28 Kasım 2025 Cuma Gününde Ana Ekonomik Olaylar ve Şirket Raporlarına Genel Bakış: İsviçre, Hindistan ve Kanada GDP Verileri, Chicago PMI Endeksi, ABD'deki Erken Kapanmanın Etkisi ve ABD, Avrupa, Asya ve Rusya'dan Büyük Halka Açık Şirketlerin Raporları CIS Ülkelerinden Yatırımcılar için.
Haftanın son ticaret günü, ABD'deki Şükran Günü kutlamalarının devam etmesi nedeniyle piyasalarda düşük bir aktivite ile önemli makroekonomik göstergelerin yayınlanması karışımını vaat ediyor. Yatırımcılar, İsviçre, Hindistan ve Kanada'daki büyüme dinamikleri ile ilgili taze veriler alacaklar; bu, yılın sonuna yaklaşırken hem gelişmiş hem de gelişen pazarların durumunu değerlendirmeye olanak tanıyacak. Ayrıca, ABD'nin sanayi sektöründeki eğilimleri yansıtan Kasım ayı Chicago PMI işletme aktivite endeksi de açıklanacak. Şirketler cephesinde, Avrupa, Asya ve Rusya'daki bazı bireysel şirketlerin raporlarına odaklanacak; bunlar arasında Çin'in internet devi Meituan'ın ve bazı Rus şirketlerinin sonuçları bulunuyor. New York'taki kısa ticaret seansında ve düşük likidite koşullarında, küresel yatırımcıların istatistiklerdeki olası sürprizlere karşı özellikle dikkatli olmaları önemli olacak; bu durum, artan dalgalanmalara yol açabilir.
Makroekonomi Takvimi (MSK)
- 11:00 — İsviçre: GDP (2025 III. çeyrek).
- 15:00 — Hindistan: GDP (2025 III. çeyrek).
- 16:30 — Kanada: GDP (2025 III. çeyrek).
- 17:45 — ABD: Kasım ayı Chicago PMI işletme aktivite endeksi.
- 21:00 — ABD: Şükran Günü tatili nedeniyle borsa işlemlerinin erken kapanması (NYSE, NASDAQ).
İsviçre: 2025 III. Çeyrek GDP
Geleneksel olarak istikrarlı olan İsviçre ekonomisi, 2025'in III. çeyreğinde dışsal faktörlerin baskısını hissetti. Yetkililerin tahminine göre, İsviçre'nin GDP'si yaklaşık %0,5 oranında çeyrekten çeyreğe (mevsimsel olarak düzeltilmiş) azaldı; bu, daha önce tahmin edilen sıfıra göre belirgin bir düşüş. Başlıca nedenler arasında, küresel yavaşlama ve ABD'nin bazı İsviçre ürünlerine uyguladığı gümrük tarifelerinin (yaklaşık %39'a kadar) keskin bir şekilde artırılması, sanayi (özellikle kimya ve ilaç sektörü) üzerinde büyük bir darbe etkisi yarattı. II. çeyrekte ekonomi yalnızca %0,1 oranında büyümüştü, bu nedenle pozitif alandan çıkmak kötü bir sürpriz oldu. Ancak, ülke hükümeti görece bir iyimserliği sürdürüyor; güncellenmiş tahmine göre, 2025 yılı sonunda İsviçre'nin GDP'sinin yaklaşık %1,3 oranında büyümesi bekleniyor.
Hindistan: 2025 III. Çeyrek GDP
2025 Temmuz-Eylül dönemine ait Hindistan GDP'sinin, analistlere göre, yıllık bazda %7-7,5 oranında yüksek bir büyüme temposunu koruduğu tahmin ediliyor. Bu oran, önceki çeyrekteki rekor %7,8'den biraz daha düşük, ancak iç talepteki istikrar, üretim artışı ve hizmet sektöründeki genişleme sayesinde Hindistan ekonomisinin güçlü ivmesini doğruluyor. Devlet harcamaları bu büyümeye önemli destek sağladı: bu mali yılın ilk yarısında Hindistan ekonomisi yıllık %7,6 büyüdü ve yetkililer yıl sonunda yaklaşık %7 büyüme bekliyor. Dış talep biraz zayıflamış olsa da, iç pazar büyümenin temel itici gücü olmaya devam ediyor ve yeni GDP verileri bu eğilimin ne kadar sürdürülebilir olduğunu gösterecek. Verilerin açıklanması, gelişen pazarlardaki yatırımcıların ruh halini ve Hindistan rupisinin değerini etkileyebilir.
Kanada: 2025 III. Çeyrek GDP
Kanada ekonomisi teknik durgunluk sınırında dengeliyor. II. çeyrekte GDP, ihracattaki keskin düşüş nedeniyle yıllık bazda %1,6 azalmışken, III. çeyrek için yıllık %0,5 civarında sembolik bir büyüme bekleniyor (önceki çeyrek ile neredeyse sıfır bir dinamik). Böyle bir zayıf tahmin, iç talepteki zayıflığı ve dış ticaretteki devam eden zorlukları yansıtıyor (özellikle yeni ABD tarifelerinin bazı Kanada ürünlerine uygulanması nedeniyle). Yaz aylarında Air Canada'nın grevi de ek bir olumsuz faktör oldu. Eğer Temmuz-Eylül dönemi verileri bir kez daha azalma gösterirse, Kanada resesyona resmi olarak girmiş olacak. En azından bir büyüme kaydının teyit edilmesi endişeleri hafifletecek ve Kanada dolarını destekleyecek; tekrar bir düşüş olması, Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürme beklentilerini artıracaktır.
ABD: Kasım Ayı Chicago PMI Endeksi
Kasım ayı Chicago PMI işletme aktivite endeksi, ABD'nin Ortabatı bölgesindeki imalat sektörünün durumunu yansıtıyor. Ekim ayında kayıt edilen 43,8 puan, derin bir daralmayı işaret ediyor (50'nin altındaki değerler daralmayı gösteriyor). Konsensüs tahmini, endeksin yaklaşık 45 puana küçük bir artış göstermesi yönündeydi, ancak önceki gün yayınlanan veriler, beklenmedik bir şekilde endeksin 36,3 puana düşmesiyle sonuçlandı; bu, 2024 baharından bu yana en düşük seviye. Chicago PMI’daki bu ani düşüş, sanayideki sorunların ağırlaştığını (siparişlerin ve istihdamın azalması) ve ulusal ISM endekslerinin yayınlanmasından önce bir alarm kaynağı oluşturduğunu vurguluyor. Ancak, ABD piyasalarının bu zayıf verilere vereceği tepki, kısa seans ve bayram sonrası düşük likidite nedeniyle sınırlı kalabilir.
Avrupa: Şirketlerin Son Raporları
Avrupa pazarlarında, çeyrek dönem raporlama sezonu sona eriyor ve Cuma günü bazı orta ölçekli şirketlerin sonuçları açıklanacak. Bunlar arasında öne çıkanlar:
- Elia Group (Belçika) — Enerji şebeke operatörü, 3. çeyrek raporunu sunuyor; yatırımcılar, Avrupa enerji piyasalarındaki dalgalanma koşullarında elektrik iletim gelirlerindeki dinamikleri değerlendirecek.
- CPI Property Group ve CPI FIM — Avrupa’da varlıkları bulunan ticari gayrimenkul geliştiricileri, 2025’in 3. çeyrek mali sonuçlarını açıklıyor; sonuçları, artan faiz oranları karşısında AB gayrimenkul piyasalarının durumuna bir sinyal verecek.
- Dottikon ES (İsviçre) — Kimya ve ilaç şirketi, 2025/26 mali yılının 2. çeyrek raporu özel kimyasallara talebi gösterecek.
- Terna Energy ve GEK Terna (Yunanistan) — Yenilenebilir enerji ve altyapı sektöründe büyük oyuncular, Temmuz-Eylül aylarına ilişkin verileri sunuyor; piyasalar, elektrik fiyatındaki değişimler karşısındaki kârlılıklarına göz kulak olacak.
- Intralot (Yunanistan) — Piyango ve oyun çözümleri sağlayıcısı, 3. çeyrek sonuçlarını açıklıyor; piyasa katılımcıları, şirketin iç ve dış pazarlarda performansını geliştirip geliştirmediğini görmek isteyecek.
- TR Property Investment Trust (Birleşik Krallık) — Gayrimenkul yatırım trustu, 2025/26 yılının 2. çeyrek sonuçlarını paylaşıyor; raporu, İngiltere gayrimenkul sektörünün genel durumunu yansıtıyor.
Genel olarak, Avrupa raporlarından ciddi sürprizler beklenmiyor: çoğu büyük şirket daha önce raporladı ve piyasa, ikinci lig emisyonlarının verilerine tepkileri sınırlı. Ancak, bireysel olarak beklenmedik derecede güçlü veya zayıf sonuçlar, bu şirketlerin hisse senetleri üzerinde yerel etki yaratabilir.
Asya: Meituan Raporu ve Diğerleri
Asya'da, dikkatler Çin internet şirketi Meituan’ın 2025 III. çeyrek raporuna odaklanıyor. Meituan, online hizmetler alanında (yiyecek dağıtımı, pazar yeri vb.) liderlerden biri olarak, ülke içindeki tüketici aktivitesinin bir barometresi niteliğinde. İç talebin iyileşmesi ve şirketin hizmetlerinin genişlemesi ile çift haneli gelir büyümesi sürdürülmesi bekleniyor. Yatırımcılar, aktif kullanıcı sayısındaki dinamikler ve dağıtım segmentindeki kârlılık ile Alibaba ve diğer platformlar karşısındaki rekabetle ilgili yönetim yorumlarına ilgi gösterecekler.
Meituan dışında, Asya'da bu tarihte dikkate değer şirket raporları bulunmamaktadır; bu durum, raporlama sezonunun sona ermesiyle açıklanmaktadır; çoğu büyük Asya şirketi çeyrek sonuçlarını Kasım ayının ilk yarısında yayınlamıştır. Bu nedenle, Cuma günü Asya pazarlarının ruh hali esas olarak dış etkenler ve makro verilerle (özellikle Hindistan GDP'si) şekillenecektir; kurumsal olaylardan çok.
Rusya: "Transneft" ve Diğer Şirketlerin Sonuçları
Rus şirket takviminde Cuma günü, Transneft'in 2025 III. çeyrek finansal raporunun yayınlanması öne çıkıyor. Transneft, boru hatları işletmecisi olarak geleneksel olarak yatırımcıların dikkatini çekiyor. Tahminlere göre, şirketin performansı istikrarlı kalacak: gelirinin yaklaşık 355-360 milyar ruble civarında olacağı (II. çeyreğe göre %1 artış) ve net kârının önceki çeyrekle benzer seviyelerde olacağı bekleniyor. Daha önce (RUSGAAP’a göre) şirket, yılın 9 ayında gelirinin yıllık %3 arttığını raporladı; bu da işin dayanıklılığını teyit ediyor. Yatırımcılar, mutlak kâr rakamlarının yanı sıra yönetimin dividantlar ve gelecekteki yatırım programları konusunda yapacağı açıklamaları inceleyecekler; bu, petrol fiyatlarındaki oynaklık bağlamında önemli.
Ayrıca, bazı diğer emisyonların III. çeyrek sonuçları da yayınlanmaya devam ediyor. Örneğin, geçen hafta RusHydro, 9 aylık raporu ile %29'a yakın yıllık bir net kâr artışı bildirdi. Ancak, Rusya'daki çoğu önde gelen şirket daha önce raporladı; bu nedenle, Cuma günü "Transneft" raporu dışında yeni önemli bir sonuç beklenmiyor. Bu günkü Rus hisselerinin dinamiği, muhtemelen genel ruh haline ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalara bağlı olacaktır.
Yatırımcıların Dikkatine Alması Gerekenler
- Küresel Büyüme Oranları: İsviçre, Hindistan ve Kanada'daki GDP sonuçları, küresel ekonominin durumuna çok yönlü bir bakış sunacak. Yatırımcı açısından, bu verileri karşılaştırmak önemlidir: Avrupa'daki (İsviçre) ve Kuzey Amerika'daki (Kanada) yavaşlama belirtileri bir resesyon riski sinyali veriyor mu, ve buna paralel olarak gelişen pazarlardaki (Hindistan) yüksek dinamik devam ediyor mu.
- ABD Pazarları Bayram Modunda: New York'taki kısa seans nedeniyle, düşük hacimler ve artan dalgalanma olası. İstatistiklerde beklenmedik sapmalar (örneğin, PMI endeksinde ani bir düşüş veya GDP verilerinde sürprizler) ince bir piyasada orantısız güçlü tepkilere yol açabilir. Dikkatli olmak gerekiyor; çünkü fiyat dalgalanmaları, aktif katılımcı sayısının az olduğu durumlarda artabilir.
- Kurumsal Hikâyeler: Meituan raporu, Çin tüketici sektörünün bir göstergesi olarak hizmet ederken, "Transneft" sonuçları Rusya'nın petrol taşımacılık işinin dayanıklılığının bir barometresi olacaktır. Bu veya ilgili şirketlerin hisselerine sahip yatırımcıların, yalnızca rapordaki sayılara değil, yönetimin gelecek beklentileri ve dividantlar konusundaki açıklamalarına da dikkat etmeleri gerekiyor. Avrupa'da çarpıcı raporlar beklenmiyor, ancak bazı orta ölçekli şirketlerin güçlü veya zayıf sonuçları, hisse senetleri üzerinde yerel etkinin olmasına neden olabilir.
- Para Birimleri ve Emtia: Zayıf makro veriler, ilgili para birimlerini (örneğin, Kanada GDP'sindeki hayal kırıklığı durumunda Kanada doları) zayıflatabilir ve emtia fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir. Küresel ekonomideki yavaşlama işaretleri, emtia pazarlarında ve gelişen ülkelerin döviz segmentinde risk iştahını geçici olarak soğutabilir.
