Ekonomik Olaylar ve Şirket Raporları - Perşembe, 22 Ocak 2026: Dünya Ekonomik Forumu, ABD CPI ve ABD GSYİH

22 Ocak 2026 Tarihli Ekonomik Olaylar ve Şirket Raporları Üzerine Detaylı İnceleme. Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu, ABD Ekonomisinin Kilit Göstergeleri (CPI Enflasyonu, PCE Endeksi, 3. Çeyrek GSYİH ve İşgücü Piyasası), EIA'dan Petrol ve Gaz İstatistikleri, ABD (Intel, Procter & Gamble vb.), Avrupa (LVMH vb.), Asya ve Rusya'nın En Büyük Şirketlerinin Aylık Raporları.

Makroekonomi Takvimi (MSK)

1. 16:30 – ABD: Aralık 2025 için Tüketici Fiyat Endeksi (CPI).
2. 16:30 – ABD: 2025 yılı 3. çeyrek GSYİH (nihai tahmin).
3. 16:30 – ABD: Haftalık işsizlik maaşı başvuruları.
4. 18:00 – ABD: Kasım 2025 için Kişisel Tüketim Harcaması (PCE) fiyat endeksi.
5. 18:30 – ABD: Doğal gaz stokları (EIA), haftalık rapor.
6. 19:00 – ABD: Kansas City Fed Üretkenlik Faaliyet Endeksi (Ocak).
7. 20:00 – ABD: Ticari petrol stokları (EIA), haftalık rapor.

ABD'de Enflasyon: CPI ve PCE Endeksi

• Temel enflasyon (Core CPI, Core PCE) - Fed'in gelecekteki adımları için en önemli gösterge. Temel CPI/PCE'nin hedef seviyelere yaklaşması piyasaları destekleyecek (büyüme hisseleri ve tahviller); tam tersine, enflasyon hızlanması, sıkılaştırma beklentilerini güçlendirerek devlet tahvilleri getirilerini artırmakta ve riskli varlıklara olan ilgiyi azaltmaktadır. Özellikle konut ve hizmet fiyatları dinamikleri önemlidir: Bu alanlarda bir yavaşlama, enflasyon baskısının zayıfladığını gösterirken, devam eden artış enflasyonel ivmeyi işaret eder.
• Piyasa tepkisi: Enflasyon verileri, ABD doları ve faiz oranlarının dinamiklerini belirleyecektir. CPI/PCE'nin düşmesi, doları zayıflatacak ve getirileri aşağı çekecek, bu da teknoloji hisseleri ve altın fiyatları için olumlu olacaktır; daha yüksek endeks, tam tersine, USD'yi güçlendirip riskli varlıkları (özellikle teknoloji şirketlerini) olumsuz etkileyecektir.

ABD Ekonomisi: GSYİH ve İşgücü Piyasası

• ABD GSYİH (2025 3. çeyrek) - ekonomik büyüme hızının nihai tahmini. Ekonominin sağlam bir şekilde genişlediği teyit edilmesi bekleniyor. Güçlü GSYİH oranları, yüksek oranların etkisine rağmen, sürekli bir tüketici talebi ve yatırımları işaret ederken, aşağı yönlü revizyon, bu baskı altında ekonominin daha güçlü bir yavaşlama sinyali verecektir.
• İşgücü piyasası: yeni işsizlik maaşı başvuruları, istihdam durumunun öncü bir göstergesi. Düşük başvuru seviyeleri, işgücü piyasasında devam eden sıkıntıyı ve ücret artışları üzerindeki baskıyı doğrularken; bu göstergede bir artış, istihdamın zayıflaması ve enflasyon baskısının azalabileceğinin erken bir sinyali olacaktır. Yatırımcılar, bu verileri yakın zamanda açıklanan işsizlik ve istihdam verileri ile karşılaştıracaklardır.

Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu

• Küresel liderler, merkez bankası başkanları ve en büyük şirketlerin yetkilileri forumda ekonomik ve sosyo-politik sorunları tartışıyor. Davos’un 4. gününde, küresel ekonomi, enflasyon ve para politikasıyla ilgili beklentilere dair açıklamalar yapılabilir. Yatırımcılar, Fed ve ECB temsilcilerinden gelecek sinyalleri dikkatle izliyor, zira bu, piyasa beklentilerini etkileyebilir.
• Makroekonominin yanı sıra, forumda yapay zeka, dijital ekonomi, iklim girişimleri ve "yeşil" geçiş gibi uzun vadeli gelişim konuları da ele alınıyor. Bu tartışmaların sonuçları, yatırım trendlerinin geleceği hakkında bir anlayış oluşturuyor: teknolojilerin düzenlenmesinden sürdürülebilir gelişim alanındaki yeni projelere kadar.

Enerji: EIA'nın Petrol ve Gaz Stokları

• Petrol (EIA): ABD'deki ham petrol stoklarına ilişkin haftalık Enerji Bilgi İdaresi raporu, piyasanın kısa vadeli dengesini gösterecek. Beklentilerin üzerinde bir stok azalması, sürekli bir talebi veya azalan bir arzı işaret edecek - bu, petrol fiyatlarının yükselmesi ve enerji şirketlerinin hisselerini desteklemesi için bir faktördür. Stoklardaki bir artış ise arz fazlasını veya talebin zayıflığını işaret ederek petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir.
• Doğal gaz: EIA'nın gaz depoları ile ilgili verileri, kışın ortasında stokların dinamiklerini gösterecektir. Stokların hızlı azalması (örneğin soğuk hava nedeniyle), gaz fiyatlarının artışını destekleyecek ve gaz çıkarma ile kamu hizmeti şirketlerinin gelirlerine katkıda bulunacaktır. Ancak, yumuşak hava nedeniyle stokların yavaş bir şekilde azalması ve seviyelerin yüksek kalması, fiyatların artışını sınırlayacak ve sektördeki kârları etkileyecektir.

Raporlama: Pazar Açılmadan Önce (BMO, ABD ve Asya)

• Procter & Gamble (PG) - küresel tüketici sektörünün lideri, Ekim-Aralık dönemi sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, satışların organik büyümesini ve fiyat stratejisinin etkisini değerlendirecek: P&G, fiyatların ve enflasyon baskısının arttığı bir ortamda hacimleri koruyabildi mi? Ayrıca, ana ürün kategorilerindeki kâr marjı ve 2026 yılına yönelik yönetim tahmini ilgi odağı olacak.
• Abbott Laboratories (ABT) - büyük bir medikal-ilaç şirketi, ana kollarındaki (tıbbi cihazlar, teşhis, ilaç) gelir raporunu sunacak. Özellikle kardiyoloji ve diyabet ekipmanlarının satışları ile teşhis testlerine olan talep önem arz ediyor. Abbott'un sonuçları, küresel medikal teknoloji ve hizmetler pazarının durumu hakkında bir sinyal verecek.
• Bank Central Asia ve First Abu Dhabi Bank, Asya ve Orta Doğu bankacılık sektörünün durumunu değerlendirmek üzere raporlama yapacak.

Raporlama: Pazar Kapatıldıktan Sonra (AMC, ABD)

• Intel (INTC) ve KLA Corp (KLAC) - yarı iletken sektörü akşam dikkat çekiyor. Intel, 2025'in 4. çeyreği için sonuçlarını açıklayacak: piyasa için, veri merkezleri ve PC segmentlerindeki gelirler ile yapay zeka için çip talebinin tahmini önemli olacak. KLA, çip endüstrisi için ekipman üreticisi olarak, litografik ve ölçüm ekipmanlarına yönelik sipariş miktarlarıyla çip üreticilerinin yatırım planlarını gösteren tabloya katkıda bulunacak. Intel ve KLA'nın raporları, tüm teknoloji sektörünün tonunu belirleyecektir.
• Intuitive Surgical (ISRG) - robotik cerrahi sistemlerinin geliştiricisi, çeyrek dönem sonuçlarını açıklayacak. Temel göstergeler - yeni Da Vinci sistemlerinin kurulumu ve bu sistemlerle gerçekleştirilen operasyon sayısı. Bu metrikler, robotik cerrahinin penetrasyon derecesini yansıtıyor: talepteki bir artış, gelirleri ve servis gelirlerini destekler; bir yavaşlama ise pazarın doygunluğuna işaret eder. Yatırımcılar ayrıca şirketin kâr marjını değerlendirecektir.
• Capital One (COF) - büyük bir kredi kartı émitent, tüketici kredileri ile ilgili durumu ortaya koyacak. Verilen kredi miktarı ve gecikme oranları, hanelerin yüksek faiz ortamında borç yükleriyle nasıl başa çıktığını gösterecektir. Kaynakların olası kayıplara karşı artışı, endişe verici bir sinyal oluşturacak; stabil göstergeler ise sürdürülebilir talebi teyit edecektir.
• CSX Corp (CSX) - ABD'nin en büyük demiryolu operatörlerinden biri, yük taşımacılığı ile ilgili verileri sunacak. Farklı yük kategorilerindeki taşımacılık hacimleri ve tarifelerdeki dinamikler, sanayi ve ticaretteki iş aktivitesinin seviyesini yansıtacaktır. Taşımacılık hacimlerindeki artış, ekonominin güçlenmesine işaret ederken; azalması, yavaşlama belirtileri olabilir.

Avrupa Raporları: LVMH ve Diğerleri

• LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton - dünyanın öncü lüks markalarından biri, 2025 yılı 4. çeyrek satış verilerini açıklayacak. Yatırımcılar, Çin, ABD ve Avrupa'daki premium marka ürünlerine olan talep dinamikleri ile ilgili bilgileri bekliyor. Özellikle moda departmanındaki ve deri ürünlerinde, ayrıca saat/mücevher ve şarap-konyak işinde elde edilen sonuçlar önemli. LVMH'nin başarılı bir çeyrek geçirmesi tüm lüks sektörü destekleyecek, yavaşlama belirtileri ise premium pazardaki tüketici talebinin zayıfladığına işaret edecektir. (Not olarak, LVMH'nin ana hissedarı Christian Dior SE'nin sonuçları, bu eğilimleri büyük ölçüde yansıtacaktır.)
• Bankinter (BKT) - İspanyol bankası, Euro Bölgesi bankacılık sektörünün durumu hakkında bilgi verecek bir rapor açıklayacak. Piyasa, ECB'nin yüksek faiz ortamında verilen kredilerden elde edilen faiz gelirlerindeki artış, İspanya'daki konut ve kurumsal kredilendirme dinamikleri ve sorunlu kredilerin seviyesini değerlendirecektir. Güçlü sonuçlar, İspanya ekonomisinin istikrarını doğrularken; zayıf olanlar Avrupa bankacılık sektörü için uyarı sinyali olacaktır.

Diğer Bölgeler ve Endeksler: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: 22 Ocak tarihinde Avrupa pazarı genellikle dışsal faktörlere bağlı olacaktır. Amerikan verilerine gelen tepkiler, Davos'taki tartışmaların sonuçları ve petrol fiyatları ile euro'nun dinamikleri endeksi şekillendirecektir. LVMH'nin güçlü raporu, Fransa'daki lüks hisselerini destekleyebilir, ancak genel olarak Euro Stoxx 50, yatırımcıların risk iştahına göre hareket edecektir.
• MOEX / Rusya: Bu tarihte büyük kurumsal olaylar beklenmiyor - ana yıllık rapor akışı Şubat-Mart döneminde gerçekleşecektir. Bu nedenle, dışsal faktörler (petrol fiyatları, ruble kuru, küresel risk iştahı) Moskova Borsası için ana itici güç olacaktır. Jeopolitik haberler veya yaptırım faktörleri, ayrı dalgalanmalar yaratma potansiyeline sahiptir.

Günün Özeti: Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gerekenler

• 1) ABD'de enflasyon: CPI ve PCE verilerinin açıklanması - günün en önemli faktörü. Verilerin tahminlerden sapması, Fed'in faiz oranları beklentileri ve tahvil getirileri üzerindeki etkisini hemen yansıtacak, borsa pazarlarında (özellikle teknoloji sektöründe) 16:30 MSK'dan sonra volatilite patlaması yaratacaktır.
• 2) Ekonomik ivme: ABD GSYİH ve işgücü piyasası verilerinin birleşimi, büyümenin dayanıklılık seviyesini gösterecek. Güçlü rakamlar, ekonomiye duyulan güveni artıracak (ama aynı zamanda Fed'in daha sıkı bir politika ihtimalini de), zayıf olanlar ise düzenleyicinin daha yumuşak bir dili benimseyeceği beklentilerini güçlendirecektir. Bu, risk iştahına etki edecek - S&P 500 / Nasdaq endekslerinin dinamiklerinden gelişen piyasalardaki hissiyatlara kadar.
• 3) Emtia Pazarları: EIA'nın petrol ve gaz raporları enerji kaynakları fiyatlarını harekete geçirebilir. Petrol fiyatlarının stok verilerine nasıl tepki vereceğini takip edin - fiyatların artışı, enerji şirketlerinin hisselerini ve emtia para birimlerini (ruble, Kanada doları) destekleyecektir; fiyatların düşmesi ise bu pazar segmentlerini zayıflatacak.
• 4) Kurumsal sürprizler: Günün önemli raporları (Intel, P&G, LVMH vb.) ilgili sektörler ve endeksler üzerinde yerel olarak etkili olmaktadır. Beklenmedik olumlu sonuçlar teknik veya tüketici sektöründe genel piyasa duygusunu iyileştirecektir, hayal kırıklıkları ise ilgili sektörlerde satışları artıracaktır. Makro ve mikro faktörler arasındaki denge, pazarların yönünü belirleyecektir.
• 5) Risk yönetimi: Birçok etkinliğin olduğu bir günde, yatırımcıların temkinli kalması çok önemlidir. Önceden belirlenmiş anahtar varlıklar için kabul edilebilir dalgalanma aralıklarını tanımlamak ve emir tetikleme seviyelerini belirlemek faydalı olabilir. Limit emirleri ve hedging araçlarının kullanılması, piyasalardaki keskin hareketler sırasında potansiyel kayıpların sınırlanmasına yardımcı olacaktır.