26 Temmuz 2026 Ekonomik Olaylar ve Kurumsal Raporlar: FOMC, Big Tech, Petrol

26 Temmuz 2026 İçin Ekonomik Olaylar ve Kurumsal Raporlamaların Genel Değerlendirmesi: Borsalar Kapalı, Ancak Haftalık Gündem Şimdiden Belirlendi — FED'in Kararı, Japonya Merkez Bankası Toplantısı, Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Shell ve Rio Tinto'nun Üç Aylık Sonuçları ile Rusya Merkez Bankası'nın Faiz İndirimine Moskova Borsası Endeksinin Tepkisi

26 Temmuz 2026 Pazar günü - ticaretin kapalı olduğu ve makroekonomik verilere ilişkin istatistiklerin mevcut olmadığı bir gün. Küresel piyasalarda işlem yapılmazken, ekonomik takvim boş; Rusya'da ise Deniz Kuvvetleri Günü kutlanıyor. Ancak yatırımcılar için bu bir durak değil, hazırlık fırsatı: önümüzde yılın en yoğun haftalarından biri var. 27-31 Temmuz arasında yaşanacak ekonomik olaylar ve kurumsal raporlar arasında FED'in faiz kararı, Japonya Merkez Bankası toplantısı, ABD'nin ikinci çeyrek GSYİH ve PCE deflatörü verileri, ayrıca S&P 500 endeksinin önemli bir kısmını oluşturan şirketlerin üç aylık sonuçları yer alıyor. Arka planda ise, Brent petrolünü üç haneli rakamların yakınında tutan İran etrafındaki çatışma devam ediyor.

Küresel Piyasaların Haftalık Ticaret Sonuçları

Hafta karışık ve genel olarak olumsuz bir şekilde sona erdi. 24 Temmuz Cuma günü, S&P 500 endeksi sembolik olarak %0,05 artışla 7411,98 puanda kapanırken, Dow Jones %0,46 artarak 51.947,25'e, Nasdaq Composite ise %0,64 düşerek 24.975,82'ye geriledi. Beş seansta, üç Amerikan endeksi de eksiye geçerek, Nasdaq yaklaşık %2 kaybetti.

• Haftanın Ana Şoku — Perşembe günü, 'büyüleyici yedili' grup toplamda yaklaşık 800 milyar dolar piyasa değeri kaybetti.
• Alphabet yaklaşık %7, Tesla ise %14 değer kaybetti: her iki şirket de AI altyapısına yapılan büyük yatırımların ortasında bu çeyrek negatif serbest nakit akışı gösterdi.
• Intel, Cuma günü beklentilerin üzerinde bir rapor yayınlamasına rağmen %8 civarı kayıp yaşadı — pazar harcamalar için cezalandırıyor, gelir için değil.
• Apple ise yaklaşık %3,5 değer kazandı ve Dow'u destekleyerek Temmuz başında tarihsel zirvelerini yeniledi.

Bu arada, raporlama sezonu oldukça güçlü gidiyor: S&P 500'de rapor veren ilk 95 şirketten yaklaşık %88'i kar tahminlerini aştı. İyi veriler ile zayıf piyasa tepkisi arasındaki bu çelişki, yatırımcılar için ana sinyal: pazar, kârı değil, sermaye harcamalarını yeniden değerlendiriyor.

Petrol, Gaz ve Altın: Fiyatlarda Coğrafi Risk Primleri

Emti̇a piyasalari, küresel ekonomiye coğrafi risklerin aktarımında ana kanal olmayı sürdürüyor. Cuma günü Brent yaklaşık %4 değer kaybederek varil başına yaklaşık 97 dolara kapandı — bu, Haziran ayının sonundan bu yana en büyük günlük düşüş, ancak haftalık bazda fiyatlar %12'den fazla arttı.

1. Hürmüz Boğazı'ndaki deniz trafiği kesintiye uğradı, Körfez'deki bazı ihracat akışları yeniden yönlendirildi.
2. Husi güçlerinin Kızıldeniz'deki iki Suudi tankerine saldırması lojistik riskler açısından ikinci bir cephe açtı ve nakliye maliyetlerini artırdı.
3. Altın, koruma araçlarına olan sürdürülebilir talebi yansıtarak tarihsel zirvelerin (yaklaşık 4,1 bin dolar/ons) çevresinde tutuluyor.
4. Avrupa'da dizel ve jet yakıtı rafineri marjları, düşük stoklarla olağanüstü yüksek kalmaya devam ediyor.

Merkez Bankaları: FED, Japonya Merkez Bankası ve Rusya Merkez Bankası

27-31 Temmuz haftası, para politikası haftası.

• ABD Merkez Bankası (FED) 28-29 Temmuz tarihlerinde bir toplantı düzenliyor. Faiz oranı %3,50-3,75 aralığında; yeni tahminler (dot plot) yayımlanmıyor. Vadeli işlemler, oranın aynı kalma ihtimalini yaklaşık %64, 25 baz puan artırma ihtimalini ise yaklaşık %35 olarak değerlendiriyor. Pazar için ana olay, düzenleyici başkanı Kevin Warsh’ın basın toplantısı olacak.
• Japonya Merkez Bankası 30-31 Temmuz tarihlerinde toplantı yapacak ve çeyrek raporunu yayımlayacak. Faiz oranı, Haziran'daki artıştan sonra %1,0; konsensüs bir süre ara vermesini bekliyor, ancak enflasyon üzerindeki yorumlar yeninin yönünü önemli ölçüde değiştirebilir.
• Rusya Merkez Bankası 24 Temmuz'da temel faiz oranını 25 baz puan azaltarak %14,00’a düşürdü. Bu, ardı ardına onuncu indirim ve 2026 yılındaki beşinci indirim. Düzenleyici, enflasyonda artan beklentiler ve yakıt ile tarım ürünlerinin fiyatlarındaki yükselişle birlikte %4-5 aralığında sürdürülen enflasyona dikkat çekerek nötr bir sinyal verdi.

Haftanın Kurumsal Raporları: ABD ve S&P 500 Endeksi

Önümüzdeki haftaki Amerikan kamu şirketleri raporlama takvimi, çeyreğin en yoğun olanı:

• 29 Temmuz Çarşamba: Microsoft, Meta Platforms, Qualcomm, Starbucks, Public Storage, Humana, Boston Scientific, Biogen, Cognizant.
• 30 Temmuz Perşembe: Amazon, Apple, Mastercard, Valero Energy, Regeneron, Exelon, Xcel Energy.
• Hafta içinde: Procter & Gamble, General Dynamics, L3Harris, Johnson Controls, Amphenol, Garmin, Old Dominion Freight Line, Visa, Coca-Cola, PayPal.

Yatırımcılar için ana soru, gelir değil, hiperskalperlerin sermaye harcamaları ve Azure ile AWS bulut segmentlerinin dinamikleri olacaktır.

Avrupa: Euro Stoxx 50, FTSE 100 ve Enerji Kârları

İkinci çeyrek Avrupa raporları, toplam kârda yaklaşık %17'lik bir artış gösteriyor, ancak bu artışın neredeyse tamamı enerji sektöründen geliyor. TotalEnergies, düzeltilmiş net kârı yaklaşık 6 milyar dolar (+%67 y/y) olarak raporlarken, Repsol 598 milyon eurodan 1,84 milyar euroya yükseldi. Sanayi, havayolu taşımacılığı ve tüketim sektörü için petrol ise maliyet anlamına geliyor.

Bu hafta AstraZeneca ve Vodafone (27 Temmuz), Barclays, GSK, Unilever (28 Temmuz), Airbus, Rio Tinto, Standard Chartered, Reckitt, Glencore (29 Temmuz), Shell, Lloyds, Rolls-Royce, BAE Systems, Anglo American, British American Tobacco, London Stock Exchange Group (30 Temmuz) ve NatWest, IAG, ITV, Taylor Wimpey (31 Temmuz) rapor verecek. Temmuz ayında Almanya’nın bileşik PMI değeri %51,2 ile büyüme bölgesine geri döndü, bu da Euro Bölgesi için durumu biraz iyileştiriyor.

Asya: Nikkei 225, Yen ve Çin Talebi

Japonya borsası, rekor seviyelerin yakınında kalırken, zayıf yen ihracatçıları desteklemeye devam ediyor: bazı yatırım kuruluşları USD/JPY paritesinin daha fazla zayıflaması yönünde tahminlerini güncelledi. Asya piyasaları için belirleyici olacak unsurlar, Japonya Merkez Bankası'nın kararı, Tokyo'daki sanayi üretimi ve enflasyon verileri, ayrıca Çinli metalurji ve rafineri şirketlerinin artan malzeme fiyatlarına tepkisi olacaktır.

Rusya: Faiz İndiriminden Sonra Moskova Borsası Endeksi

Rus borsa, neredeyse yirmi haftanın ardından ilk kez haftayı artışla kapatmış oldu. Moskova Borsası Endeksi, Merkez Bankası toplantısı öncesinde 2100 puanın altına inmişti, ancak faiz kararı sonrasında kayıplarını telafi etti. Cuma günü lider şirketler arasında “Rusagro” (+%35,7 kurumsal haberlerle), Moskova Borsası (+%5,7), MMK (+%4,9), “En+ Group” (+%4,2) ve “FosAgro”, “Yandex” ile NLMK yer aldı.

MOEX'te kurumsal olaylar takvimi:

• 27 Temmuz - "Norilsk Nickel": 2026 yılının ilk yarısına ait üretim sonuçları.
• 28 Temmuz - TGK-1 ve "Tüm Araçlar": 6 ay için operasyonel sonuçlar.
• 29 Temmuz - "Acron": temettü konulu yıllık hissedarlar toplantısı (hisse başına 235 ruble).

Daha önce yayımlanan bilgiler arasında: "Novatek"ın IFRS'e göre net karı, altı ayda 218,6 milyar rubleye düştü. Ayrı bir faktör olarak, "Lukoil"ın uluslararası varlık satışına ilişkin müzakereler için OFAC lisansının 22 Ağustos 2026’ya kadar uzatılması bulunmaktadır.

Haftanın Makro İstatistikleri

1. ABD'nin ikinci çeyrek GSYİH verisi (ilk değerlendirme) - Perşembe.
2. Haziran ayı için temel PCE deflatörü - FED'in temel enflasyon göstergesi.
3. Amerikalıların kişisel gelirleri ve harcamaları, işsizlik başvuruları.
4. ABD'deki tüketici güven endeksleri ve Euro Bölgesi iş dünyası ruh hali verileri.
5. Tokyo'daki enflasyon ve Japonya'nın sanayi üretimi.

Günün Değerlendirmesi: Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gerekenler

1. Sermaye Harcamaları Gelirden Daha Önemli. Alphabet ve Tesla'nın raporlarına yapılan pazar tepkisi, agresif AI yatırımları için iyi operasyonel sonuçlar elde edilse bile pazarın cezalandırmaya hazır olduğunu gösterdi. Microsoft, Meta, Amazon ve Apple'ın raporları, bu yatırımların bulut gelirinde büyümeye dönüşüp dönüşmeyeceğini test edecek.
2. Petrolde Çift Risk. Brent fiyatlarının 100 doların çevresinde seyretmesi, hem petrol ve gaz ihracatçıları (Rusya pazarı dahil) için destek sağlıyor hem de sanayi, ulaşım ve tüketiciler için enflasyon vergisi anlamına geliyor. Portföyünüzün bu dengenin hangi tarafında olduğunu değerlendirmek önemlidir.
3. FED Kararı, Dot Plot Yok. Yeni tahminlerin olmaması, açıklama ve basın toplantısının ağırlığını artırıyor. Pazarın değerlendirmelerine göre, faiz artırımı senaryosu, riskli varlık fiyatları hakkında yeterince fiyatlandırılmıyor.
4. Yeni ABD Tarifeleri. Temel ticaret ortaklarına yönelik 10-12,5% aralığındaki gümrük tarifeleri, zamanla ithalatçıların marjına ve sonbaharda enflasyon istatistiklerine yansımaya başlayacaktır.
5. Rus Pazarında: Yumuşatma Döngüsü Devam Ediyor. Temel faiz oranının %14'e düşürülmesi, finanse etmeyi ucuzlatıyor ve hisse senetlerini mevduatlara göre daha cazip hale getiriyor, ancak Merkez Bankası’nın nötr sinyali ve artan enflasyon beklentileri, uzun vadeli OFZ konusunda dikkatli olmayı gerektiriyor.
6. Hafta Sonu Ev Ödevi. Pazartesi ticaretinin açılışından önce bölge ve sektörler açısından çeşitlilik, korunma varlıklarının oranı ve stop-limit seviyelerini kontrol edin — hafta yüksek volatilite vaat ediyor.