hedefliyor.
Böylece, girişim ekosistemi, daha olgun ve dengeli bir gelişim döngüsüne girmiş bulunmaktadır. Büyük yatırımcıların geri dönüşü, yeni "unicorn"ların ortaya çıkışı ve başarılı IPO çıkışları, yeniliklerin bir sonraki aşaması için temel oluşturuyor. Ancak, yatırımcıların disiplinli ve hesaplı davranmaları, bu büyüme sürecinin karakterini belirleyecek. Artan risk alma iştahına rağmen, hâlâ, girişimlerin kaliteli büyümesine ve pazarın uzun vadeli sürdürülebilirliğine odaklanmak öncelikli kalmaktadır.
