29 Kasım 2025 Cumartesi Ekonomik Olaylar ve Kurumsal Raporların Analiz İncelemesi: OPEC+ Toplantısından Beklentiler, Kara Cuma'nın İlk Sonuçları, ABD, Avrupa, Asya ve Rusya Pazarlarına Küresel Faktörlerin Etkisi.
Kasım ayının son cumartesi günü, yatırımcılar için tatil indirimleri sezonunun başlaması ve kısaltılmış ticaret haftasından sonra piyasalarda bir duraklama getiriyor. Dünya genelinde borsalar hafta sonu kapalı durumda, bu da piyasa katılımcılarına yeni makroekonomik verilerin ve kurumsal haberlerin etkisini değerlendirme fırsatı sunuyor. Günün başlıca konuları, indirim sezonunun başlangıç günü olan "Kara Cuma"nın ilk sonuçları ve pazar günü gerçekleşecek OPEC+ toplantısına hazırlık oluyor. Bu koşullarda, BDT ülkelerinden yatırımcıların dikkati dış faktörlere ve küresel göstergelere kayarken, Cumartesi günü yeni bir kurumsal rapor çıkması beklenmiyor.
Küresel hisse senedi piyasaları – Wall Street'ten Asya borsalarına (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 ve Moskova Borsası endeksi dahil) – sona eren hafta hususunda tek düze bir tablo sunmadı. Amerikan piyasaları, Şükran Günü kutlamaları ve Cuma günü kısa seans nedeniyle düşük bir faaliyet gösterdi. Avrupa ve Asya ise istikrarlı bir şekilde ticaret yapmaya devam etti, gelir raporları ve istatistikleri değerlendirdi. Şimdi, hafta sonu sessizliğinde, yatırımcılar, pazartesi günü işlem başlatılmadan önce tüketici talebi ve emtia piyasasında istikrar sinyallerinin ne kadar güçlü olduğunu değerlendiriyor.
Küresel Gündem: OPEC+'tan Beklentiler
Dikkatler, 30 Kasım Pazar günü OPEC+ üyesi ülkelerin bakanlarının yapacağı toplantıya odaklandı. Petrol piyasası, bu görüşmelerin sonuçlarını sabırsızlıkla bekliyor. Son haberlere göre, kartel ve müttefiklerinin mevcut üretim kısıtlamalarını sürdüreceği öngörülüyor: önceki sekiz büyük ihracatçı (“gönüllüler”, Rusya ve Suudi Arabistan dahil) kısmi düşüşleri 2026’nın birinci çeyreğinin sonuna kadar uzattı. Bu nedenle, OPEC+’nın bir sonraki toplantısında ana konu, önümüzdeki çeyrek için kotalar değil (zaten belirlenmiş durumda), ülkelerin maksimum üretim kapasitesinin değerlendirilmesi için teknik ayrıntılar olacak.
Toplantı öncesinde petrol fiyatları görece istikrar gösteriyor. Brent, varil başına $60'ın biraz üzerinde, WTI ise $58-59 civarlarında işlem görerek, yakın zamandaki dip seviyelerden sıçradı. Yeni üretim kısıtlamalarına yönelik beklentilerin olmaması fiyatların yükselmesini sınırlıyor. Analistler, OPEC+’ın ek önlemler almaması halinde önümüzdeki birkaç ay içinde petrol fiyatlarında yeni bir düşüş dalgasının yaşanabileceğini, hatta bu fiyatların 2026 yılı başında $50'nin altına inebileceğini belirtiyor.
Ancak, Pazar günkü toplantının beklenmedik sonuçları belirleyici olacaktır: mevcut politikanın (istikrarlı üretim) teyit edilmesi piyasa tarafından nötr olarak karşılanacakken, daha derin üretim indirimlerine dair beklenmedik sinyaller, petrol fiyatlarını ve petrol ve gaz şirketlerinin hisse senetlerini destekleyebilir. Diğer yandan, herhangi bir hareketsizlik, ihracatçılar üzerinde baskıyı artırabilir: emtia ülkelerinin para birimleri, Rus rublesi de dahil, toplantının sonuçlarına duyarlı bir şekilde tepki verecektir.
Tüketici Talebi: Kara Cuma'nın İlk Sonuçları
ABD ve Avrupa’da, bu hafta sonu hareketli bir tatil indirimleri sezonu gerçekleşiyor ve bu sezonun başlangıcını geleneksel olarak 28 Kasım'daki "Kara Cuma" belirledi. İlk veriler, özellikle çevrimiçi segmentte yüksek alışveriş faaliyeti gösteriyor. Analist tahminlerine göre, Amerikan tüketicileri tatil hafta sonu boyunca (Şükran Günü'nden Siber Pazartesi’ye kadar) çevrimiçi satışlarda yeni bir rekor kırabilir: çevrimiçi gelir toplamı, geçen yıla kıyasla %5-7 artabilir. Ancak fiziksel mağazalardaki trafiğin artış göstermediği ya da geçen yıl seviyesinde kaldığı gözlemleniyor – giderek daha fazla alıcı, çevrimiçi sipariş vermeyi tercih ediyor.
Perakendeciler, elektronik, oyuncak ve ev eşyalarına yönelik talebin arttığını belirtiyor. Walmart ve Amazon gibi büyük perakende devleri, istikrarlı satışlar bildirirken, indirimli perakendeciler (örneğin, TJX'in sahibi olduğu TJ Maxx ve Ross Stores) dikkatli tüketicileri agresif indirimlerle çekmeye çalışıyor. Yüksek enflasyon ve artan borçlanma maliyetleri nedeniyle düşük gelirli tüketiciler harcamalarına temkinli yaklaşırken, 2025’teki borsa yükselişinden faydalanan varlıklı haneler aktif bir şekilde harcamalarına devam ediyor.
Avrupa’da "Kara Cuma" da hareket kazanıyor: büyük zincirler ve çevrimiçi mağazalar gelirde canlılık kaydediyor, ancak gerçek satış büyüme oranları bazı ülkelerde hanehalkı gelirlerindeki daralma nedeniyle sınırlanıyor.
Bununla birlikte, tatil indirimleri sezonunun başarılı başlangıcı, hisse senedi piyasaları için olumlu bir sinyal olacak: perakende sektörü ve e-ticaret şirketlerinin hisseleri, ifşaatların güçlü satışlarla doğrulanması halinde destek görebilir.
ABD Şirket Raporları
Amerikan kurumsal takviminde hafta sonu için yeni finansal raporlar beklenmiyor. Bu durumu, ABD'deki çeyrek raporlama döneminin sona ermiş olmasına bağlamak mümkün. S&P 500 endeksindeki çoğu şirket, üçüncü çeyrek için raporlama yaptı ve yatırımcılar yeni açıklamalar beklemiyor. Geçen hafta, mevsimin son önemli raporları paylaşıldı. Teknoloji devi NVIDIA, yapay zeka yongalarına olan büyük talep sayesinde kar tahminlerini aşmayı başardı; bu durum, sektörde bir yükseliş ve devam eden "AI patlamasına" olan inancı güçlendirdi. Walmart ve Target gibi büyük perakende zincirleri de çeyrek sonuçlarını paylaştı: gelirleri istikrarlı bir seviyede kalmaya devam etti ve bu durum yüksek enflasyon koşullarında bile tüketici talebinin sürdüğüne işaret ediyor. Bu yoğun haber döneminin ardından, mevcut hafta sonu piyasalar için bir nefes alma dönemi sağlıyor. Yatırımcılar, elde edilen bilgileri değerlendirmek ve gelecek hafta kalan birkaç şirketin raporlaması öncesinde stratejilerini düzeltmek için zamana sahip.
Avrupa Şirket Raporları
Avrupa hisse senedi piyasalarında Cumartesi günü için yeni kurumsal yayınlar beklenmiyor. Bölgedeki önde gelen ihraççıların çoğu (Euro Stoxx 50'nin şirketleri dahil) üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını önceki haftalarda açıkladılar. Avrupa'daki raporlama sezonu aslında sona ermiştir ve hafta sonuda anlamlı bir yayımlama planlanmıyor. Ekim ve Kasım başlarındaki yoğun kurumsal haber akışından sonra, şimdi yatırımcılar daha önce yayınlanan raporları değerlendiriyor ve makroekonomik eğilimleri inceliyor. Büyük Avrupa şirketlerinin son raporları, bölgenin ekonomisinin karışık bir tablosunu sunuyor. Örneğin, Siemens'in ve bazı büyük Euro Bölgesi bankalarının raporları, bazı sektörlerde büyümenin sürdüğünü doğrularken, tüketici talebi ve yatırımların zayıf göründüğünü belirtiyor. Yeni raporların yokluğunda, bu günlerde Avrupalı piyasa katılımcıları esasen dış faktörlere odaklanacaklar – global haberler, Şükran Günü'ndan sonraki Wall Street dinamikleri ve emtia piyasalarındaki durum. Önümüzdeki Aralık ayında açıklanacak makro istatistikler (enflasyon verileri ve iş faaliyetleri dahil) ve şirketlerin yıl sonu tahminleri, Avrupa için bir sonraki göstergeler olacaktır.
Asya Şirket Raporları
Asya-Pasifik bölgesinde de Cumartesi günü kurumsal olaylar oldukça sınırlı. Asya'nın en büyük ekonomilerinde Temmuz-Eylül dönemine ait raporlama sezonu, Kasım sonunda neredeyse sona ermiş durumda. Çoğu Çin ve Japonya'nın büyük teknoloji ve sanayi devleri, ayın ilk yarısında raporlarını açıkladı. Hafta boyunca, Çinli internet devi Alibaba, 2025 yılının üçüncü çeyrek gelir raporunu paylaştı: gelir, yıl bazında yaklaşık %5 arttı (satılan önceki bölümler hariç +%15 civarında), ancak net kâr, yeni iş alanlarına yapılan büyük yatırımlar nedeniyle %50'den fazla azaldı. Bir diğer Çinli tüketici pazarını gösteren işareti olan Meituan, yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı: çeyrek geliri yıllık %2 artarak tahminlerin altında kalırken, rakiplerle olan fiyat savaşından dolayı Meituan, son üç yıldaki ilk net zararını kaydetti.
Yine de, bu bireysel durumlar genel tabloyu değiştirmiyor: Çoğu büyük Asyalı firma zaten daha önce iyi sonuçlarını paylaştı. Bu nedenle, Asya borsalarında bu hafta sonu dışsal etkiler ön planda olacak. Piyasa katılımcıları, yeni raporların yokluğunda haftanın sonuçlarını ve küresel olayları izleyecek – özellikle ABD pazarından gelen sinyaller ve emtia fiyatları – bunlar, pazartesi sabahı Asya'daki ticaretin tonunu belirleyecektir.
Rusya Şirket Raporları
Rus borsa pazarında Cumartesi günü büyük kamu şirketlerine dair yeni raporlar beklenmiyor. 2025 yılının ilk dokuz ayına ait finansal sonuçlarının yayımlanması dalgası, Kasım ayında sona erdi. Moskova Borsası'nın neredeyse tüm önde gelenleri daha önce raporunu açıkladı: bankalar, kârda ılımlı bir büyüme gösterdi (örneğin, Sberbank, üçüncü çeyrek itibarıyla %6 civarı net kâr artışı bildirdi; bankacılık sektörünün yaptırımlar ve yüksek faiz oranları karşısında dayanıklı olduğunu gösteriyor); enerji ve gaz şirketleri, daha düşük enerji fiyatları ve artan vergi yükü nedeniyle gelirlerinde bir düşüş kaydetti; metalurji ve kimya şirketleri karışık sonuçlar yayımladı, ihracat kısıtlamaları ile iç talebin iyileşmesi arasında bir denge kurmaya çalıştı.
Geçen hafta yatırımcılar birkaç gecikmiş rapor daha aldılar: boru hattı tekeli "Transneft", 2025 yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını IFRS standartlarına göre açıkladı – şirketin göstergeleri beklentilere yakın çıktı (çeyrek başına yaklaşık 360 milyar ruble gelir, önceki çeyrekle aynı seviyede net kâr). Ayrıca, enerji şirketi "RusGidro", 9 ayda kârını yıl bazında yaklaşık %29 artırdığını bildirerek elektrik enerjisi sektöründe olumlu bir trendi doğruladı. Hafta sonu yeni ifşaların beklenmemesi nedeniyle Moskova Borsası’nda işlem yapacak traderlar, daha önce yayımlanan verileri analiz etmek ve pozisyonlarını düzeltmek için bir zaman ayırıyor. Önümüzdeki hafta Rus pazarının seyri, öncelikle OPEC+ toplantısı sonrası petrol fiyatlarındaki değişim ve dünya borsalarındaki genel duygu ile belirlenecektir.
Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gerekenler
- OPEC+ Toplantı Sonuçları: Pazar günü, petrol ihracatçı ülkelerin önümüzdeki aylara ilişkin üretimle ilgili kararları belli olacak. OPEC+, beklentileri karşılar ve mevcut kotaları değiştirmeden korursa, petrol piyasasının tepkisi sınırlı olacaktır. Ancak, ek üretim kısıtlamalarının duyurulması gibi beklenmedik herhangi bir adım, emtia piyasasında durumu hızlı bir şekilde değiştirebilir. Yatırımcıların toplantı sonrası yapılacak açıklamaları takip etmeleri önemlidir: bu, Aralık ayındaki petrol fiyatları ve petrol-gaz sektöründeki hisselerin dinamiği üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olacaktır. Ayrıca, Rus rublesi ve diğer emtia ekonomilerinin para birimleri, OPEC+ toplantısının sonuçlarından etkilenerek Pazartesi günü önemli dalgalanmalar gösterebilir.
- Tatillerdeki Satışlar: Perakendecilerin tatil indirimleri hafta sonu için ilk raporları, tüketici aktivitesi hakkında ipuçları verecektir. Güçlü bir "Kara Cuma" ve Siber Pazartesi başlangıcı, tüketicilerin harcamaya istekli olduklarını göstererek, perakende ve e-ticaret şirketlerinin IV. çeyrek gelir tahminlerini iyileştirebilir. Bu, hisselerini ve genel piyasa optimizmini destekleyebilir. Aksine, eğer tüketici etkinliği beklentilerin altında kalırsa, yatırımcılar yıl sonu ekonomik büyüme tahminlerini gözden geçirebilir. Perakende zincirleri ve çevrimiçi platformların hisseleri baskı altında kalabilir ve hisse senedi endeksleri, haftaya temkinli bir havayla başlayabilir.
- Yeni Hafta Öncesinde Küresel Risk İstek Aşamasının Gözlemi: Hafta sonu haberleri, yatırımcıların Pazartesi günü ticareti açma konusundaki ruh halelerini şekillendirecektir. Olumsuz sürprizlerin olmaması ve olumlu sinyaller (örneğin, perakendecilerde başarılı satışlar, OPEC+ kararları, çatışmasız) risk iştahını artırabilir ve ana endeksler için vadeli işlemleri yükseltebilir. Ancak, hafta sonu çelişkili veya endişe verici haberler getirirse, piyasalar Pazartesi günü savunma varlıklarına – altın ve kamu tahvilleri gibi – yönelirken gelişen ülkelerin para birimleri üzerinde baskı oluşturabilir. BDT ülkelerindeki yatırımcıların, Pazar akşamı haberleri ve borsa endeksi vadeleri dinamiklerini takip etmeleri, yeni haftada olası dalgalanmalara hazırlıklı olmaları için önemlidir.
Özetle, 29 Kasım, tüketici ve emtia göstergelerinin değerlendirilmesi ile geçiyor. Tatil indirimleri sezonunun başarılı bir başlangıcı ve OPEC+’nın kararları, büyük ölçüde piyasaların Aralık ayına ilişkin konumunu belirleyecektir. İçsel olayların yokluğunda, BDT ülkelerindeki yatırımcıların dışsal faktörlere dikkat etmeleri önerilir. Önümüzdeki haftadan itibaren, merkez bankalarının toplantıları ve yıl sonu istatistikleri gündeme gelecek – ancak bunun temeli, bu sessiz hafta sonları sırasında, küresel piyasalarda tüketicilerden ve petrol şirketlerinden gelen sinyallerin değerlendirildiği dönemde oluşuyor.
